Le marché des cryptomonnaies a réalisé un retour impressionnant au cours des sept derniers jours, le Bitcoin menant un rallye généralisé qui a ravivé l'optimisme des investisseurs. Des développements réglementaires clés aux dynamiques institutionnelles changeantes, voici les 10 mises à jour les plus significatives qui façonnent le paysage crypto.
Le Bitcoin franchit les 68 000 $ dans un puissant squeeze à la baisse
L'événement marquant de la semaine a été le rebond puissant du Bitcoin, la plus grande cryptomonnaie du monde passant de récents bas près de 62 000 $ pour défier le niveau de résistance de 70 000 $. Au moment de la rédaction, le BTC se négocie près de 68 600 $ après avoir brièvement touché 69 953 $ lors de la séance de trading américaine de mercredi.
Ce mouvement a déclenché des liquidations stupéfiantes de 704 millions de dollars en 24 heures, touchant principalement les vendeurs à découvert qui s'étaient positionnés pour une nouvelle baisse. Les analystes attribuent la compression à une combinaison de facteurs : accumulation institutionnelle, couverture des positions courtes et amélioration du sentiment macroéconomique. Caroline Mauron, co-fondatrice d'Orbit Markets, a qualifié le mouvement de comportement "acheter la baisse" après des semaines de pression de vente soutenue.
"Des développements haussiers comme le passage de l'indice de prime Bitcoin de Coinbase au positif et plus de 257 millions de dollars d'entrées dans les ETF Bitcoin ont renforcé la confiance des investisseurs," a noté Akshat Siddhant, analyste quantitatif principal chez Mudrex.
Les ETF Bitcoin au comptant enregistrent les plus grandes entrées depuis janvier.
Dans un signal clair de retour de l'appétit institutionnel, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 257 millions de dollars d'entrées nettes mercredi ; la meilleure performance en une journée depuis janvier. L'afflux coïncide avec une amélioration générale de l'appétit au risque et suggère que les investisseurs institutionnels rétablissent leur exposition après des semaines de demande tiède.
L'indice de prime Bitcoin de Coinbase, qui mesure les différences de prix entre Coinbase et Binance, est redevenu positif pour la première fois depuis novembre, indiquant un regain d'activité d'achat institutionnelle aux États-Unis. Ce paramètre était resté profondément négatif pendant une grande partie de février, reflétant une pression de vente soutenue de la part des investisseurs américains.
Malgré la volatilité récente, les entrées nettes cumulatives dans les ETF Bitcoin restent robustes à environ 530 milliards de dollars depuis leur création, dépassant largement les premières projections de 50 à 150 milliards de dollars sur deux ans.
La contraction de l'offre USDT soulève des inquiétudes en matière de liquidité.
Un développement paradoxal a émergé dans le secteur des stablecoins : l'offre de USDT de Tether s'est contractée brusquement même que Bitcoin se redresse. Le changement de capitalisation boursière sur 60 jours pour USDT est tombé en dessous de moins de 3 milliards de dollars, un phénomène que les analystes de CryptoQuant notent n'est survenu que deux fois dans l'histoire.
La dernière contraction de ce type a eu lieu près du creux du cycle de 2022 lorsque Bitcoin se négociait autour de 16 000 $. Les analystes interprètent cela comme une preuve de désendettement et de réduction des risques parmi les grands détenteurs, avec plusieurs instances de sorties en une seule journée dépassant 1 milliard de dollars.
Cependant, les modèles historiques suggèrent que de tels désendettements forcés précèdent souvent les creux du marché. "Lorsque de l'argent est retiré de l'extrémité stable des stablecoins vers le système fiat, la liquidité disponible sur le marché diminue, rendant les prix à court terme plus susceptibles à la pression de vente," ont expliqué les analystes. "Mais si le désendettement touche à sa fin, la pression de vente pourrait progressivement s'estomper."
Ethereum défend les 2 000 $ alors que le récit Layer-2 s'intensifie.
Ethereum a réussi à reprendre le niveau psychologiquement critique de 2 000 $, se négociant à 2 049 $ avec un gain quotidien de 7,4 %. La reprise se fait dans un contexte de nouvel intérêt pour l'écosystème Layer-2 d'Ethereum et d'un intérêt institutionnel croissant pour les applications blockchain évolutives.
La Fondation Ethereum a annoncé qu'elle formait une équipe dédiée à la DeFi pour soutenir le développement du protocole "DeFipunk", en nommant l'ancien PDG de DELV, Charles St. Louis, comme spécialiste des protocoles DeFi et Ivan, co-fondateur du protocole Gearbox, comme coordinateur DeFi. L'initiative met l'accent sur l'infrastructure financière sans autorisation, résistante à la censure et auto-sécurisée.
Cependant, les ETF Ethereum continuent de rencontrer des difficultés, avec des actifs sous gestion se contractant de près de 65 % en quatre mois ; d'environ 30,6 milliards de dollars au pic à des niveaux actuels proches de 10,7 milliards de dollars. Cette divergence entre la reprise du prix au comptant et la performance des ETF suggère que l'activité de détail et sur chaîne, plutôt que les flux institutionnels, conduisent le rebond actuel.
Les Pays-Bas font marche arrière sur la taxe sur les gains non réalisés.
Dans un développement réglementaire significatif, le ministre des Finances néerlandais, Eelco Heinen, a annoncé des plans pour modifier une législation controversée qui aurait imposé une taxe de 36 % sur les gains non réalisés des détenteurs de cryptomonnaies.
La loi, adoptée par la Chambre des représentants néerlandaise le 12 février, obligeait les investisseurs à payer des impôts sur les gains en papier même lorsque les actifs restaient non vendus ; une disposition largement critiquée comme impraticable pour les actifs numériques volatils.
"Cette loi ne devrait pas passer telle qu'elle est maintenant," a déclaré Heinen à RTL Nieuws. "Il est clair qu'il y a des problèmes qui doivent être traités."
La législation nécessite une révision par le Sénat et n'était pas prévue pour entrer en vigueur avant janvier 2028 au plus tôt. Le ministère des Finances va maintenant réévaluer le contenu de la loi et décider s'il faut la réécrire ou la réviser partiellement.
Le Royaume-Uni appelle à une interdiction d'urgence des dons politiques en crypto.
Dans un développement réglementaire plus restrictif, le président du Conseil de sécurité nationale du Royaume-Uni, Matt Western, a appelé à une interdiction d'urgence des dons politiques en cryptomonnaie pour prévenir toute ingérence étrangère dans les élections.
Western soutient qu'à moins que les risques, y compris la vérification de la source des fonds, ne soient entièrement résolus, de telles contributions devraient être suspendues. Il a également appelé à revoir les peines pour violations électorales afin de renforcer la dissuasion.
Ce mouvement fait suite au parti Réforme UK devenant le premier parti politique britannique à accepter des dons en monnaie numérique, ayant déjà reçu des contributions enregistrables via son portail crypto. Le projet de loi électoral actuel ne restreint pas les dons en cryptomonnaie, créant ce que les critiques considèrent comme un vide réglementaire.
Hong Kong finalise les règles sur les actifs numériques, les premières licences de stablecoins prévues en mars.
L'Asie continue d'émerger comme une juridiction favorable aux cryptomonnaies, le secrétaire aux Finances de Hong Kong, Paul Chan, annonçant que le gouvernement soumettra une politique sur les actifs numériques dans l'année.
Le paquet législatif établira des régimes de licence pour les fournisseurs de services de trading et de garde d'actifs numériques. Hong Kong a déjà mis en œuvre un système de licence pour les émetteurs de stablecoins adossés à des fiat et prévoit de délivrer le premier lot de licences en mars.
Par la suite, les autorités travailleront avec des émetteurs agréés pour explorer des scénarios d'application élargis tout en maintenant la conformité et des paramètres de risque contrôlés. Ce mouvement positionne Hong Kong comme un hub de premier plan pour l'activité d'actifs numériques réglementés en Asie.
La difficulté de minage augmente de 15 % alors que le hashrate se redresse.
L'écosystème minier de Bitcoin a connu son ajustement de difficulté le plus significatif depuis 2021, la difficulté de minage ayant grimpé de 15 % à 144,4T. L'augmentation reflète la récupération du hashrate du réseau, qui est revenu à 1 ZH/s après avoir temporairement chuté à 826 EH/s.
L'ajustement de la difficulté se produit automatiquement tous les 2 016 blocs pour maintenir des temps de production de blocs constants. L'augmentation brusque indique une nouvelle capacité minière substantielle mise en ligne malgré des prix de hachage restant près des plus bas de plusieurs années à environ 23,9 $ par PH/s.
L'expansion suggère que les opérateurs miniers restent confiants dans l'appréciation à long terme malgré la compression actuelle des marges.
DOT et UNI mènent la montée des altcoins sur les développements du réseau.
Plusieurs altcoins ont considérablement surperformé le marché plus large sur des catalyseurs spécifiques au réseau :
Polkadot (DOT) a bondi de 21 % avant la réduction de récompense de 50 % prévue en mars, que les investisseurs anticipent comme une réduction de la pression de vente des mineurs et potentiellement un soutien à l'appréciation des prix.
Uniswap a gagné 15 % suite à un vote de gouvernance proposant une augmentation de la capture des revenus du protocole à travers plusieurs réseaux Layer-2, alignant l'économie du protocole plus directement avec la valeur pour les détenteurs de jetons.
Pendant ce temps, Cosmos (ATOM) a contourné la tendance positive, reculant de plus de 6 % dans ce que les analystes décrivent comme un reflet de "la vulnérabilité persistante des altcoins en raison d'un manque de liquidités".
Circle signale une forte croissance malgré des pertes liées à l'IPO.
Dans les nouvelles d'entreprise, l'émetteur de l'USD Coin, Circle, a publié ses résultats financiers pour l'exercice fiscal 2025, révélant des indicateurs opérationnels impressionnants aux côtés de pertes comptables liées à ses préparatifs pour une introduction en bourse.
La circulation de l'USDC a atteint 75,3 milliards de dollars, représentant une croissance de 72 % d'une année sur l'autre. Le volume des transactions sur chaîne du quatrième trimestre a atteint 11,9 trillions de dollars, une augmentation stupéfiante de 247 %. Les revenus totaux et les revenus de réserve ont atteint 2,7 milliards de dollars, en hausse de 64 %.
Cependant, la société a rapporté une perte nette de 70 millions de dollars provenant des opérations continues, principalement attribuable à 424 millions de dollars de dépenses d'incitation en actions liées à l'introduction en bourse. Cela se compare à un bénéfice de 157 millions de dollars en 2024.
Circle a également révélé que 55 institutions financières se sont inscrites à son réseau de paiements Circle (CPN), avec 74 autres en cours de révision de qualification. Le testnet public Arc a attiré plus de 100 participants depuis son lancement.
Perspectives du marché : Niveaux clés et catalyseurs.
Alors que février se termine, les traders surveillent plusieurs niveaux critiques et catalyseurs :
Pour Bitcoin, la résistance se situe entre 69 000 $ et 72 900 $, avec une percée potentiellement ciblant 74 000 $. Un rejet pourrait déclencher une consolidation ou un repli vers le support de 66 000 $. L'expiration des options mensuelles BTC de 10,5 milliards de dollars vendredi pourrait déterminer le prochain mouvement directionnel du marché.
Pour Ethereum, la fourchette de 2 100 $ à 2 220 $ représente la prochaine zone de résistance. La durabilité du rallye dépend des entrées institutionnelles continues, de la stabilité macroéconomique et de la capacité du marché à absorber l'offre excédentaire.
Les données sur les dérivés montrent que l'intérêt ouvert total des futures crypto augmente de 6,6 % pour atteindre près de 100 milliards de dollars, dépassant la croissance de la capitalisation boursière et indiquant un nouvel apport de capital sur le marché. Les futures ADA et ETH se démarquent avec des augmentations d'IO de 21 % et 15 % respectivement.
Cependant, la prudence persiste. Jake Ostrovskis, responsable du bureau OTC de Wintermute, met en garde contre une surinterprétation des rebonds à court terme après de tels retraits significatifs. "Il est difficile de voir beaucoup de gens prendre ce rallye au sérieux à moins que Bitcoin ne se rétablisse au-dessus de 75 000 $."