Les joueurs du marché boursier et des cryptomonnaies s'inquiètent tous de la répétition de la bulle Internet de 2000 par l'IA, en réalité, Web3 est la véritable répétition de la bulle Internet.

┈➤Bulle : excitation du côté de l'offre, la demande est désespérément faible

Lors de la bulle Internet de 2000, les fonds s'auto-satisfaisaient du côté de l'offre, de nombreuses entreprises Internet cotées n'avaient en fait ni bénéfices ni flux de fonds, mais les prix des actions augmentaient de manière frénétique.

À l'autre extrémité, les applications Internet du côté de la demande sont désespérément rares… avant 2000, il n'y avait pas de Douyin, de Kuaishou, d'Alibaba, de JD, ni de WeChat.

À l'époque, les applications Internet dominantes étaient seulement les prototypes d'OICQ, de MSN et d'autres logiciels de chat, des outils de téléchargement comme Internet Download Manager et Net Ant, des plateformes d'information comme Yahoo, Netease, Sohu, ainsi que des applications de base comme la recherche Google et l'e-mail, avec très peu d'utilisateurs pour Amazon et eBay à leurs débuts.

À l'époque, il n'y avait pas d'Internet mobile, les ordinateurs personnels étaient considérés comme des produits de luxe, la grande majorité des ménages en Chine n'avaient pas d'ordinateur, les moniteurs étaient de ces grands moniteurs à tube. Les ordinateurs portables étaient aussi épais que des briques, et pour se connecter à Internet, il fallait passer par une ligne téléphonique pour composer le numéro. Plus ancien encore, le support de stockage, à l'époque, le stockage était principalement constitué de disquettes, oui, celles de type A. Avec une capacité de seulement 1,44 Mo, elles ne pouvaient même pas contenir une image légèrement plus grande d'aujourd'hui.

Il convient de mentionner qu'à l'époque, il y avait des jeux solo, mais c'étaient ceux de type pixelisé.

┈➤IA : les leaders des infrastructures montent en flèche, les produits sont en croissance

Concernant l'industrie de l'IA, bien que les actions aient fortement augmenté, Nvidia, AMD, SK Hynix, Samsung, Micron… sont principalement des leaders de l'IA et des infrastructures, c'est parce que l'IA nécessite beaucoup d'entraînement avant d'être utilisée. Du côté de l'offre, l'IA n'a pas connu une bulle aussi exagérée que celle de 2000. Au moins, ces entreprises leaders en IA ont effectivement des bénéfices considérables.

Du côté de la demande, nous pouvons au moins voir Gemini, Claude, GPT, Doubao… diverses applications UGC. Il y a aussi le homard qui a récemment explosé, le Perplexity Personal Computer qui vient d'être lancé… le robot IA qui attire l'attention au gala du Nouvel An… bien qu'il ne puisse pas encore rivaliser avec la diversité des produits Internet de 2000, c'est parce que le développement de l'IA exige beaucoup des infrastructures, l'IA doit d'abord développer les infrastructures avant de pouvoir intégrer davantage de types d'applications.

┈➤Web3 : la technologie comme appât, les applications sont rares

╰┈✦Capitalisation boursière et bénéfices

Regardons à nouveau le secteur Web3, où différents récits technologiques émergent, mais combien d'applications ont vraiment des utilisateurs ? À part quelques rares leaders de Defi, il n'y a peut-être que les plateformes MEME, les marchés prédictifs et les DEX perpétuels, dont beaucoup d'activité provient encore des interactions liées aux attentes de distribution.

Le manque de produits du côté de la demande correspond à l'excitation auto-satisfaite du côté de l'offre.

⏵Exemple du secteur ZK : un revenu quotidien de $458 pour un ZKsyn avec une capitalisation boursière de $1,76 milliard, soit un ratio C/B de 1052.
⏵Exemple du secteur L2 : un revenu quotidien de $2,427 pour un Optimism avec une capitalisation boursière de $2,53 milliards, soit un ratio C/B de 285.
⏵Exemple du secteur L1 : un revenu quotidien de $3,564 pour un Sei avec une capitalisation boursière de $4,24 milliards, soit un ratio C/B de 327.

Il y a aussi le Blast avec un revenu quotidien de -$6…

Si l'on suit la logique du marché boursier, les actionnaires des trois premiers projets doivent respectivement attendre 1052 ans, 285 ans et 327 ans pour rentabiliser, sans compter les infrastructures et les coûts opérationnels nécessaires au fonctionnement de ces chaînes.

Bien que ces écosystèmes ne reposent pas sur les revenus en chaîne pour rentabiliser et réaliser des bénéfices, pour les actionnaires, c'est-à-dire les détenteurs de jetons, c'est un véritable cauchemar…

╰┈✦Quelles applications Web3 existe-t-il ?

Regardons quelles applications Web3 existent ?

Les précédentes métaverses, jeux basés sur la chaîne, inscriptions, réseaux sociaux… peuvent inclure quelques applications dont nous ne nous souvenons même plus, et maintenant, elles sont presque oubliées.

Actuellement, à part defi et RWA, il ne reste presque que des mèmes, des marchés prédictifs et des DEX perpétuels. Parmi eux, les mèmes représentent un PvP de fonds existants, une partie de l'activité sur les marchés prédictifs et les DEX perpétuels provient encore des attentes de distribution.

Comparé aux applications Internet de l'an 2000 mentionnées précédemment, les applications Web3 sont vraiment rares…

┈┈➤Écrit à la fin

Donc, ce qui rêve vraiment du côté de l'offre, et qui manque d'accomplissements du côté de la demande, ce n'est pas l'IA, mais Web3.

Les investisseurs sur le marché américain et ceux d'il y a 26 ans se chevauchent, les investisseurs et Wall Street évitent délibérément la répétition de l'histoire. L'IA a une bulle, mais elle présente des différences avec la bulle Internet de 2000.

Au contraire, dans le domaine Web3 qui rajeunit, le capital joue avec la technologie du côté de l'offre, tandis que du côté de la demande, il n'y a pas beaucoup de produits réellement pratiques, c'est cela qui fait revivre la bulle Internet de 2000.

Basé sur la bulle modérée de l'IA et la bulle élevée de Web3, on peut en déduire :

Premièrement, le marché américain va corriger, mais la probabilité d'un effondrement comme en 2000 est faible.
Deuxièmement, le BTC associé au marché américain est touché de manière modérée.
Troisièmement, comme pour la bulle Internet de 2000, les altcoins continueront à être manipulés, formant un processus douloureux de distinction entre le vrai et le faux, ce processus pourrait être plus long que je ne l'imaginais.

Actuellement, les altcoins ont déjà chuté d'environ 15 mois depuis fin 2024, mais ce n'est pas la fin.

Ne croyez pas aux affirmations selon lesquelles les contrefaçons ont déjà atteint leur fin, certaines contrefaçons ont effectivement atteint leur fin, d'autres non.