Lorsque Powell a signalé le "réduction du bilan ou fin dans quelques mois" dans la nuit du 15 octobre, les attentes de liquidité sur le marché des cryptomonnaies se sont immédiatement inversées, le bitcoin ayant augmenté de 3 % à court terme, tandis que HEMI, soutenu par Binance Labs, achevait discrètement des dispositions clés - d'une part en lançant 600 000 jetons "pour attirer des utilisateurs" via l'événement CreatorPad, et d'autre part en maintenant une position de tête dans le secteur BTCFi grâce à un TVL de 1,2 milliard de dollars. Ce projet de fusion à deux chaînes, créé par le développeur précoce de bitcoin Jeff Garzik, a vu ses données écologiques et la pression de déblocage se battre alors qu'il oscillait autour d'un prix central de 0,06 dollar, traçant déjà le code central de la prochaine vague de tendances.
I. Le code de démarrage écologique : la « machine à capter le trafic » de Binance et la réponse d'HEMI
La ligne de vie des projets cryptographiques à un stade précoce dépend souvent de l'accumulation d'utilisateurs et de développeurs, mais la collaboration entre HEMI et Binance est en train de réécrire cette règle. L'événement CreatorPad, lancé le 9 octobre 2025, est en réalité une campagne précise de « trafic - actif » : les 600 000 jetons HEMI ont été divisés en récompenses de tâches et incitations aux créateurs. Les participants doivent non seulement effectuer des transactions d'une valeur minimale de 10 dollars américains en HEMI sur la plateforme Binance, mais aussi publier du contenu sur les réseaux sociaux avec un hashtag spécifique. Ce design de tâche combinant « transaction + diffusion » a permis à HEMI d'atteindre un volume de transaction de 24 heures passant de 7,2 millions de dollars à 10,78 millions de dollars en seulement 14 jours, tandis que la capitalisation en circulation a franchi 58,77 millions de dollars.
Une logique plus profonde réside dans le fait que cette activité cible précisément les lacunes écologiques d'HEMI. En tant que L2 en fonctionnement depuis seulement 7 mois, le nombre d'adresses détenant des jetons reste à un niveau bas de 1 394, tandis que l'écosystème créateur derrière CreatorPad, Binance Square, peut fournir précisément les premiers utilisateurs pilotes. Ce qui est encore plus important, l'activité impose aux participants de maintenir leurs publications pendant 60 jours après la fin de l'événement, ce qui signifie que HEMI bénéficiera d'une exposition continue pendant trois mois. Cette méthode d'acquisition de clients à faible coût est bien plus efficace à long terme que les simples distributions gratuites.
Parallèlement au développement du trafic, l'écosystème des développeurs se renforce. Grâce à la compatibilité EVM du machine virtuelle Hemi (hVM), au milieu du mois d'octobre, trois DEX de premier plan comme Sushi et DODO ont été déployés, et des protocoles de prêt comme LayerBank ont intégré la fonction de staking de hemiBTC. À noter que ces projets peuvent accéder à l'état de la chaîne Bitcoin sans avoir besoin de réécrire leur code, ce qui constitue un avantage de « migration sans coût » et a permis à la croissance du nombre de développeurs d'HEMI d'atteindre 40 % en un mois, loin devant les autres projets BTCFi de la même période.
II. Le dilemme des prix : la double pression de la prime de liquidité et de la pression de déblocage
Le 21 octobre, HEMI a clôturé à 0,063294 dollar, soit une baisse de 66,7 % par rapport au sommet historique du 24 septembre à 0,19 dollar. Cela n'empêche pas le marché de réévaluer sa valeur — le prix actuel reflète une lutte intense entre l'attente de liquidité fluide de la Fed et le risque de déblocage des jetons.
Du côté des facteurs positifs, l'environnement macroéconomique s'ouvre désormais sur une « fenêtre dorée » pour les actifs cryptographiques. Les déclarations de Powell ont fait grimper la probabilité de baisse des taux à 97,3 % selon les données de « CME Fed Watch », et les données historiques montrent que dans les deux précédents cycles de baisse des taux, le Bitcoin a augmenté de plus de 300 %. En tant que infrastructure centrale de la programmabilité de Bitcoin, HEMI bénéficie directement des flux de capitaux vers le segment BTCFi — sa TVL est passée de 3 milliards de dollars au lancement du réseau principal à 12 milliards de dollars, preuve directe de l'entrée anticipée des capitaux institutionnels. Plus important encore, les infrastructures de fonds indiciels Bitcoin de Dominari et BlackRock sont en phase de test, et cette plateforme est construite sur le réseau HEMI. Dès l'approbation de l'ETF, HEMI bénéficiera d'une rémunération continue sous forme de frais.
Mais la pression du côté des risques ne doit pas être négligée. Le plus grand « rhinocéros gris » provient du déblocage des jetons : le volume total d'HEMI est de 10 milliards d'unités, dont le taux de circulation n'est que de 9,78 %, tandis que les 53 % de jetons détenus par l'équipe et les investisseurs seront débloqués à partir de 2026. À prix actuel, la valeur de ces jetons s'élève à 3,52 milliards de dollars, soit 59,9 fois la capitalisation en circulation actuelle. Ce risque potentiel de dilution pèse fortement sur la hausse à court terme du prix.
Les signaux techniques sont encore plus complexes. Du 15 au 21 octobre, HEMI a formé un triangle de consolidation entre 0,06 et 0,068 dollar, avec deux tentatives infructueuses de franchir la résistance clé de Fibonacci à 0,065 dollar. Le taux de rotation à 24 heures reste à un niveau élevé d'environ 18 %, ce qui indique une divergence marquée entre les acheteurs et les vendeurs. La direction à court terme dépendra encore de la confirmation ultérieure des signaux macroéconomiques et des données écologiques.
III. La règle de survie face à la concurrence : l'entonnoir différenciant d'HEMI
Les acteurs du segment BTCFi sont déjà en concurrence acharnée, avec des projets comme Stacks et Bitlayer qui s'affrontent pour la maîtrise du discours sur la programmabilité de Bitcoin. Mais HEMI, grâce à ses deux barrières compétitives de « sécurité + conformité », a établi un avantage concurrentiel difficile à reproduire.
Sa différence fondamentale réside d'abord dans la logique sous-jacente du modèle de sécurité. Contrairement à Polygon, qui repose sur des validateurs PoS pour garantir la sécurité interchaîne, le consensus PoP d'HEMI exige que les validateurs ancrent périodiquement l'état du réseau sur la chaîne principale de Bitcoin. Une transaction est considérée comme « finale absolue » après confirmation sur 9 blocs Bitcoin (environ 90 minutes). Cela signifie qu'attaquer HEMI nécessite le contrôle simultané de 51 % de la puissance de calcul de Bitcoin et du contrôle du réseau HEMI, ce qui rend le coût de sécurité bien supérieur au modèle d'« ancrage de l'en-tête du bloc Bitcoin » utilisé par Stacks. Le rapport d'audit de Quantstamp indique que les tunnels interchaîne d'HEMI n'ont pas connu de perte d'actifs lors de simulations d'attaque, contrairement à Bitlayer, qui a subi une perte de 3 millions de dollars en raison d'une faille dans son contrat de pont.
Ensuite, un avantage précoce en matière de compatibilité réglementaire. HEMI est le premier projet BTCFi à avoir établi un partenariat approfondi avec des institutions financières traditionnelles — la plateforme ETF de Dominari l'a intégrée dans son cadre réglementaire, ce qui est particulièrement crucial dans un contexte de régulation renforcée en 2025. En comparaison, les projets écosystémiques de Stacks restent principalement des applications décentralisées, sans licence réglementaire ; bien que Citrea ait réalisé une accessibilité à l'état de Bitcoin sur le plan technique, elle manque de solutions de garde de niveau institutionnel, ce qui la rend peu attrayante pour les capitaux traditionnels.
Mais les faiblesses d'HEMI sont tout aussi évidentes. Le temps de sortie interchaîne est d'environ 40 minutes, bien plus rapide que la période de contestation d'une semaine des ponts optimistes, mais plus lent que les 10 minutes du pont Polygon PoS ; de plus, l'écosystème actuel se concentre principalement sur la réplique d'applications DeFi d'Ether, manquant ainsi de scénarios innovants natifs à Bitcoin, ce qui éloigne encore HEMI de sa position de « chaîne programmable Bitcoin ».
IV. Guide opérationnel : prévisions de prix et stratégie de couverture des risques
Prévisions de prix par phases (basées sur le prix du 22 octobre 2025 : 0,0601 dollar américain)
À court terme (novembre - décembre 2025) : si la Fed procède effectivement à une baisse des taux, combinée à la digestion de la pression de vente liée à la distribution des récompenses de l'événement CreatorPad, le prix pourrait franchir la résistance de 0,068 dollar, déplaçant le centre de la fluctuation vers 0,065-0,075 dollar. Le principal indicateur à surveiller est que le flux entrant interchaîne dépasse quotidiennement 50 millions de dollars.
À moyen terme (janvier - juin 2026) : si la plateforme ETF de Dominari est officiellement lancée et que la TVL dépasse 20 milliards de dollars, le prix pourrait atteindre 0,09 dollar, soit une hausse de 49,7 % ; mais il convient de surveiller attentivement le risque de correction lié au premier déblocage au début de 2026. Si la pression de vente liée au déblocage est trop forte, le prix pourrait chuter jusqu'à la zone de soutien de 0,05 dollar.
À long terme (fin 2026 - 2028) : si la programmabilité de Bitcoin devient une norme industrielle, le modèle « sécurité en tant que service » d'HEMI pourrait être commercialisé, ce qui ferait monter le prix à 0,12 dollar, soit une hausse de 99,7 % par rapport au prix actuel. À l'inverse, si Bitlayer et d'autres concurrents capturent une part importante du marché, le prix pourrait rester longtemps entre 0,04 et 0,05 dollar.
Stratégie opérationnelle pour les investisseurs
Gestion des positions : méthode de configuration « 334 » — 30 % de la position en achetant par tranches en dessous de 0,06 dollar, 30 % de la position attendent la confirmation de la baisse des taux d'intérêt pour ajouter, 40 % de la position réservée pour faire face aux corrections liées au déblocage. La part d'une seule position ne devrait pas dépasser 6 % du portefeuille total d'actifs cryptographiques, afin d'éviter le risque de concentration du projet.
Couverture des risques : ouverture d'une position de 5 % en options baissières HEMI sur la plateforme Binance (prix d'exercice : 0,05 dollar, durée : 3 mois), afin de couvrir les risques de baisse liés au déblocage des jetons et aux failles techniques.
Arbitrage écologique : participation au staking de hemiBTC sur le réseau principal d'HEMI, avec un rendement annuel actuel de 12 %, pouvant être combiné avec la subvention de staking de Binance, ce qui augmente le rendement réel de 80 % par rapport à la simple détention. À noter que les actifs stakés sont bloqués pendant 14 jours, il convient donc de planifier à l'avance la liquidité des fonds.
