💵 *JP Morgan: panorama du real x dollar - 05/03*

Ce n'était qu'un soulagement bref. La journée a commencé avec le BRL sous pression alors que le USD s'est renforcé à nouveau. Après un court soulagement le matin, la session est devenue inhabituelle : le fixing a montré des ventes décentes de USD et il y a eu des sorties sur le marché de outright, mais le marché au comptant a continué à enregistrer une demande solide pour le USD.

En même temps, la courbe de basis (coupon de change) s'est ouverte significativement sur toutes les échéances. Nous avons observé quelques comptes réduisant leur exposition acheteuse en BRL, et nous avons également réduit matériellement nos positions vendeuses en USD. Pour l'instant, nous préférons rester tactiques et revenir à agir dès que la turbulence actuelle diminuera.

En termes de flux, les sorties ont prédominé. Les fonds de couverture systématiques et discrétionnaires ont été les principaux acheteurs de USD, tandis que les comptes de Real Money ont été les principaux vendeurs de USD, avec nous, ce jour-là.

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