Points clés

• Le Bitcoin a récupéré à 78 180 $ lors des échanges de samedi en Asie, en hausse de 0,8 % sur la semaine, après avoir rebondi d'un creux de mercredi de 75 500 $ déclenché par de nouveaux rapports d'escalade militaire en Iran.

• L'Iran a transmis une nouvelle proposition de cessez-le-feu à Washington par l'intermédiaire du Pakistan vendredi, faisant chuter le WTI brut de près de 3 % à environ 102 $ le baril et soutenant le rebond du Bitcoin.

• Le Sénat a publié le texte de compromis sur la loi Clarity vendredi, interdisant les rendements sur les réserves de stablecoins tout en préservant les récompenses basées sur l'activité -- ouvrant la voie à une révision par le Comité bancaire du Sénat.

• Le S&P 500 a clôturé à un niveau record pour une cinquième semaine consécutive ; le Nasdaq 100 a atteint son propre record, porté par Apple (+3,2 %) et Oracle (+6,5 %)

• Dogecoin a surpassé tous les principaux actifs cryptographiques, grimpant de près de 10 % sur la semaine pour atteindre 0,105 $ avec un intérêt ouvert sur les contrats à terme atteignant un sommet annuel

• Le PDG de ZeroStack, Daniel Reis-Faria, affirme que le comportement de Bitcoin en fourchette reflète l'indécision macroéconomique plutôt qu'une faiblesse spécifique au crypto, et que le réengagement institutionnel pourrait faire bouger les prix "assez rapidement".

Le Bitcoin a retrouvé un niveau au-dessus de 78 000 $ lors des échanges asiatiques samedi, récupérant après une semaine volatile qui a vu l'actif plonger à 75 500 $ en raison des craintes d'escalade en Iran avant de rebondir sur de nouveaux signaux de cessez-le-feu et un développement législatif majeur en crypto qui supprime l'un des obstacles les plus contentieux à la loi sur la structure du marché des cryptos aux États-Unis.

La plus grande cryptomonnaie se négocie à 78 180 $, en hausse de 0,8 % sur la semaine, alors que deux développements ont convergé pour améliorer le sentiment à l'approche du week-end : la livraison par Téhéran d'une nouvelle proposition de cessez-le-feu à Washington par l'intermédiaire du Pakistan, ce qui a fait chuter le pétrole brut WTI de près de 3 % à environ 102 $ le baril, et la publication par le Sénat d'un texte de compromis tant attendu de la Clarity Act qui met fin à des mois de blocage entre les entreprises de crypto et les lobbyistes bancaires.

Percée de la Clarity Act

Le Sénat a publié le texte de compromis négocié de la Clarity Act vendredi, mettant fin à l'un des points de blocage les plus contentieux du projet de loi. L'accord - atteint par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks - interdirait aux émetteurs de stablecoins d'offrir des rendements basés uniquement sur la détention de réserves, une concession à l'industrie bancaire qui avait soutenu que de tels produits menaçaient leur base de dépôts. Critiquement pour les entreprises de crypto, les programmes de récompenses basés sur l'activité structurés comme des incitations à la participation à la plateforme sont préservés dans le compromis.

Coinbase, qui avait été au centre des négociations, a signalé un soutien immédiat. Le directeur juridique Paul Grewal a déclaré que le langage "préserve les récompenses basées sur l'activité liées à une véritable participation sur les plateformes et réseaux de crypto, ce que le lobby bancaire a dit vouloir."

Le compromis ouvre la voie à une discussion en commission bancaire du Sénat - l'audience formelle où le projet de loi est débattu et amendé - rapprochant la Clarity Act d'un vote complet au Sénat plus que jamais dans le processus législatif. Si elle est adoptée, le Trésor et la CFTC auraient un an pour rédiger des règles détaillées régissant ce que les entreprises de crypto peuvent et ne peuvent pas faire avec des produits de rendement.

Les actions atteignent des records ; le risque iranien s'atténue

Les marchés boursiers américains ont eu une semaine significativement plus forte que la crypto. Le S&P 500 a clôturé vendredi à un niveau record, marquant un cinquième gain hebdomadaire consécutif grâce à de solides résultats des grandes entreprises technologiques. Le Nasdaq 100 a avancé de 0,9 % vers son propre record, avec Apple gagnant 3,2 % après un pronostic de revenus meilleur que prévu et Oracle grimpant de 6,5 % après avoir annoncé qu'il avait rejoint la liste des entreprises d'IA travaillant avec les réseaux classifiés du Pentagone.

Le signal de cessez-le-feu en Iran était le développement macroéconomique le plus important de la semaine pour les marchés de l'énergie et du risque. La nouvelle proposition de Téhéran, relayée par le Pakistan, a réduit le risque immédiat d'escalade militaire et a déclenché un net repli des prix du brut - éliminant l'une des pressions inflationnistes clés qui avait limité la capacité du Bitcoin à s'appuyer sur le niveau de support de 75 000 $.

L'indécision macroéconomique maintient le Bitcoin dans une fourchette

Malgré les développements constructifs de la semaine, le Bitcoin reste piégé dans la fourchette de 75 000 $ à 80 000 $ qui a défini le trading depuis le 19 avril. Le PDG de ZeroStack, Daniel Reis-Faria, a attribué ce comportement persistant à des facteurs macroéconomiques plutôt qu'à des faiblesses spécifiques au crypto.

"Le fait que le Bitcoin reste en dessous de la barre des 78 000 $ n'est pas vraiment une question de crypto en ce moment, c'est une question de ce qui se passe sur le marché plus large. Le maintien des taux par la Fed n'était pas une surprise, mais il n'y a pas de direction claire sur ce qui vient ensuite, et cela empêche les investisseurs d'entrer", a déclaré Reis-Faria.

Il a ajouté que les sorties d'ETF et la demande plus faible sont des symptômes de prudence institutionnelle plutôt que de sortie institutionnelle. "Cela ne signifie pas que les institutions quittent le marché, cela signifie juste qu'elles n'augmentent pas leur exposition en ce moment. Si l'argent commence à revenir, en particulier de la part des institutions ou via des ETF, le Bitcoin peut monter assez rapidement."

Altcoins mélangés ; Dogecoin se démarque

Parmi les principales altcoins, l'Ether est resté près de 2 310 $, le XRP se négociait à 1,39 $, et Solana était à 84,57 $ - tous à peu près stables sur la semaine. Dogecoin était le clear outperformer, grimpant de près de 10 % sur la semaine pour atteindre 0,105 $ alors que l'intérêt ouvert sur les contrats à terme atteignait un sommet annuel plus tôt dans la semaine.

La préparation pour la semaine prochaine

Les catalyseurs nécessaires pour pousser le Bitcoin de manière décisive au-dessus de 78 000 $ restent en dehors du contrôle immédiat du marché. La clarté de la politique de la Fed, une ré-accélération des entrées d'ETF, ou un accord formel de réouverture de Hormuz sont les trois déclencheurs les plus susceptibles identifiés par les analystes - aucun d'eux n'est imminent mais tous sont plus proches que la semaine dernière compte tenu des progrès de la Clarity Act et des derniers signaux de cessez-le-feu en Iran.