En regardant plus de 150 ans d'histoire du marché financier américain, les données de Morningstar montrent : les chutes de 20 % ou plus ne sont pas rares. Il y a eu environ 19 fois où le marché boursier américain est tombé dans un état de marché baissier.
Les causes varient à chaque fois — crise bancaire, guerre, bulle d'actifs ou pandémie. Mais il y a un point commun : le marché finit toujours par se redresser et établir de nouveaux sommets.
Cycle d'effondrement et de récupération
Moyenne :
- Un marché baissier dure environ 9 à 15 mois
- Temps pour revenir au sommet précédent : 18 à 24 mois
Il y a des exceptions. La chute due au COVID-19 en 2020 a récupéré en seulement 4 mois grâce à une politique de quantitative easing extrême. Mais il y a aussi des périodes qui prennent des années.
L'événement le plus récent a eu lieu en 2022.
2022 – Lorsque la liquidité a été retirée du système
L'année 2022 a été une combinaison de nombreux chocs :
- Guerre Russie – Ukraine
- Crise énergétique
- Inflation la plus élevée depuis des décennies
- Casse de la chaîne d'approvisionnement après la pandémie
La réaction de la Réserve fédérale des États-Unis (FED) a été le cycle de hausse des taux le plus fort depuis des décennies.
Résultat : le marché boursier américain a chuté d'environ 27 % du sommet au creux.
C'est un exemple typique montrant que : lorsque la liquidité est siphonnée du système, les actifs risqués subissent la pression la plus forte.
OR – REFUGE MAIS PAS IMMUNISÉ AUX TAUX D'INTÉRÊT
Début 2022, lorsque la guerre a éclaté, l'or a fortement augmenté en raison des flux de capitaux cherchant un refuge.
Mais quand les taux d'intérêt montent rapidement et que le dollar se renforce, l'or perd de son élan.
Les actifs non générateurs d'intérêts comme l'or deviennent moins attrayants dans un environnement de taux d'intérêt élevés.
À la fin de l'année 2022, l'or est resté quasiment stable.
→ L'or réagit bien aux risques géopolitiques, mais subit une pression lorsque les taux d'intérêt réels augmentent fortement.
BITCOIN – L'ACTIF LE PLUS SENSIBLE À LA LIQUIDITÉ
En 2022, Bitcoin a chuté de plus de 64 %.
En plus des facteurs macroéconomiques, le marché crypto subit également des chocs internes massifs :
- TerraUSD & LUNA s'effondrent (5/2022)
- Three Arrows Capital fait faillite
- Celsius Network & Voyager Digital gèlent les retraits
- L'effondrement de FTX, Alameda Research, BlockFi, Genesis Global Capital à la fin de l'année
La confiance a été brisée, la liquidité a été entièrement retirée, et l'effet domino s'est propagé.
Bitcoin est l'actif le plus réactif aux cycles de liquidité mondiaux.
Temps de récupération
Après le marché baissier de 2022, le processus de récupération a pris environ 18 mois — assez proche de la moyenne historique.
Au cours des 150 dernières années, le marché américain a généralement connu un grand effondrement tous les 8 à 10 ans.
LA PLUS GRANDE LEÇON
1. Personne ne prédit avec précision les sommets – les creux de manière cohérente.
2. Le marché est toujours cyclique selon la liquidité et les taux d'intérêt.
3. Chaque type d'actif réagit différemment :
- Actions : sensibles à l'économie & à la politique monétaire
- Or : sensible aux risques et aux taux d'intérêt réels
- Bitcoin : le plus sensible à la liquidité
Mais ce que l'histoire prouve, c'est que :
Après la crise, le marché se stabilise et continue de s'étendre.
La stratégie récompensée n'est pas de tenter de toucher le fond, mais d'avoir de la discipline, une gestion des risques et une vision à long terme.
Source : Thuận Capital