La société de "trésorerie Ethereum" ETHZilla a annoncé qu'elle abandonnerait cette étiquette et commencerait un nouveau chapitre sur le Nasdaq sous le nom de Forum Markets, suite à l'effondrement brutal de l'action.
ETHZilla, qui dans le passé visait à offrir aux investisseurs une exposition indirecte aux cryptomonnaies en détenant de l'Ethereum (ETH) dans son bilan, a changé de stratégie après avoir subi une chute significative de sa valeur. La société commencera à être cotée sur le Nasdaq sous le symbole FRMM le 2 mars et changera officiellement son nom en Forum Markets. Cela déplacera son attention du modèle de "bilan ETH" vers les actifs réels tokenisés (RWA).
Le 13 août 2025, l'action de la société avait grimpé à 107 dollars. À l'époque, son plan de créer une trésorerie Ethereum de 425 millions de dollars avait attiré l'intérêt des investisseurs. Cependant, le prix des actions a ensuite diminué de manière drastique, les sorties d'investisseurs se sont accélérées et la société a commencé à réduire ses participations en cryptomonnaies. Après la dernière annonce, l'action a bondi de 13,3 % en une seule journée, atteignant 3,91 dollars, mais reste environ 96 % en dessous de son pic maximum.
La stratégie single-asset se heurte à un mur
Cette approche, connue sur le marché sous le nom de modèle "single-asset treasury", est censée dépendre de solides conditions de marché et d'un contexte de forte prime d'actions. En particulier, la baisse des prix des cryptomonnaies exerce une pression directe sur l'évaluation de ces entreprises.
En effet, il a été remarquable que le fonds de l'investisseur milliardaire Peter Thiel ait fermé sa position après la forte baisse du prix des actions. L'entreprise avait précédemment signalé une diversification de son modèle commercial, en entrant dans des secteurs tels que la location de moteurs à réaction.
La direction de Forum Markets a annoncé que, au lieu de détenir de grandes quantités de cryptomonnaies dans son bilan, elle se concentrera sur le développement de la tokenisation RWA à travers une infrastructure réglementée. Cette transformation remet encore une fois en avant le test de durabilité des entreprises cotées en bourse qui opèrent dans le secteur des cryptomonnaies.
