Réflexions sur les choses qui influencent (PARTIE 2)
la partie 1 est here
🔥Taux élevés et position de la Fed🔥
Risque : Un régime prolongé de taux élevés augmente le coût du capital et pèse sur les évaluations.
Pour : Une désinflation soutenue permettrait à la Fed de maintenir ses positions, réduisant l'incertitude autour des taux terminaux.
Contre : Si la désinflation se réaccélère ou si les risques de croissance augmentent, la Fed pourrait pivoter vers un assouplissement.
🧮Déséquilibres de levier et désendettement⚖️
Risque : Une dette de marge élevée augmente la sensibilité aux pics de volatilité et aux lacunes de liquidité, augmentant le risque de ventes forcées.
Pour : Certaines positions sont pré-couvertes ou réduites, modérant les chances d'une cascade complète.
Contre : Le désengagement en cours dans des poches fragiles peut réduire le risque de queue une fois que les conditions se stabilisent.
🧩Positionnement des options et GEX📉
Risque : Un OI de puts élevé et un gamma négatif des teneurs de marché peuvent accélérer la baisse à mesure que les prix chutent.
Pour : Des primes disloquées et des flux inhabituels précèdent souvent des changements brusques de régime de volatilité.
Contre : Une part matérielle de puts est couverte ; les primes peuvent se comprimer rapidement si le marché se stabilise.
🔗Risque de contrepartie “One-cockroach”🔗
Risque : Des défaillances localisées peuvent se propager à travers des canaux de liquidité et de collatéral, augmentant le stress inter-actifs.
Pour : Lorsque les préoccupations liées au crédit augmentent, les corrélations dans les ventes ont tendance à augmenter, amplifiant les baisses.
Contre : Les régulateurs et les grandes institutions protègent souvent les chocs, limitant la contagion générale.
🔗Risque de bulle AI et attentes🔗
Risque : Des évaluations étirées et des dépenses d'infrastructure massives en AI augmentent le risque de baisse si les revenus stagnent.
Pour : Les restructurations d'entreprise liées à l'IA (par exemple, les réductions ciblées de Meta) suggèrent une discipline de capital face aux préoccupations de surchauffe.
Contre : Les entreprises continuent d'embaucher pour des rôles critiques en IA et protègent les initiatives stratégiques, tempérant les interprétations baissières.
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