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Les paris Grayscale, Trump achète, le TVL double - SEI peut-il devenir le cheval noir de la chaîne publique en 2025 avec le bon moment et le bon endroit ?

MarsBit News

21 fév

Écrit par : Alvis

Avec une augmentation de 28 % en deux jours, les avoirs institutionnels représentent plus de 37 %, et l'ancien président américain Trump pariant 125000 $ - SEI, la "chaîne publique de Goldman Sachs" listée par Grayscale comme candidate, déclenche discrètement une révolution transfrontalière dans la science et la finance. Lorsque le fonds DeSci de 65 millions de dollars entre en collision avec le "code de trafic politique" de Trump, SEI peut-il reproduire le mythe des 100 fois de Solana en 2021 ?

Du point de vue des paramètres techniques aux jeux financiers, nous allons dévoiler la logique ultime derrière ce "coin conforme aux États-Unis" recherché par les géants : il ne vise pas seulement le marché des cryptomonnaies, mais aussi la piste décentralisée de la science (DeSci) d'une valeur de 50 milliards de dollars.

Contexte de la montée de SEI : l'ADN de Goldman Sachs et les avantages de conformité aux États-Unis

Depuis sa création, le réseau Sei a attiré beaucoup d'attention en raison de sa positionnement unique. L'équipe fondatrice est composée d'anciens cadres techniques de Goldman Sachs, et l'entité du projet est enregistrée aux États-Unis. Ce double héritage lui confère un avantage significatif en matière de conformité et d'intégration des ressources financières.

Par rapport aux autres chaînes publiques, SEI a été conçu dès le départ comme une « blockchain conviviale pour les institutions », en mettant l'accent sur la vitesse des transactions, la sécurité et la compatibilité réglementaire. Selon son document blanc, le réseau SEI utilise une technologie de traitement parallèle, avec une capacité théorique pouvant atteindre 20 000 transactions par seconde (TPS), bien supérieure aux chaînes publiques traditionnelles comme Ethereum.

Avantage de conformité : ces dernières années, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a renforcé sa régulation des cryptomonnaies, et SEI est devenu l'une des rares monnaies principales autorisées à être accessibles aux investisseurs américains grâce à sa structure de conformité. Cette caractéristique a attiré une grande quantité de fonds institutionnels qui se sont installés pendant le marché baissier de 2024.

Selon le rapport CoinShares, à fin février 2025, les holdings institutionnels de jetons SEI représentaient 37 % de la circulation, bien au-delà des projets similaires de niveau 1.

En outre, selon le rapport d'activité sur la chaîne institutionnelle de The Block daté de février 2025, l'équipe de développement SEI, la Fondation Sei, est enregistrée au Delaware, aux États-Unis. Son module KYC natif permet aux utilisateurs institutionnels de participer au DeFi via une authentification d'identité sur la chaîne. Actuellement, des institutions de Wall Street comme Goldman Sachs et Morgan Stanley ont déployé des nœuds privés sur le réseau de test.

Interprétation des principaux événements positifs récents

1. Liste des candidats de Grayscale : un fort signal d'entrée de capitaux

Le 10 janvier 2025, Grayscale Investments a annoncé qu'il inclurait SEI dans sa liste de candidats de cryptomonnaies. Les données du rapport annuel 2024 de Grayscale montrent que les jetons figurant sur la liste de surveillance de Grayscale ont connu une hausse moyenne de 220 % en six mois.

L'endossement de Grayscale signifie non seulement que SEI a passé des examens de sécurité rigoureux, mais indique également qu'il pourrait lancer un fonds d'investissement exclusif à l'avenir, attirant des milliards de dollars de capitaux traditionnels.

2. Fonds DeSci de 65 millions de dollars : saisir la prochaine révolution scientifique

Le 30 janvier, la Fondation Sei a annoncé la création d'un fonds écologique DeSci de 65 millions de dollars, qui prévoit d'investir dans des projets de phase initiale au cours des 3 à 4 prochaines années. Ce fonds se concentre sur trois grands domaines :

- Plateforme de financement participatif scientifique : utiliser un mécanisme de tokenisation pour résoudre le problème d'allocation inefficace des fonds de recherche scientifique traditionnels ;

- Protocole de partage de données : garantir l'immuabilité et la circulation trans-institutionnelle des données scientifiques grâce à la blockchain ;

- Scientist DAO : distribuer automatiquement les bénéfices liés aux droits de propriété intellectuelle à l'aide de contrats intelligents.

Actuellement, le domaine de la DeSci a reçu des investissements de grandes firmes de capital-investissement telles que Binance Labs et a16z.

Selon le rapport DeSci 2025 de Messari, la taille du marché mondial devrait dépasser 50 milliards de dollars américains d'ici 2030. Grâce à son avantage de premier-mouvement sur les fonds, SEI devrait devenir un leader dans l'infrastructure fondamentale de ce domaine.

3. L'endossement de Trump : une narration politique qui stimule l'enthousiasme du marché

Le 20 février, World Liberty Financial, un projet DeFi appartenant à l'ancien président américain Trump, a annoncé l'achat de 547 000 jetons SEI (d'une valeur de 125 000 dollars). Ce geste est perçu comme un soutien supplémentaire aux cryptomonnaies venant du camp Trump. Les données sur la chaîne montrent que l'adresse de portefeuille associée à Trump a accumulé plus de 2 millions de SEI en février 2025, avec un coût moyen de 0,23 à 0,25 dollar. Étant donné la promesse de Trump lors de l'élection de 2024 de « faire du États-Unis un centre d'innovation crypto », SEI, en tant que chaîne publique « américaine » la plus conforme, pourrait bénéficier de dividendes politiques.

Sauts technologiques et expansion écologique : la logique derrière la hausse de la TVL

1. Avantage de performance : le moteur de parallélisation V2 est lancé

Au quatrième trimestre 2024, le réseau principal SEI a achevé la mise à jour du moteur parallèle (version V2), avec une TPS mesurée dépassant 12 000, et le temps de confirmation du bloc a été réduit à 0,5 seconde. En comparaison, la TPS de Solana durant la même période était d'environ 5 000, et elle a été critiquée pour ses nombreuses coupures. Les caractéristiques de haute performance font de SEI la chaîne préférée pour des scénarios à haute fréquence tels que le trading de produits dérivés et le GameFi.

2. La TVL explose : les projets écologiques connaissent une croissance exponentielle

Selon les données de DeFiLlama, la valeur totale verrouillée (TVL) du réseau SEI est passée de 120 millions de dollars américains à 200 millions de dollars américains entre janvier et février 2025, soit une augmentation de plus de 63 %.

Ses principaux projets écologiques se sont particulièrement bien comportés :

- Yei Finance (protocole de prêt décentralisé) : la TVL a augmenté de 13 % en 7 jours, et le volume d'émission a dépassé 250 millions de dollars américains ;

- SiloStake (protocole de liquidité staking) : la TVL a augmenté de 16 % en 7 jours.

3. Incitations pour les développeurs : programme de subvention de 1 million de dollars

Afin d'accélérer la construction de l'écosystème, la Fondation Sei a lancé en janvier 2025 le programme de développeurs "Sei Stars", offrant un total de 10 millions de dollars en subventions. Actuellement, plus de 140 équipes ont déposé leurs candidatures, couvrant les domaines DeFi, NFT, SocialFi, etc.

Analyse des prix : pics à court terme et valeur à long terme

Analyse technique : franchissement du niveau de résistance clé

D'après le modèle de la courbe K, après que SEI/USDT a franchi le niveau de résistance hebdomadaire de 0,24 dollar, qui correspond également à la moyenne mobile de 120 jours, le 18 février 2025, le volume de trading a augmenté significativement, atteignant un sommet de 0,27 dollar le 20 février. L'indicateur RSI est resté à 65 et n'est pas entré dans la zone de surachat, indiquant une impulsion haussière suffisante.

Selon les données de Coinglass, l'intérêt ouvert des futures SEI a augmenté de 31 % pour dépasser 105 millions de dollars, indiquant une forte tendance haussière parmi les traders du marché.

Modèle d'évaluation : sous-évaluation dans la comparaison horizontale

Calculé selon la valorisation en capitalisation complète (FDV), la valeur actuelle du marché de SEI est d'environ 2,7 milliards de dollars, tandis que les chaînes publiques ayant des performances similaires comme Aptos ont des FDVs supérieurs à 5 milliards de dollars. Si la TVL de l'écosystème SEI atteint 1,5 milliard de dollars en 2025 (taux de croissance annuel de 700 %), sa valorisation raisonnable devrait être révisée à la hausse, atteignant la fourchette de 8 à 10 milliards de dollars.

Avis de non-responsabilité : inclut des opinions tierces. Aucun conseil financier.