Dans la dernière enquête UBS sur les milliardaires de 2025, les investisseurs riches du monde entier ont choisi les facteurs qu'ils pensent avoir le plus d'impact négatif sur le marché. En tête de liste se trouvent les tarifs (66 %), les conflits géopolitiques (63 %) et l'incertitude politique (59 %), tous indiquant une profonde préoccupation concernant une économie mondiale volatile et imprévisible. Parmi ceux-ci, les tarifs se distinguent comme le risque le plus cité. Ces tarifs, y compris les tarifs réciproques élevés imposés en avril 2025, étaient destinés à lever des fonds et à rééquilibrer le système commercial mondial en faveur des États-Unis.
Selon le rapport UBS Billionaire Ambitions, les tarifs sont l'un des plus grands risques pour les marchés car les barrières commerciales augmentent directement les coûts, perturbent les chaînes d'approvisionnement et créent de l'incertitude.
Les conflits géopolitiques sont également considérés comme un risque sérieux car les tensions politiques ou les guerres peuvent soudainement perturber le commerce mondial, les approvisionnements en énergie et la confiance des investisseurs.
Les facteurs les plus susceptibles d'avoir un impact négatif sur le marché
Selon la dernière enquête UBS Billionaire Survey 2025, le tableau montre les facteurs les plus susceptibles d'impact négatif sur le marché au cours des 12 prochains mois.
Rang, Facteur Pourcentage
1 Tarifs 66%
2 Conflit géopolitique majeur 63%
3 Incertitude politique 59%
4 Inflation plus élevée 44%
5 Crise de la dette 34%
6 Impôts plus élevés 28%
7 Récession mondiale 27%
8 Taux d'intérêt plus élevés 19%
9 Perturbations de la chaîne d'approvisionnement 19%
10 Crise des marchés financiers 16%
11 Perturbations technologiques 15%
12 Changement climatique 14%
13 Coûts énergétiques plus élevés 8%
14 Crise de santé mondiale 6%
15 Déflation 5%
16 Autre 1%
17 Non applicable – Je ne suis pas inquiet au sujet de facteurs économiques, de marché ou de politique ayant un impact négatif sur l'environnement de marché au cours des 12 prochains mois 1%
Tarifs (66 % Inquiets)
Selon la dernière enquête UBS Billionaire Survey 2025, les tarifs étaient la principale préoccupation des investisseurs internationaux. L'administration Trump a annoncé un ensemble complet de tarifs – communément appelés les tarifs de « Journée de la Libération » – qui s'appliquaient à toutes les importations aux États-Unis. Ces tarifs comprenaient un tarif de base de 10 % et des tarifs « réciproques », qui étaient plus élevés et s'appliquaient aux importations en provenance de pays ayant de grands excédents commerciaux avec les États-Unis, comme la Chine.
En février 2026, la Cour suprême a confirmé que les pouvoirs d'urgence sur lesquels l'administration s'appuyait ne s'appliquaient pas au type de tarifs que l'administration avait mis en place.
Dans une décision 6-3, les juges ont expliqué que la loi utilisée par l'administration, la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux (IEEPA), « ne donne pas au président le pouvoir d'imposer des tarifs d'importation de cette manière sans l'approbation du Congrès ».
Conflit géopolitique majeur
Le conflit géopolitique, qu'il soit commercial, territorial ou militaire, fait toujours partie des principaux risques pour les milliardaires. Les conflits géopolitiques actuels peuvent interférer avec les chaînes d'approvisionnement et réduire les investissements, ce qui peut avoir un effet d'onde de choc sur les marchés financiers. Les guerres commerciales, comme celles entre les États-Unis et la Chine ou entre les États-Unis et le Brésil, introduisent un élément supplémentaire d'incertitude dans l'économie mondiale.
Inflation plus élevée et crises d'endettement
L'inflation reste une préoccupation dans de nombreux marchés malgré les efforts des banques centrales pour contrôler les augmentations de prix. L'augmentation de l'endettement dans les plus grandes économies du monde pose également des problèmes potentiels si la croissance ralentit ou si les taux d'intérêt augmentent de manière inattendue.
D'autres problèmes, tels que la fiscalité, la récession mondiale et la hausse des taux d'intérêt, continuent de soulever des inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance et des coûts de capital plus élevés.
Risques moins classés
L'enquête a également montré que des risques tels que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement (19 %), les perturbations technologiques (15 %), le changement climatique (14 %) et les coûts de l'énergie (8 %) sont considérés comme moins urgents pour l'année prochaine.
Cela ne signifie pas que ces facteurs sont sans importance – ils restent significatifs. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement sont toujours une préoccupation pour les fabricants et les entreprises de logistique, tandis que les avancées technologiques peuvent radicalement changer les industries. Le changement climatique et les marchés de l'énergie posent des défis à long terme à la planification et à l'investissement des entreprises.
Néanmoins, comparé aux tarifs, à l'instabilité politique et aux incertitudes politiques, ces risques sont considérés comme plus gérables ou moins immédiats pour la plupart des milliardaires.
Conclusion
Les plus grandes inquiétudes pour les marchés en ce moment sont les tarifs, l'instabilité géopolitique et le risque d'endettement. Les tarifs sont la principale préoccupation car ils ont un impact direct sur les entreprises et les consommateurs. Lorsque les gouvernements augmentent les barrières commerciales, cela devient plus coûteux pour les entreprises, et les chaînes d'approvisionnement deviennent plus compliquées. Cependant, certains risques sont considérés comme moins pressants à court terme. La déflation, les crises de santé mondiales et les prix de l'énergie plus élevés figuraient parmi les préoccupations les moins pressantes, selon l'enquête.