À partir du 20 avril 2026, un intense débat intellectuel a été ravivé entre les dirigeants de deux des plus grands écosystèmes de l'industrie. Dans une récente interview sur The O Show, le fondateur de Cardano (ADA), Charles Hoskinson, a formulé une critique cinglante du modèle commercial de Ripple, comparant explicitement XRP à la stablecoin Tether (USDT). Hoskinson soutient que Ripple a évolué vers ce qu'il appelle "Web 2.5", un système hybride où la technologie blockchain est utilisée pour enrichir une corporation centralisée plutôt que ses détenteurs de tokens décentralisés. Selon Hoskinson, bien que Ripple réalise un succès institutionnel massif et des acquisitions, aucune de cette valeur n'est "accumulée" par les détenteurs de XRP, les laissant avec un instrument qui manque d'une participation directe dans l'empire financier en pleine expansion de l'entreprise.
La comparaison avec "Tether" : Capture de valeur centralisée
La principale objection de Hoskinson est que le succès commercial de Ripple et la performance du marché de XRP sont devenus fondamentalement décorrélés.
Valeur d'entreprise vs. valeur de jeton : Hoskinson a comparé Ripple à Tether, notant que tout comme les énormes bénéfices de Tether restent dans les poches de sa société mère (et du PDG Paolo Ardoino), les milliards générés par les outils institutionnels de Ripple et les ventes de XRP restent au sein de la société Ripple.
Le moteur d'acquisition : Il a évoqué l'acquisition récente de 1,2 milliard de dollars de Hidden Road par Ripple et le développement du stablecoin RLUSD comme des mouvements "similaires à Tether". Ces entreprises génèrent des revenus pour Ripple, mais comme les détenteurs de XRP n'ont aucune revendication légale sur les bénéfices ou les actifs de Ripple, ils ne bénéficient pas de cette croissance d'entreprise.
La théorie du "Dump and Buy" : Hoskinson a soutenu que le modèle de Ripple implique de créer de l'attention médiatique pour faire monter les prix, de vendre XRP pour financer les opérations, puis d'utiliser ces recettes pour acquérir d'autres actifs, aucun de ceux-ci n'étant possédé par la communauté XRP.
Le "Web 2.5" de Ripple et le pivot de conformité
Le fondateur de Cardano croit que Ripple mène un mouvement vers une version plus "permissive" et institutionnelle de l'industrie de la blockchain.
Discrétion institutionnelle : En se concentrant sur les outils de conformité automatisés et de confidentialité pour les banques, Hoskinson suggère que Ripple s'éloigne des racines "cypherpunk" de la crypto vers un système qui reflète la finance traditionnelle.
La stratégie du "Moat" : Il a accusé le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, de faire pression pour des politiques réglementaires qui considéreraient les actifs établis (BTC, ETH, ADA, XRP) comme les seuls actifs "sûrs", tout en étiquetant tous les nouveaux entrants comme des valeurs mobilières. Hoskinson considère cela comme une tentative de créer un "moat réglementaire" qui tue la concurrence des nouveaux projets innovants.
Le parallèle EOS : Hoskinson a en outre comparé Ripple à Block.one et EOS, notant que l'entreprise a levé des milliards en Bitcoin et Ether tandis que le réseau natif (EOS) n'a pas réussi à atteindre un succès proportionnel ou à apporter de la valeur à ses investisseurs initiaux.
L'argument contraire : Retours de 20 000 % et utilité
Prévisiblement, la communauté XRP et les partisans de Ripple ont réagi contre l'étiquette "Web 2.5" de Hoskinson.
Performance historique : Les partisans soulignent que XRP a considérablement apprécié au cours de la dernière décennie, y compris un pic de 20 000 % à son apogée. Ils soutiennent que la demande du marché pour un actif de pont rapide et peu coûteux entraîne naturellement de la valeur vers le jeton, indépendamment des structures d'équité d'entreprise.
Utilité du réseau : Contrairement à Tether, qui est une ancre dollar statique, XRP est le carburant natif du registre XRP (XRPL). À mesure que l'utilité sur le registre augmente, y compris la récente explosion de la demande pour des actifs du monde réel (RWAs), la demande pour XRP pour les frais de transaction et la liquidité augmente.
Réalité de la décentralisation : Les partisans de Ripple soulignent que la critique de Hoskinson concernant le "pré-mine de 80 %" ignore le fait qu'une grande partie des XRP de Ripple est verrouillée en séquestre et que le XRPL fonctionne indépendamment de la survie de l'entreprise.
Avertissement financier essentiel
Cette analyse est à des fins d'information et d'éducation uniquement et ne constitue pas un avis financier, d'investissement ou juridique. Les rapports sur les commentaires de Charles Hoskinson concernant XRP et Ripple sont basés sur des interviews publiques et des reportages de marché au 20 avril 2026. Les critiques des modèles commerciaux et des stratégies réglementaires sont les opinions personnelles des individus cités et ne garantissent pas les résultats futurs du marché. XRP et Cardano restent des actifs à haut risque soumis à une volatilité extrême. Effectuez toujours vos propres recherches exhaustives (DYOR) et consultez un professionnel financier agréé.
XRP devient-il "Le Tether de l'utilité", enrichissant une entreprise centrale pendant que les détenteurs attendent un "reprix" qui pourrait ne jamais venir ?