Les ETFs Solana (SOL) ont défié des mécanismes de marché brutaux depuis leur lancement en juillet 2025. Alors que le prix du jeton s'est effondré de un peu plus de 57 % pendant la même période, les fonds eux-mêmes ont attiré 1,45 milliard de dollars en entrées nettes.
Cette divergence extrême signale qu'une « base d'investisseurs sérieuse » s'accumule fortement même si les particuliers capitulent.
Normalement, les actifs qui chutent aussi brutalement ont du mal à attirer de nouvelles liquidités. Mais les ETFs Solana font le contraire, absorbant du capital à un rythme qui découple effectivement la demande institutionnelle de l'action du prix au comptant. Ajusté pour la capitalisation boursière, la pression d'achat est presque sans précédent.
l'autre chose à propos de ces flux si nous ajustons pour la taille de Solana par rapport à la capitalisation boursière de Bitcoin, c'est l'équivalent de 54 milliards de dollars en nouveaux flux nets, ce qui est environ le DOUBLE de là où Bitcoin était au même moment. Et Bitcoin était en hausse à ce moment-là par rapport à une baisse de 57 %. Quoi qu'il en soit, des chiffres assez impressionnants étant donné…
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 5 mars 2026
Pour mettre les chiffres en perspective, les données d'entrée de Solana sont sans doute plus solides que celles de Bitcoin lorsqu'elles sont mises à l'échelle.
L'analyste de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas note que si on ajuste pour la différence de capitalisation boursière, les 1,45 milliard de dollars de Solana équivalent à 54 milliards de dollars en nouveaux flux nets pour Bitcoin, soit à peu près le double de ce que les ETF Bitcoin ont géré à la même étape.
Alors que Bitcoin se maintient au-dessus de 68 000 $ au milieu d'entrées d'ETF fortes, l'accumulation de Solana pendant un crash de plus de 50 % met en évidence un type de conviction différent.
« À peu près le moment le plus malchanceux que vous verrez jamais, » a écrit Balchunas sur X concernant le moment du lancement par rapport à la chute des prix. Pourtant, les fonds ont non seulement accumulé du capital mais l'ont également conservé.
« Ils ont réussi à accumuler non seulement 1,5 milliard de dollars en flux mais aussi à ne vraiment rien céder. Les deux sont de très bons signes pour l'avenir. »
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Le prix de SOL rattrapera-t-il le volume des ETF ?
La résilience de ces flux suggère que le profil de l'acheteur est radicalement différent de celui du trader de détail typique.
Selon les déclarations 13F, la majorité des détenteurs d'ETF Solana sont des institutions, des fonds spéculatifs, des fonds de pension et des gestionnaires d'actifs, qui opèrent généralement avec des horizons de temps pluriannuels. Ils achètent la thèse, pas la bougie hebdomadaire.
Alors que 1,5 milliard de dollars inonde les ETF Solana malgré le crash, les données indiquent que l'argent intelligent considère la fourchette de 85 $ comme une zone de valeur profonde. Si ces investisseurs ont refusé de vendre pendant la forte chute de 300 $, ils ont effectivement fixé un sol de conviction élevée.
Ce comportement crée une dynamique de 'main de diamant' où une partie significative de l'offre flottante passe dans des véhicules de garde à froid.
Balchunas a clairement cadré la situation : « Si nous ajustons pour la taille de Solana par rapport à la capitalisation boursière de Bitcoin, c'est l'équivalent de 54 milliards de dollars en nouveaux flux nets. »
Pour les traders actifs, ce métrique est un indicateur avancé. Le volume précède souvent le prix, et dans ce cas, le volume de garde crie une divergence haussière même si le graphique semble baissier.
Une accumulation institutionnelle via des ETF Solana pourrait-elle déclencher un choc d'offre ?
L'implication plus large ici est une pression potentielle sur l'offre. Lorsque le prix baisse mais que les avoirs en garde augmentent, l'actif devient plus illiquide du côté des ventes.
Nous voyons une dynamique similaire ailleurs sur le marché, où Bitcoin disparaît des échanges à des taux qui suggèrent un choc d'offre imminent.
Pour Solana, la configuration est encore plus agressive compte tenu de l'écart de capitalisation boursière. Les investisseurs considérant les prix actuels comme une opportunité d'achat plutôt qu'un signal d'alarme ont absorbé la pression de vente des dénouements de l'ère FTX et des corrections de marché plus larges.
Si le sentiment du marché bascule vers le neutre ou le haussier, le manque d'offre liquide pourrait forcer une revalorisation violente à la hausse.
Le niveau à surveiller est de 100 $. Si les entrées d'ETF maintiennent leur rythme actuel, une reprise de ce niveau psychologique pourrait déclencher une pression contre les shorts tardifs qui parient sur une poursuite de la tendance baissière.
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L'article Les ETF Solana construisent une 'base d'investisseurs sérieuse', dépassant Bitcoin en indicateurs clés est apparu en premier sur Cryptonews.