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Grayscale parie, Trump achète, le TVL double - SEI peut-elle devenir le cheval noir de la chaîne publique en 2025 avec le bon moment et le bon endroit ?

MarsBit News

21 févr.

Écrit par : Alvis

Avec une augmentation de 28 % en deux jours, les avoirs institutionnels représentent plus de 37 %, et l'ancien président américain Trump parie 125 000 $ - SEI, la "chaîne publique Goldman Sachs" listée par Grayscale comme candidate, déclenche discrètement une révolution transfrontalière dans la science et la finance. Lorsque le fonds DeSci de 65 millions de dollars entre en collision avec le "code de circulation politique" de Trump, SEI peut-elle reproduire le mythe de 100 fois de Solana en 2021 ?

Du point de vue des paramètres techniques aux jeux financiers, nous allons dévoiler la logique ultime derrière cette "monnaie conforme aux États-Unis" recherchée par les géants : elle ne vise pas seulement le marché des cryptomonnaies, mais aussi le secteur décentralisé de la science (DeSci), d'une valeur de 50 milliards de dollars.

Contexte de la montée de SEI : l'ADN de Goldman Sachs et les avantages de conformité aux États-Unis

Depuis sa création, le réseau Sei a attiré beaucoup d'attention grâce à sa positionnement unique. L'équipe fondatrice est composée d'anciens cadres techniques de Goldman Sachs, et l'entité du projet est enregistrée aux États-Unis. Ce double héritage lui confère un avantage significatif en matière de conformité et d'intégration des ressources financières.

Par rapport aux autres chaînes publiques, SEI a été conçu dès le départ comme une "chaîne de blocs compatible avec les institutions", en se concentrant sur la vitesse des transactions, la sécurité et la conformité réglementaire. Selon son document blanc, le réseau SEI utilise une technologie de traitement parallèle, avec un débit théorique pouvant atteindre 20 000 transactions par seconde (TPS), bien supérieur aux chaînes publiques traditionnelles telles qu'Ethereum.

Avantage de conformité : ces dernières années, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a renforcé sa régulation des cryptomonnaies, et SEI est devenu l'un des rares tokens principaux autorisés à être ouverts aux investisseurs américains grâce à sa structure de conformité. Cette caractéristique a attiré une importante quantité de fonds institutionnels qui se sont installés pendant le marché baissier de 2024.

Selon le rapport CoinShares, à fin février 2025, les holdings institutionnels de tokens SEI représentaient 37 % de la circulation, bien supérieur aux projets similaires de niveau 1.

En outre, selon le rapport d'activité sur la chaîne institutionnelle de The Block daté de février 2025, l'équipe de développement SEI, la Sei Foundation, est enregistrée au Delaware, aux États-Unis. Son module KYC natif permet aux utilisateurs institutionnels de participer au DéFi via une authentification d'identité sur la chaîne. Actuellement, des institutions de Wall Street telles que Goldman Sachs et Morgan Stanley ont déployé des nœuds privés sur le réseau de test.

Interprétation des principaux événements positifs récents

1. Liste des candidats de Grayscale : un signal fort d'entrée de capitaux

Le 10 janvier 2025, Grayscale Investments a annoncé qu'il inclurait SEI dans sa liste de candidats aux cryptomonnaies. Les données du rapport annuel 2024 de Grayscale montrent que les tokens figurant sur la liste de surveillance de Grayscale ont connu une hausse moyenne de 220 % en six mois.

L'endossement de Grayscale signifie non seulement que SEI a passé des évaluations de sécurité rigoureuses, mais indique également qu'il pourrait lancer un fonds d'investissement exclusif à l'avenir pour attirer des milliards de dollars de capitaux traditionnels.

2. Fonds DeSci de 65 millions de dollars : saisir la prochaine révolution scientifique

Le 30 janvier, la Sei Foundation a annoncé la création d'un fonds écologique DeSci (décentralisé scientifique) de 65 millions de dollars, qui prévoit d'investir dans des projets de phase initiale au cours des 3 à 4 prochaines années. Ce fonds se concentre sur trois grands domaines :

- Plateforme de financement participatif scientifique : utiliser un mécanisme de tokenisation pour résoudre le problème d'allocation inefficace des fonds de recherche scientifique traditionnels ;

- Protocole d'échange de données : garantir l'immuabilité et la circulation transinstitutionnelle des données scientifiques grâce à la blockchain ;

- DAO des scientifiques : distribuer automatiquement les bénéfices liés aux droits de propriété intellectuelle via des contrats intelligents.

Actuellement, le domaine DeSci a reçu des investissements de firmes de capital-investissement de premier plan telles que Binance Labs et a16z.

Selon le rapport Messari 2025 sur DeSci, la taille du marché mondial devrait dépasser 50 milliards de dollars en 2030. Grâce à son avantage en matière de fonds de premier mouvement, SEI devrait devenir le leader de l'infrastructure sous-jacente de ce domaine.

3. L'endossement de Trump : une narration politique qui stimule l'enthousiasme du marché

Le 20 février, World Liberty Financial, un projet DeFi lié à l'ancien président américain Donald Trump, a annoncé l'achat de 547 000 tokens SEI (d'une valeur de 125 000 dollars). Ce geste est perçu comme un soutien supplémentaire aux cryptomonnaies de la part du camp Trump. Les données sur la chaîne montrent que l'adresse de portefeuille associée à Trump a accumulé plus de 2 millions de SEI en février 2025, à un coût moyen de 0,23 à 0,25 $. En tenant compte de la promesse de Trump lors de l'élection de 2024 de « faire du États-Unis un centre d'innovation crypto », SEI, en tant que chaîne publique « américaine » la plus conforme, pourrait bénéficier de dividendes politiques.

Sauts technologiques et expansion écologique : la logique derrière la forte hausse du TVL

1. Avantage de performance : lancement du moteur parallèle V2

Au quatrième trimestre 2024, le réseau principal SEI a achevé la mise à jour du moteur parallèle (version V2), le débit mesuré a dépassé 12 000 TPS, et le temps de confirmation des blocs a été réduit à 0,5 seconde. En comparaison, le débit de Solana pendant la même période était d'environ 5 000 TPS, et il a été critiqué pour ses nombreuses coupures. Les caractéristiques de haute performance font de SEI la chaîne préférée pour des scénarios à haute fréquence tels que le trading dérivé et le GameFi.

2. TVL en forte croissance : les projets écologiques connaissent une expansion explosive

Selon les données de DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) du réseau SEI est passée de 120 millions de dollars à 200 millions de dollars entre janvier et février 2025, soit une augmentation de plus de 63 %.

Ses principaux projets écologiques se sont particulièrement bien comportés :

- Yei Finance (protocole de prêt décentralisé) : le TVL a augmenté de 13 % en 7 jours, et le volume d'émission a dépassé 250 millions de dollars américains ;

- SiloStake (protocole de liquidité staking) : le TVL a augmenté de 16 % en 7 jours.

3. Incitations aux développeurs : programme de subventions d'un million de dollars

Afin d'accélérer la construction de l'écosystème, la Sei Foundation a lancé en janvier 2025 le programme de développeurs « Sei Stars », offrant un total de 10 millions de dollars en subventions. Actuellement, plus de 140 équipes ont soumis leurs candidatures, couvrant les domaines du DéFi, des NFT, du SocialFi, etc.

Analyse du prix : éclatures à court terme et valeur à long terme

Analyse technique : franchissement du niveau de résistance clé

À en juger par le schéma des chandeliers, après que SEI/USDT a franchi le niveau de résistance hebdomadaire de 0,24 $, qui correspond également à la moyenne mobile de 120 jours, le 18 février 2025, le volume de trading a augmenté considérablement, atteignant un sommet de 0,27 $ le 20 février. L'indicateur RSI est resté à 65 sans entrer dans la zone de surachat, indiquant une impulsion haussière suffisante.

Selon les données de Coinglass, l'intérêt ouvert des contrats à terme SEI a augmenté de 31 % pour dépasser 105 millions de dollars, indiquant un fort sentiment haussier parmi les traders du marché.

Modèle d'évaluation : sous-évaluation dans la comparaison horizontale

Calculé selon la valeur marchande complète (FDV), la valeur marchande actuelle de SEI est d'environ 2,7 milliards de dollars, tandis que les chaînes publiques ayant des performances similaires, comme Aptos, ont une FDV supérieure à 5 milliards de dollars. Si le TVL de l'écosystème de SEI atteint 1,5 milliard de dollars en 2025 (taux de croissance annuel de 700 %), sa valorisation raisonnable devrait être révisée à la hausse pour atteindre la fourchette de 8 à 10 milliards de dollars.

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