Pourquoi Bitcoin pourrait être le géant endormi de la DeFI
Bitcoin était la première crypto et c'est toujours la plus grande. Pourtant, sous un certain aspect, le BTC semble curieusement absent. La pièce qui a engendré une révolution financière est à peine utilisée dans la finance décentralisée. C'est une omission flagrante.
La DeFi a mûri pour devenir un marché de 148 milliards de dollars, avec des prêts blockchain valant à eux seuls plus de 50 milliards de dollars. Le langage de programmation malléable d'Ethereum en fait le principal acteur, avec plus de 90 milliards de dollars d'actifs bloqués dans des contrats intelligents. Bitcoin, en revanche, ne représente qu'un modeste 7,9 milliards de dollars. Cela le laisse derrière Solana et à peine devant la chaîne BNB de Binance. L'inadéquation est frappante : Bitcoin offre une liquidité inégalée, mais une grande partie reste inactive.
Pour les projets DeFi, c'est une opportunité manquée. Pour les détenteurs de Bitcoin, c'est un rendement perdu. Les analystes – ainsi que les institutions qui ont accumulé cet actif – commencent à se poser une question simple : que peut-on faire avec un stock de BTC au-delà de le laisser en stockage froid ?
Exclu
Le problème n'est pas la demande, mais la conception. L'architecture du Bitcoin sacrifie délibérément la flexibilité au profit de la sécurité. Son langage de script est intentionnellement limité et ne peut pas supporter les contrats auto-exécutables complexes qui rendent le DeFi possible. Cette rigidité a longtemps poussé les développeurs à chercher ailleurs. Les machines virtuelles d'Ethereum, qui exécutent chaque contrat intelligent sur chaque nœud, se sont révélées plus propices à l'expérimentation, même au prix de la scalabilité.
Le résultat est un paradoxe : la blockchain la plus sûre reste la moins active sur le plan financier.
Briser les silos
Une nouvelle génération d'initiatives espère changer cela. BitcoinOS a lancé zkBTC, un jeton conçu pour rendre les actifs Bitcoin programmables directement sur la chaîne principale. Chaque unité est entièrement garantie par du BTC natif, avec des métadonnées intégrées permettant la vérification. L'idée est de donner aux investisseurs institutionnels la confiance nécessaire pour échanger, prêter ou emprunter contre du Bitcoin sans renoncer au contrôle de l'actif sous-jacent.
D'autres approches consistent à ajouter de nouvelles fonctionnalités au-dessus. Stacks, un réseau de couche 2, permet aux développeurs de créer des applications décentralisées sécurisées par Bitcoin, tout en étant libérées de ses limites. Son mécanisme de consensus, Proof-of-Transfer, récompense les participants en BTC, renforçant ainsi l'intégration du réseau dans l'économie du Bitcoin.
Les normes de jetons évoluent également. Un système appelé Runes, imaginé par Casey Rodarmor, célèbre pour ses Ordinals, utilise les sorties de transactions non dépensées existantes de Bitcoin pour émettre et gérer des jetons de manière plus efficace. Cela pourrait permettre des jetons de gouvernance basés sur Bitcoin, des jetons utilitaires – ou même des memecoins fantaisistes – sans quitter la chaîne principale.
Appât institutionnel
L'attractivité est évidente. Les institutions détiennent actuellement environ 6 millions de BTC entre elles, une grande partie étant inerte. Même un rendement modeste, disons de 3 à 5 % – similaire à un coupon obligataire traditionnel – pourrait attirer de nouveaux capitaux. Si des mécanismes crédibles émergent permettant aux entreprises soucieuses de la conformité de staker, prêter ou utiliser comme garantie leur Bitcoin sans compromettre la sécurité, le secteur pourrait canaliser des milliards de dollars vers le DeFi presque instantanément.
Cela élargirait le marché pour les investisseurs au détail. Là où vont les grandes banques et les gestionnaires d'actifs, les petits acteurs suivent généralement. Pour le DeFi, avoir accès à la vaste liquidité du Bitcoin serait un énorme avantage, approfondissant les pools de capitaux tout en donnant une légitimité à une industrie encore entachée par les récents effondrements.
Le message à retenir
Que ces innovations puissent réellement aboutir reste à prouver. Les gardiens du Bitcoin sont une bande résistante au changement. Toutefois, avec la domination d'Ethereum bien établie et le DeFi affamé de nouveaux capitaux, la pression pour mobiliser tout cet "or numérique" inexploité s'intensifie de plus en plus.
Quinze ans après le mémoire blanc de Satoshi Nakamoto, le Bitcoin pourrait s'apprêter à vivre un second acte, non pas comme un simple réservoir de valeur, mais comme un acteur actif dans le système financier qu'il avait initialement pour but de perturber.
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