✅ Arguments pour un Q4 solide
1. Boom des dépenses en capital en IA / Technologie
L'investissement des entreprises dans l'IA, l'infrastructure cloud, les centres de données et les logiciels reste un moteur de croissance majeur. De nombreuses entreprises avancent leurs dépenses en capital pour prendre de l'avance, ce qui peut augmenter les marges et les revenus des entreprises technologiques et adjacentes.
2. Résilience des consommateurs (pour l'instant)
Les dépenses des consommateurs n'ont pas encore chuté. De nombreuses projections s'attendent à ce que la consommation reste un facteur de soutien, en particulier dans les segments à revenu plus élevé.
3. Assouplissement de la politique monétaire / Baisse des taux
La Réserve fédérale est largement attendue pour réduire davantage les taux au quatrième trimestre, ce qui atténuerait la pression liée au service de la dette et pourrait soutenir la croissance du crédit et les marges.
4. Forces sélectives dans les secteurs
Certains secteurs, notamment les compagnies aériennes, ont déjà donné des signes d'une perspective solide pour le quatrième trimestre. Par exemple, United s'attend à son chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé de l'histoire, citant une forte demande de voyages et une puissance de fixation des prix.
D'autres avec une portée mondiale pourraient bénéficier d'un dollar affaibli (si cela se produit), en convertissant leurs résultats étrangers de manière plus favorable.
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⚠️ Contraintes / Risques
1. Inflation des tarifs et pressions coûts
Les augmentations des tarifs et les coûts de la chaîne d'approvisionnement pourraient réduire les marges, en particulier dans les biens de consommation, la fabrication et les secteurs dépendants des importations.
2. Assouplissement du marché du travail / Pressions salariales
Quelques signes de ralentissement dans le recrutement et une croissance salariale plus lente pourraient limiter la demande des consommateurs. Si le chômage augmente légèrement, cela érode la confiance et les dépenses.
3. Croissance économique ralentie / Décélération du PIB
De nombreuses prévisions anticipent un ralentissement au quatrième trimestre. Par exemple, EY s'attend à ce que la croissance du PIB réel au quatrième trimestre 2025 ralentisse à environ 1,2 % par rapport à l'année précédente.
Le Conference Board avertit que les tarifs pèseront davantage à la fin de 2025 et au début de 2026.
4. Valorisation et risque de marché / Volatilité de l'opinion publique
Si les attentes sont très élevées à l'approche du quatrième trimestre, une orientation manquée ou des chocs macroéconomiques pourraient entraîner des corrections brutales, même si les bénéfices sont « forts » en termes absolus.
5. Divergences sectorielles
Tous les secteurs ne se porteront pas également bien. Certains (par exemple, les biens de consommation discrétionnaires, la fabrication dépendante des importations) pourraient avoir plus de difficultés que le secteur technologique ou logiciel