LE MARCHÉ DU TRAVAIL AMÉRICAIN ENVOIE DES SIGNES MAJEURS DE RÉCESSION.
La demande de main-d'œuvre est maintenant plus faible que les niveaux observés pendant la récession de 2001.
Les offres d'emploi aux États-Unis viennent de chuter à 6,5 millions, perdant 386 000 en décembre seulement, le niveau le plus bas depuis septembre 2020, tandis que, au cours des 2 derniers mois, les offres ont chuté de 907 000.
Depuis le pic de mars 2022, les offres d'emploi ont diminué de 5,6 millions, montrant à quelle vitesse la demande de main-d'œuvre a refroidi.
Les offres d'emploi sont maintenant en dessous des niveaux d'avant la pandémie observés en 2018–2019.
Ce n'est plus un bon marché du travail. Il se détériore rapidement. Le ratio des postes vacants par rapport aux chômeurs est tombé à 0,87. Cela signifie qu'il y a moins d'un emploi disponible par travailleur au chômage.
Ce ratio est maintenant :
• En dessous du pic d'avant la pandémie de 1,24
• Près des niveaux de stress de 2021
• Encore plus faible que les lectures observées pendant la récession de 2001
Les données sur les licenciements de Challenger confirment la même tendance. Les employeurs américains ont annoncé 108 435 suppressions d'emplois en janvier.
C'est :
• +118% plus élevé YOY
• +205% plus élevé MOM
• Le plus grand total de licenciements en janvier depuis la récession de 2009
Les licenciements ne sont plus concentrés dans un seul secteur. Ils se répandent. Le transport a conduit les coupes avec plus de 31 000 licenciements. La technologie a suivi avec 22 000.
Le secteur de la santé a annoncé 17 000, l'un des signaux les plus préoccupants depuis que le secteur de la santé était le dernier pilier d'embauche solide.
Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que les entreprises ne prévoient pas de remplacer ces emplois. Les plans d'embauche annoncés en janvier n'étaient que de 5 306, le plus bas total d'embauches en janvier enregistré depuis 2009.
Donc, les entreprises font deux choses à la fois : couper plus d'emplois, planifier moins d'embauches.
Les données JOLTS montrent que les taux d'embauche sont stables. Les taux de démission stagnent près de 2,0 %, ce qui signifie que les travailleurs n'ont pas assez confiance pour quitter volontairement leurs emplois. Lorsque les démissions chutent alors que les offres d'emploi diminuent, cela montre que les travailleurs sont défensifs et que les entreprises sont prudentes.
Cela crée un marché du travail gelé. Faibles embauches. Faible mobilité. Risque de licenciement en hausse.
Mettre toutes les données ensemble :
• Offres d'emploi → chute rapide
• Ratio de postes vacants → en dessous des seuils de récession
• Licenciements → en forte augmentation vers des niveaux post-GFC
• Plans d'embauche → niveaux records bas
• Taux de démission → faibles
Le marché du travail est passé d'un refroidissement → à une contraction.
Si cette tendance se poursuit, elle augmente la pression sur la Réserve fédérale pour assouplir plus rapidement.
Mais historiquement, la première phase de la détérioration du travail est un risque pour les marchés. Ce n'est que plus tard que le soutien à la liquidité arrive. Pour l'instant, le signal est simple :
La faiblesse du marché du travail américain s'accélère et les risques de récession augmentent.
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