Le cryptographe légendaire discute des flux de capitaux institutionnels dans le bitcoin.
Les ETF bitcoin pourraient être le développement le plus important en matière de signaux de marché positifs ces derniers temps, même plus qu'une administration américaine pro-crypto, a déclaré Back, mais cela prend plus de temps que la plupart des gens ne le réalisent. Ce ne sera pas immédiat.
« Je pense que ce que les gens ont peut-être sous-estimé, c'est que l'adoption institutionnelle est très lente, » a déclaré Back dans une interview avec Coindesk. « Ainsi, les ETF ont été achetés, mais quand BlackRock dit qu'ils recommandent une allocation de 2 % à 4 % dans leur portefeuille d'actions général, les gestionnaires de fonds ne l'ont pas encore fait. Et ils le feront, mais c'est plus lent que ce que les gens anticipent. »
Les investisseurs ne se lancent pas dans la crypto du jour au lendemain, a-t-il dit. Une montée en puissance pourrait prendre un an, voire 18 mois.
Certaines de ces choses commencent tout juste à se produire, et cela va se faire lentement. Donc je pense qu'il y a un vent arrière.
Fondée en 2014 par Back et d'autres développeurs Bitcoin éminents, Blockstream offre aux clients de détail et institutionnels des portefeuilles en auto-garde, un règlement sur le réseau de couche 2 et l'émission d'actifs. Back est également le PDG et co-fondateur de BSTR, une entreprise de trésorerie bitcoin cherchant à entrer en bourse via une fusion SPAC avec Cantor Equity Partners (CEPO).
Bien que les ETF puissent surpasser le gouvernement pour dynamiser l'industrie, il y a toujours une influence réglementaire. Considérez le mandat crypto-ami de Donald Trump et comparez-le avec l'administration précédente, la Commission des valeurs mobilières (SEC) et l'assaut de Gary Gensler sur l'industrie.
Au lieu de cela, les États-Unis ont maintenant une présidence qui non seulement a introduit un nouveau cadre législatif pour la crypto, mais a même lancé son propre magasin de tokens.
Ils ont définitivement amélioré le cadre d'ouverture aux affaires aux États-Unis, ce qui a indirectement encouragé d'autres juridictions à faire de même," a déclaré Back, qui vit à Malte. "Ainsi, la FCA du Royaume-Uni [Autorité de conduite financière] a enfin approuvé les ETF pour les comptes de retraite et autres. Et je pense qu'un ou deux autres pays aussi. Ils se regardent les uns les autres.
Bien que l'Amérique de Donald Trump puisse être ouverte aux affaires crypto, les ETF bitcoin désormais établis ont le pouvoir de transcender les administrations, qu'elles soient républicaines ou démocrates, a souligné Back.
Une des raisons de supposer que l'ouverture aux affaires va rester, même avec de nouvelles administrations, c'est que maintenant Black Rock et les autres fournisseurs d'ETF vont défendre leur business,” a-t-il dit.
Ils vont appliquer un lobby bancaire pour dire qu'ils gagnent beaucoup d'argent avec l'ETF bitcoin. Nous ne voulons pas que vous interfériez avec ça. Et donc je pense que maintenant bitcoin a de nouveaux alliés chez Black Rock, Morgan Stanley et Fidelity et tous ces gars-là.
Les gens essaient de dire que c'est un facteur,” a déclaré Back en parlant de l'effet de la technologie quantique sur le prix du bitcoin. “Mais je pense qu'il y a beaucoup d'asymétrie d'information dans ces marchés, ce qui signifie que des choses que vous pensez être parfaitement claires sont déroutantes pour d'autres personnes, et leur incertitude impacte leurs décisions.
Cela dit, le récent tour de mises en garde sur le quantum a peut-être fait en sorte que les institutions prêtent un peu d'attention, a reconnu Back.
Les institutions sont plus systématiques concernant le risque,” a-t-il dit. “Donc s'il y a un risque de queue, même petit, elles veulent savoir qu'il est couvert. Pour les investisseurs de détail, cela ressemble à quelque chose de lointain dont ils ne s'inquiètent peut-être pas vraiment. Mais les institutions pensent à dix ans à l'avance et se demandent, ‘Est-ce que c'est un risque de 1 % ? Y a-t-il une réponse à cela ?’ Elles vont vérifier ce genre de choses.