La nuit dernière (13 février 2026), le prix de l'or a connu une forte hausse, principalement en raison des données de l'indice des prix à la consommation (IPC) américain de janvier, qui étaient inférieures aux attentes du marché, ravivant ainsi les anticipations des investisseurs concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale cette année. Le prix de l'or a augmenté de plus de 2 % à un moment donné, le prix de règlement de l'or au comptant approchant 5046 dollars/once, tandis que les prix des contrats à terme ont également rebondi. Voici une analyse de cet événement :
Facteurs principaux
1. Les données sur l'inflation sont inférieures aux attentes : les chiffres de l'IPC de janvier publiés par le département du Travail des États-Unis montrent que l'augmentation des prix à la consommation est inférieure aux prévisions des analystes (augmentation réelle d'environ 2,4 %, alors que les attentes étaient plus élevées). Cela a apaisé les inquiétudes du marché concernant une inflation persistante et a compensé la pression exercée par les solides données sur l'emploi de début de semaine (ajout de 130 000 emplois en janvier, dépassant les attentes de 70 000). Une inflation plus basse signifie généralement que la Réserve fédérale pourrait baisser les taux d'intérêt plus tôt ou plus fortement, ce qui rend l'or, en tant qu'actif non productif, plus attrayant dans un environnement de taux d'intérêt bas.
2. Ajustement des attentes concernant la politique de la Fed : Le marché avait initialement réduit ses paris sur une baisse des taux en raison d'un rapport sur l'emploi solide, mais des données d'inflation faibles ont amené les investisseurs à reconsidérer, prévoyant une ou deux baisses de 25 points de base cette année, à partir de la mi-année. Cela a provoqué un rebond 'de secours' de l'or, avec l'argent et d'autres métaux précieux en hausse également.
3. Contexte de marché plus large :
Demande des banques centrales : Les banques centrales du monde entier continuent d'accumuler de l'or, en tant qu'outil de couverture contre les risques géopolitiques et la dé-dollarisation. Par exemple, des pays comme la Chine et la Russie se tournent vers l'or plutôt que vers les actifs en dollars, soutenant ainsi la demande à long terme. Même avec des fluctuations à court terme, cette tendance devrait propulser le marché haussier de l'or jusqu'en 2026.
Demande asiatique et incertitude géopolitique : Le marché asiatique (comme la demande de détail en Chine) joue un rôle clé dans le trading, poussant le prix de l'or à rebondir depuis un creux hebdomadaire. Parallèlement, les tensions entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que les conflits avec le Venezuela, renforcent l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge.
Dynamique du dollar et des rendements : Le dollar s'affaiblissant et la baisse des rendements des obligations américaines favorisent encore davantage l'or. Le ratio or/argent est tombé à environ 65, ce qui indique également que l'argent rattrape son retard, propulsant l'ensemble du secteur des métaux précieux à la hausse.
Volatilité à court terme : Bien que le prix de l'or ait rebondi, il avait chuté de 3% la veille, passant sous la barre des 5000 dollars, montrant la sensibilité du marché à la politique de la Fed. Les prises de bénéfices des investisseurs pourraient entraîner un retour en arrière, mais la tendance haussière générale reste intacte.
Prévisions à long terme : Le consensus s'attend à ce que le prix de l'or atteigne de nouveaux sommets en 2026, avec un objectif de 5800 dollars, voire 6000 dollars, en fonction de l'indépendance de la Fed, des risques géopolitiques et de la reprise de l'économie mondiale. Cependant, si les données économiques s'améliorent ou si le dollar rebondit fortement, cela pourrait exercer une pression à la baisse.