Dana kripto mencatat arus keluar modal selama tiga minggu berturut-turut, namun skala penjualannya turun signifikan. Di saat yang sama, aktivitas perdagangan ETP mencapai rekor baru, memberi sinyal awal potensi dasar sentimen jangka pendek.

➡️ Que se passe-t-il avec les flux de fonds

🟡 Au cours de la dernière semaine, 187 millions de dollars sont sortis des ETP crypto — par rapport à 3,43 milliards de dollars au cours des deux semaines précédentes
🟡 Selon CoinShares, un ralentissement des sorties a historiquement souvent coïncidé avec un changement de sentiment, même si les prix restent sous pression
🟡 Depuis le début de l'année, les ETP crypto ont perdu 1,2 milliard de dollars, avec 1,9 milliard provenant des ETF Bitcoin — ce qui signifie qu'une partie des fonds sortent des produits BTC, et non du marché dans son ensemble.

➡️ Pression centrée sur les produits Bitcoin.

🟡 Les ETP Bitcoin sont le seul segment majeur avec une baisse hebdomadaire significative : –264,4 millions de dollars.
🟡 Les ETF Bitcoin spot représentent la plus grande part, –318 millions de dollars, en ligne avec la vente à découvert de BTC sur le marché spot.
🟡 D'un autre côté, il y a des entrées sélectives vers les altcoins, menées par XRP, bien que l'ampleur soit bien plus petite par rapport au Bitcoin.

➡️ Volume record au milieu de la peur.

🟡 Le volume de trading hebdomadaire des ETP a atteint un record de 63,1 milliards de dollars (précédent record de 56,4 milliards en octobre 2025).
🟡 L'AUM des ETP Bitcoin s'élève à 102,7 milliards de dollars, tandis que les ETF Bitcoin sont en dessous de 90 milliards de dollars.
🟡 L'AUM global des ETP crypto a chuté à 129 milliards de dollars — le plus bas depuis mars 2025 — rendant le marché "plus léger" mais très volatil pour les gros trades.

➡️ Pourquoi cela pourrait être "un fond de sentiment".

🟡 Les sorties massives des dernières semaines coïncident avec la baisse des prix de BTC et un mode de prise de risque, mais les dernières données montrent que la panique commence à s'atténuer.
🟡 Les institutions ne cessent de construire : au milieu de la volatilité, 21Shares a soumis un nouvel ETF à la SEC lié au token Ondo — l'infrastructure continue de se développer.
🟡 Historiquement, cette phase ressemble à "la capitulation des flux" : grosses sorties, volume record, indicateurs de peur extrême — puis une phase d'accumulation longue qui devient clairement visible ensuite.

Actuellement, les ETP crypto se situent entre une activité de trading record et un sentiment au plus bas depuis des années. Du côté des données, cela ressemble plus à une phase de sortie de fonds faibles et à une exploitation des ventes par des acteurs forts, et non à la fin de l'histoire du Bitcoin ni du marché crypto dans son ensemble.