Les métaux précieux comme l'or et l'argent sont au milieu d'une correction classique après un rallye, même que de nouvelles étincelles géopolitiques au Moyen-Orient continuent de fournir un filet de sécurité en dessous.
La montée a été rien de moins qu'explosive. L'argent a grimpé en flèche de pourcentages massifs depuis le début de 2025 jusqu'au début de 2026, tandis que l'or a affiché des gains forts mais plus mesurés. Après avoir atteint un pic, nous avons constaté de fortes baisses - l'argent a chuté d'environ 37% dans une courte fenêtre intense récemment, faisant écho à ces corrections brutales qui ont suivi les pics épiques de 1980 et 2011, lorsque les prix ont finalement chuté de 40 à 70% au fil des ans avant d'atteindre un creux.
Les analystes soulignent que ce genre de hausses alimentées par l'euphorie nécessite souvent plus de temps et des baisses plus profondes pour éliminer l'excès de spéculation avant qu'une tendance haussière durable puisse reprendre. L'argent, en particulier, a pris du retard par rapport à la reprise de l'or jusqu'à présent, ne récupérant qu'environ la moitié de ses pertes tandis que l'or a regagné près de 70%.
En ce moment, l'argent au comptant oscille autour des 80 $ à 90 $ par once (les sessions récentes ont vu des niveaux comme 87-88 $ en raison de la volatilité), en baisse notable durant la journée par moments, bien qu'il ait brièvement augmenté plus tôt. L'or, quant à lui, se négocie dans la fourchette de 5 300 $+, bénéficiant de manière plus stable des flux de refuge alors que les échanges de missiles du week-end et l'escalade des tensions entre les États-Unis, Israël et l'Iran ont secoué les actions (en baisse de 1 à 2 % dans l'ensemble) et ont fait grimper le pétrole.
Ces vents contraires géopolitiques restent réels—les risques persistants au Moyen-Orient, y compris les frappes et les représailles, intègrent une prime persistante dans l'or en particulier. Pourtant, une partie de cette peur était déjà intégrée lors de la reprise de l'or en février (plus de 10 % plus élevé à certains moments).
Sur le plan opérationnel, la Bourse de l'or de Shanghai en Chine a récemment assoupli un peu les choses en réduisant les exigences de marge pour l'argent (descendant à environ 24% par rapport à des niveaux plus élevés) et l'or (à 18%), tout en ajustant les limites de fluctuation des prix quotidiens. Ces ajustements visent à accroître la liquidité et à calmer les échanges après des fluctuations sauvages, soutenant potentiellement une participation plus stable au fil du temps.
Les détenteurs d'ETF restent constructifs sur l'argent malgré la volatilité, signalant une croyance dans l'histoire à long terme. Les fondamentaux des deux métaux restent solides—achats des banques centrales, demande industrielle (surtout pour l'argent dans la tech/solaire), couvertures contre l'inflation et préoccupations monétaires soutiennent tous le dossier.
La grande inconnue : avons-nous besoin de creux plus bas pour purger complètement l'optimisme de style janvier avant le prochain mouvement significatif à la hausse ? L'histoire suggère de la patience—les véritables creux dans les cycles passés ont nécessité des mois ou des années pour se former, pas des jours.
Pour l'instant, c'est une lutte entre les réalités de correction et l'assurance géopolitique. La volatilité semble prête à persister, mais les moteurs sous-jacents n'ont pas disparu.
