AOL a enfin tué l'internet par modem hier : Le Bitcoin sera-t-il finalement remplacé aussi ?
AOL a discontinué l'accès internet par modem hier, 30 septembre 2025, mettant fin au service d'accès tandis qu'AOL Mail et d'autres produits restent disponibles.
Selon AOL, le composeur AOL et le bouclier AOL sont désormais à la retraite, avec des instructions pour les utilisateurs afin de passer à des connexions modernes désormais affichées pour référence d'assistance.
L'arrêt affecte une infime fraction des ménages américains et arrive alors que les marchés de la cryptomonnaie mûrissent à travers de nouveaux canaux d'accès qui changent la façon dont les investisseurs atteignent le Bitcoin sans changer ce qu'est le Bitcoin.
L'analogie de la téléphonie classique resurgit chaque fois que les marchés tournent ou que l'infrastructure se retire, mais la téléphonie classique était une modalité d'accès à un réseau, et non le réseau lui-même.
La cartographie crypto appropriée considère les ETF, les stablecoins et les couches 2 comme des voies d'accès pouvant élargir la participation, et non comme des remplacements de la couche monétaire de base.
La présence encore présente de la téléphonie classique offre une perspective sur les dynamiques de déclin.
Le recensement américain 2023 a compté environ 163 401 ménages aux États-Unis signalant uniquement l'accès par téléphonie classique, une tranche fortement rurale qui persiste en raison de contraintes de dernière étape et de sensibilité au prix.
Selon le Bureau du recensement américain, ces ménages sont accompagnés par des parts bien plus importantes d'accès à la large bande mobile et fixe, soulignant que la longue traîne d'accès ancien peut coexister avec de nouvelles voies avant d'être finalement abandonnée.
Le mix d'accès à la crypto ressemble en principe à celui-ci, avec un auto-contrôle direct, un contrôle par échange, une exposition programmée via les ETF, et des modèles émergents d'abstraction de compte servant tous le même protocole monétaire.
En résumé, non, Bitcoin ne sera pas remplacé comme l'a été la téléphonie classique.
Toutefois, plongeons dans les raisons et les lieux où la comparaison réelle entre l'adoption d'Internet et celle de Bitcoin reste valable.
Bitcoin est un actif monétaire et un protocole de règlement de base.
Si une analogie existe entre AOL et la crypto, c'est l'ensemble des interfaces de gestion de fonds, des passerelles d'échange et des expériences utilisateur de deuxième niveau qui tournent au gré de l'évolution technologique et réglementaire.
Le réseau auquel la téléphonie classique était connectée, Internet, a persévéré et s'est étendu à travers les générations de large bande et mobile.
Selon l'Union internationale des télécommunications, environ 5,5 milliards de personnes, soit environ 68 % de la population mondiale, étaient connectées en 2024, un rappel que les réseaux s'étendent tandis que l'accès aux extrémités évolue.
L'accès au capital a le plus rapidement évolué.
Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont créé une passerelle à large bande pour les institutions et les conseillers, transformant les obstacles opérationnels en exposition boursière directe dans les comptes de courtage.
Selon le suivi en temps réel de Farside Investors, les entrées nettes cumulées depuis janvier 2024 dépassent désormais 60 milliards de dollars, avec des flux pulsés selon les conditions macroéconomiques et la positionnement, plutôt que disparaissant lorsque la volatilité diminue.
Les derniers rapports hebdomadaires de CoinShares jusqu'en septembre ont indiqué des entrées continues dans les produits Bitcoin et Ethereum, inversant le risque semaine après semaine tout en maintenant une base solide d'actifs sous gestion.
Le canal des ETF ne remplace pas Bitcoin ; il remplace la friction opérationnelle, tout comme la téléphonie classique a cédé la place à la large bande, au câble et au 4G, tous servant le même Internet.
La macroéconomie fournit le cadre du cycle. Le 17 septembre, la Réserve fédérale a réduit la fourchette cible de 25 points de base à 4,00 à 4,25 %, les responsables soulignant une approche prudente qui laisse de l'optionnalité si l'inflation stagne au-dessus de la cible.
Selon la note d'application de la Fed, la facilité de répétition permanente et les taux administrés ont été ajustés pour correspondre à la nouvelle fourchette, maintenant l'alignement du système monétaire sur l'intention politique.
Les entrées dans les produits cotés ont tendance à augmenter lorsque les rendements réels se stabilisent et que les écarts de crédit restent maîtrisés, de sorte que les canaux d'allocation, plutôt que le débit de la couche de base, déterminent souvent l'acheteur marginal supplémentaire pour Bitcoin à cette phase du cycle.
Les données d'adoption maintiennent le cadre honnête.
La propriété mondiale de la crypto se situe dans les centaines de millions. Selon le rapport Triple-A 2024, environ 562 millions de personnes détenaient de la crypto l'année dernière, avec une pénétration d'environ 6,8 %, répartie de manière très large selon les régions et avec des précautions méthodologiques différentes des comptes sur la chaîne.
Le calcul du marché de Crypto.com situait la propriété à la fin 2024 à environ 659 millions, un rappel que les estimations basées sur les enquêtes top-down varient et doivent être traitées comme des plages plutôt que comme des vérités ponctuelles.
L'activité sur la chaîne diverge souvent du prix et du montant des actifs gérés, Glassnode ayant documenté que le nombre d'adresses actives reste inférieur aux sommets de 2021 même si l'accès au capital s'est élargi grâce aux ETF, un écart conforme à un cycle axé sur l'épargne plutôt qu'un cycle axé sur les paiements.
La capacité publique du Lightning Network a baissé depuis les sommets de fin 2023 au-dessus de 5 400 BTC, atteignant environ 4 000 à 4 200 BTC en août 2025, un mouvement qui s'inscrit dans une reconfiguration de l'architecture et de l'expérience utilisateur alors que les comptes de gestion et les choix d'évolutivité alternatifs absorbent certaines flux ;
La série en direct reste la bonne référence pour les mesures actuelles.
La question du remplacement doit être testée davantage sous forme de vecteurs plutôt que comme un slogan. Une voie est la substitution monétaire dans les paiements, où les stablecoins ou les CBDC futures dominent les transactions tandis que Bitcoin se concentre comme instrument d'épargne.
Un deuxième aspect est l'abstraction fonctionnelle, où les couches et les comptes de gestion masquent la complexité de la couche de base, tout comme la large bande masquait le cuivre et les modems pour les utilisateurs du Web. Un troisième est la concurrence provenant d'autres couches dans des niches de paiement ou de calcul, ce qui n'annule pas automatiquement le rôle de Bitcoin en tant que réserve de valeur si les infrastructures institutionnelles et le contrôle continuent de se renforcer.
Chaque voie est observable grâce à des données, notamment les flux d'ETP, les comptes de portefeuilles, les règlements en stablecoin et la capacité des couches. Selon Farside et CoinShares, la voie du capital est le changement le plus clair jusqu'à présent.
Un petit ensemble de risques systémiques continue d'ancrer la vision à long terme.
La politique reste le facteur déterminant, y compris la législation sur les stablecoins, la connectivité bancaire et les ajustements des règles sur les ETP qui pourraient ralentir les flux même si la demande est intacte.
La macroéconomie peut revaloriser rapidement les allocations si l'inflation stagne au-dessus de la cible ou reprend de la vigueur, ce qui exercerait une pression sur le chemin d'assouplissement de la Fed et ferait monter les rendements réels, une situation qui a historiquement refroidi les entrées dans les actifs à long terme. La structure du réseau mérite une surveillance, notamment la concentration des pools.
Selon l'analyse de bl0c 2025, environ six pools miniers représentent plus de 95 % des blocs récents, ce qui correspond à une concentration de pools plutôt qu'à une propriété finale des actifs, mais reste pertinent pour la sélection des transactions, la dynamique des frais et les préoccupations potentielles liées au MEV.
Du côté utilisateur, les voies lente, basique et rapide mènent à environ un milliard à plus de deux milliards de propriétaires de crypto d'ici 2030, selon les intégrations de portefeuilles mobiles, la clarté réglementaire et la répartition entre épargne et paiements.
La base de l'ITU aide à positionner ces plages sur la courbe d'adoption, puisque la pénétration mondiale d'Internet se situe déjà près du haut de la courbe en forme de S.
Formulé ainsi, la fin de la téléphonie classique éclaire le débat.
Les couches d'accès apparaissent et disparaissent avec l'amélioration de la distribution, de la réglementation et de l'expérience utilisateur, tandis que le réseau ou la base monétaire peut perdurer.
Les ETF, les stablecoins et les couches 2 fonctionnent comme une large bande pour le capital et les transactions, élargissant la base d'adressabilité pour l'épargne et le règlement sans nécessiter de remplacer Bitcoin lui-même.
Le service de téléphonie classique d'AOL est éteint, mais Internet est toujours actif.
