Les gros titres hurlent « BTC sortant des ETF » — cela semble baissier à première vue.
Mais le contexte est important.
La plupart des ventes proviennent de capitaux réagissant rapidement.
Le type qui réduit le risque au moment où la volatilité augmente.
Ce n'est pas de l'argent de conviction — c'est de l'argent de positionnement.
En attendant…
Les acteurs à plus long terme ajoutaient discrètement de l'exposition.
Ce n'est pas de la panique.
C'est une allocation.
Les avoirs des ETF sont toujours massifs.
Donc cela ne ressemble pas à un effondrement.
On dirait une rotation.
Des mains faibles distribuent.
Des mains fortes accumulent.
La vraie question n'est pas qui a vendu…
C'est qui achète.
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