Le marché des métaux précieux entre dans le mois de mars avec un fort élan, mais aussi une bonne dose d’incertitude. Après un rallye extraordinaire au cours de l’année écoulée, les investisseurs se posent désormais une question clé : reste-t-il encore de la place pour que l’or et l’argent montent plus haut, ou des corrections plus marquées nous attendent-elles ?
Or : La tendance haussière domine toujours
Il y a tout juste un an, l’or s’échangeait autour de 2 624 $ l’once. En avançant rapidement jusqu’en janvier 2026, le métal a franchi une étape historique, dépassant pour la première fois les 5 000 $ l’once et atteignant finalement un sommet record proche de 5 589 $.
À l’heure actuelle, l’or oscille autour de 5 300 $ l’once, marquant une hausse exceptionnelle de près de 100 % en seulement douze mois.
Plusieurs puissantes forces macroéconomiques continuent de soutenir le métal précieux.
Les banques centrales du monde entier n’ont cessé d’accroître leurs réserves d’or, renforçant ainsi le rôle de cet métal en tant qu’actif stratégique en période d’incertitude. Parallèlement, le dollar américain a montré des signes de faiblesse, ce qui stimule traditionnellement la demande pour les matières premières cotées en dollars.
Un autre facteur qui façonne le sentiment du marché est l’attente selon laquelle la Réserve fédérale pourrait commencer à baisser ses taux d’intérêt plus tard cette année. Des taux plus bas ont tendance à réduire le coût d’opportunité lié à la détention d’actifs non rentables comme l’or.
Pendant ce temps, les tensions géopolitiques restent élevées dans plusieurs régions, renforçant encore la réputation de l’or comme actif refuge. Une tendance structurelle plus large se dessine également : certains pays et institutions réduisent progressivement leur dépendance vis-à-vis des actifs libellés en dollars américains, ce qui accroît l’attrait de l’or en tant que réserve neutre.
En raison de ces facteurs, de nombreux analystes estiment que l’or pourrait prolonger sa phase haussière jusqu’en mars. Certaines prévisions suggèrent même que le métal pourrait dépasser 5 500 $ l’once dans les deux prochains mois.
Cela dit, les marchés évoluent rarement en ligne droite. Des replis à court terme peuvent survenir après une hausse aussi rapide. Pour les investisseurs à long terme, toutefois, ces corrections peuvent représenter des opportunités plutôt que des signaux d’alerte.
Argent : potentiel plus élevé, volatilité plus importante
L’argent a également connu une progression impressionnante, bien que son parcours ait été bien plus volatil.
Le métal a grimpé jusqu’à 120 $ l’once avant de reculer dans la fourchette de 85 à 94 $, illustrant les fortes fluctuations qui caractérisent souvent le marché de l’argent.
Contrairement à l’or, l’argent joue à la fois un rôle monétaire et une fonction industrielle, ce qui rend ses mouvements de prix plus agressifs. Historiquement, l’argent tend à amplifier la direction de l’or — il monte plus rapidement lors des phases de hausse, mais il chute également plus fortement lors des corrections.
En raison de cette dynamique, les analystes s’attendent à ce que l’argent passe un certain temps à se consolider sous le seuil de 100 $, tandis que le marché attend de nouveaux catalyseurs.
Ces catalyseurs pourraient provenir d’une demande industrielle renouvelée, de changements macroéconomiques ou d’un nouvel élan dans les prix de l’or.
Comment les investisseurs abordent le mois de mars
Compte tenu de la forte tendance mais de la volatilité élevée, de nombreux investisseurs privilégient une exposition équilibrée plutôt qu’une position agressive.
La diversification reste une approche courante. Certains investisseurs détiennent des métaux physiques, tandis que d’autres prennent position via des ETF sur métaux précieux, des actions minières ou des véhicules de retraite spécialisés, tels que les IRA adossés à l’or.
En termes de stratégie de portefeuille, les métaux précieux représentent souvent environ 5 à 10 % des actifs totaux, en fonction de la tolérance au risque et des perspectives de l’investisseur.
Un autre conseil courant des professionnels du marché consiste à éviter de chercher à déterminer précisément le point bas des corrections à court terme. Dans des marchés guidés par de puissantes forces structurelles, le risque le plus important est parfois de manquer complètement la tendance globale.
La conclusion
L’or continue d’être soutenu par de solides facteurs macroéconomiques, notamment la demande des banques centrales, la dynamique des devises et l’incertitude géopolitique.
L’argent offre un potentiel haussier convaincant, mais il est assorti d’une volatilité nettement plus importante.
Avec les tensions mondiales, les attentes en matière de taux d’intérêt et les mouvements de change tous en jeu, mars pourrait rester un mois particulièrement actif pour le marché des métaux précieux.
La question clé pour les investisseurs est désormais simple : êtes-vous déjà exposé à l’or ou à l’argent, ou attendez-vous encore en marge ?