Rapport technique sur l'architecture du protocole Morpho et du coffre-fort MetaMorpho;
Le protocole Morpho est un principe de prêt décentralisé caractérisé par une architecture modulaire et immuable conçue pour l'efficacité du capital et l'isolement des risques. Son cœur est Morpho Blue, un protocole minimal et non-custodial qui permet la création sans autorisation de marchés de prêt isolés.
Chaque marché est défini de manière unique par son actif de prêt, sa garantie, son oracle et un modèle de taux d'intérêt externe (IRM). Cette séparation des risques permet des paramètres de marché personnalisés, tels que le ratio prêt-valeur de liquidation (LLTV), améliorant l'efficacité du capital par rapport aux pools de prêt monolithiques.
Les "Produits de Gain" mentionnés sur la plateforme Morpho sont mis en œuvre sous forme de coffres-forts MetaMorpho. Ceux-ci sont des trésoreries de contrats intelligents non-custodial qui utilisent la norme ERC-4626. Ils fonctionnent comme une couche d'abstraction et d'optimisation des rendements construite sur Morpho Blue. Chaque coffre-fort MetaMorpho est gouverné par un curateur de risque externe (un contrat intelligent ou un multi-sig) responsable de l'allocation stratégique des actifs déposés à travers un ou plusieurs marchés Morpho Blue sous-jacents.
Le rôle du curateur est d'optimiser dynamiquement la position du coffre-fort pour un rendement supérieur tout en gérant le risque. Le système maintient une haute sécurité grâce à des contrats intelligents formellement vérifiés et immuables et à une couche de gouvernance qui ne liste que les IRM et options LLTV approuvés, garantissant une infrastructure financière robuste et transparente.
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