C'est clairement LA question qui revient sans cesse depuis l'inscription. Et la réponse n'est pas aussi folle que vous pourriez le penser, même si cela provoque pas mal de remous. Le fait est que l'offre totale est verrouillée à 10 milliards de tokens. Lors du TGE à la fin de février, seulement environ 22 % étaient réellement en circulation. Ainsi, la véritable capitalisation boursière au lancement était plus proche de 90-100 millions.
La FDV est simplement le prix actuel multiplié par tout ce qui existera un jour. Avec 24,3 % pour les investisseurs (cliff d'un an + vesting sur 36 mois), 18 % pour la Fondation, et presque 30 % pour l'écosystème et la communauté, le chiffre est mécaniquement gonflé.
Mais ce n'est pas seulement une dilution. La valorisation de 200 millions de dollars provenait d'un tour de financement privé avec Pantera, Coinbase Ventures et DCG. C'était un accord entre professionnels, à un moment où le projet en était encore à ses balbutiements. Une fois sur Binance, le marché de détail a proposé une prime assez standard.
Le récit de l'"Économie Robo" avec de vrais robots physiques qui paieront, travailleront et interagiront en chaîne avec Unitree et NVIDIA a suscité un intérêt explosif. Ajoutez à cela l'airdrop, le partenariat avec Virtuals et le buzz entourant l'IA qui passe du virtuel au monde réel, et les gens étaient heureux de payer plus sans hésitation.
Nous avons vu le même schéma exact avec presque tous les lancements d'IA/DePIN ces derniers mois : la valorisation publique finit souvent par être 1,8x à 3x au-dessus de la dernière valorisation par capital-risque. C'est devenu la norme. Le vrai danger, bien sûr, est lorsque les déblocages majeurs arriveront en 2027. Si les flottes de robots ne fonctionnent pas en masse d'ici là, cela pourrait avoir un impact significatif. Pour l'instant, le buzz et le faible volume en circulation maintiennent tout à flot.
En résumé, ce n'est pas une surévaluation gratuite, juste le marché qui rêve plus grand que les fonds.
#ROBO $ROBO @Fabric Foundation
