Lorsque le hard fork de Rio a été officiellement activé le 8 octobre, le throughput temps réel du réseau principal de Polygon a grimpé à 5120 TPS. Les données synchronisées sur la chaîne montrent que le portefeuille institutionnel de la banque suisse AMINA a augmenté sa participation de 2,3 millions de POL en 48 heures, et que Cypher Capital de Dubaï a verrouillé 12 millions de jetons par le biais d'un fonds spécial. Cette réaction synchronisée, "la mise en œuvre de la technologie entraîne l'entrée de capitaux", marque un saut clé dans la logique de valeur de Polygon - passant d'un "sous-traitant d'extension" d'Ethereum à une "plateforme de niveau infrastructure" répondant aux besoins financiers mondiaux conformes, tandis que la transition complète de MATIC vers POL a préparé le dernier kilomètre de cette transition.
L’upgrade de Rio n’est pas une simple amélioration de performance, mais une restructuration fondamentale de l’infrastructure de paiement de Polygon. Son innovation centrale, le mécanisme VEBloP (producteur de blocs élus par les validateurs), conçu selon une architecture « nœud de production principal sélectionné par les validateurs + nœuds de secours redondants », a permis d’augmenter la capacité de traitement jusqu’à 5000 TPS tout en éliminant complètement le risque de reconfiguration de blocs, réduisant ainsi la finalité des transactions à quelques millisecondes. Ce couple « haute vitesse + stabilité absolue » correspond exactement aux besoins fondamentaux des institutions financières. Auparavant, Stripe, géant du paiement traditionnel, avait publiquement déclaré que l’« incertitude de confirmation des transactions » sur la blockchain constituait le principal obstacle à son intégration dans les réseaux cryptographiques. Plus important encore, le déploiement de la technologie de validation sans état a réduit de 67 % le coût informatique nécessaire pour exécuter un nœud, permettant aux petites institutions financières de participer à la validation du réseau sans avoir besoin de serveurs lourds, ce qui injecte une vitalité décentralisée bien plus large dans l’écosystème.
Si l’upgrade Rio peut être qualifié de « base matérielle », la migration complète de MATIC vers POL a achevé l’unification de la « base logicielle ». Le 14 octobre, Coinbase a fermé les échanges de MATIC et effectué l’échange 1:1, marquant ainsi une progression du taux de migration dépassant 99 % après une année de transition. Ce changement a une signification profonde allant bien au-delà d’un simple changement de marque : dans le nouveau cadre économique, tous les validateurs, qu’ils produisent ou non des blocs directement, peuvent désormais partager équitablement les frais de transaction. Cela a permis une croissance de 18 % du volume de staking POL en une semaine, atteignant 14,2 milliards d’unités, tandis que la sécurité du réseau s’est également renforcée. Pour les développeurs, le système de jeton unique a éliminé les barrières d’actifs entre protocoles — c’est ainsi que la fonction Private Pool d’Aave Polygon a pu mettre en œuvre des stratégies de taux personnalisées par les institutions, et que les actifs gérés par ce module ont dépassé 150 millions de dollars, représentant 40,5 % du TVL total d’Aave.
Le déploiement dense de capitaux institutionnels confirme la valeur de l’infrastructure réglementaire de Polygon. Le 9 octobre, la banque suisse AMINA a lancé le premier service mondial de mise en staking conforme de POL, offrant aux clients institutionnels un rendement global pouvant atteindre 15 % (y compris les récompenses de base et les incitations écologiques), attirant dès le premier jour trois sociétés de gestion d’actifs. Quant à la collaboration avec Cypher Capital de Dubaï, elle vise le marché des fonds souverains du Moyen-Orient, estimé à 2,3 billions de dollars, en proposant des stratégies de rendement structurées pour attirer des capitaux à long terme vers POL. Derrière ces initiatives, une position de marché claire émerge : après la levée de l’interdiction de régulation des cryptomonnaies par la Fed, Polygon, grâce à sa certification MiCA en Europe et à sa licence MAS en Singapour, est devenu le vecteur privilégié pour une entrée « à faible risque » des institutions financières traditionnelles. Au 20 octobre, le TVL de son écosystème a atteint 5,74 milliards de dollars, dépassant les 4,89 milliards de dollars du réseau principal d’Ethereum, dont la part détenue par les institutions est passée de 12 % à 38 % en un an.
L’évolution du prix sera étroitement liée à la mise en œuvre technologique et au rythme d’entrée des capitaux institutionnels. À court terme, les avantages liés à l’upgrade Rio ne sont pas encore pleinement exploités, et la pression de vente liée à la fin de l’échange MATIC devrait entraîner une consolidation en oscillation autour de 0,21 à 0,24 dollar. Toutefois, les moteurs à long terme sont désormais clairs : si Agglayer atteint une interopérabilité avec Solana d’ici la fin 2025, il pourra directement accéder au pool de liquidité de 1,4 milliard de dollars de Solana, ce qui pourrait pousser le prix de POL à dépasser 0,35 dollar au premier trimestre 2026 ; si l’intégration des paiements de Stripe se concrétise, combinée à un volume de staking institutionnel dépassant 20 milliards d’unités, le prix pourrait atteindre 0,48 dollar. La gestion des risques doit se concentrer sur deux points : d’une part, l’avancement des itérations techniques visant l’objectif à long terme de 100 000 TPS (actuellement à 5 %), d’autre part, l’évolution de la position de la SEC américaine concernant les services de staking institutionnel. Les investisseurs peuvent adopter une stratégie « staking + trading à court terme » : 60 % du portefeuille dans des services de staking conformes comme celui d’AMINA Bank pour générer un revenu stable, 40 % dans des opportunités événementielles liées à l’interopérabilité interchaîne.
Alors que d'autres Layer2 s’affrontent encore sur le degré de décentralisation de leur zkEVM, Polygon a déjà ouvert la voie entre les mondes traditionnel et cryptographique grâce à une combinaison stratégique de « mise à niveau des performances + mise en conformité + lien capital ». Cette transformation, passant d’un outil d’expansion à un pôle de conformité, pourrait bien être la réponse clé à la croissance du TVL de Polygon au-delà de celle d’Ethereum, ainsi qu’à l’augmentation des investissements institutionnels en période de marché défavorable.
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