Offre d'actions préférentielles libellée pour augmenter les avoirs en Bitcoin
Salle de presse 4 novembre 2025
MicroStrategy Incorporated, connue comme une entreprise leader en trésorerie Bitcoin, a annoncé le 3 novembre 2025 des plans pour une offre publique initiale de jusqu'à 3500000 actions de sa nouvelle action préférentielle perpétuelle de série A à 1 000 % avec le ticker STRE également brandée comme Stream. Chaque action est au prix de 100 euros, visant un produit brut de 350 millions d'euros ou environ 380 millions de dollars aux taux de change actuels. Les produits nets soutiendront les besoins généraux de l'entreprise avec un accent particulier sur l'achat de plus de Bitcoin.
C'est la première émission d'actions privilégiées perpétuelles libellées en euros de MicroStrategy, s'étendant de ses options basées en dollars américains comme STRF, STRK et STRD. Le président exécutif Michael Saylor, un fervent défenseur du Bitcoin, l'a qualifiée d'étape clé. La stratégie propose STRE Stream, notre première action privilégiée perpétuelle libellée en euros à des investisseurs institutionnels européens et mondiaux MSTR. Les actions seront cotées à la Bourse Euro MTF de Luxembourg pour un fort volume de transactions similaire à ses cotations aux États-Unis, qui voient entre 13 et 72 millions de dollars quotidiennement sur le Nasdaq.
Les actions STRE offrent un dividende cumulé fixe de 1000 pour cent annuel ou 10 euros par action, payé trimestriellement en espèces à partir du 31 décembre 2025. En tant qu'outil perpétuel, il n'y a pas de date d'échéance ou de remboursement requis, ce qui le rend non remboursable par l'émetteur. Cela attire les investisseurs à la recherche de rendements stables avec une exposition à long terme sans soucis de refinancement. Dans la structure de l'entreprise, STRE se classe au-dessus de STRK, STRD et des actions ordinaires mais en dessous de la dette convertible et des préférences senior comme STRF.
MicroStrategy met en avant son solide soutien au Bitcoin. À l'émission, chaque 1 euro de STRE sera soutenu par 56 fois la valeur en Bitcoin de ses avoirs de 641,205 BTC, représentant 31 pour cent de l'offre totale, évaluée à environ 71 milliards de dollars à 110,000 dollars par BTC. Les fonds iront directement aux achats de Bitcoin, s'inscrivant dans l'approche de la société de crédit numérique. Émettre des titres fiscalement efficaces, acheter du Bitcoin et créer des dividendes ROCK, retour de capital différé jusqu'à la vente. Pour les investisseurs américains avec des impôts fédéraux à 37 pour cent, cela offre un rendement effectif de 159 pour cent après impôt, presque 2 à 4 fois mieux que les ETF à haut rendement européens à 33 à 66 pour cent ou les hybrides à 6 pour cent de rendements sur 3 à 5 ans.
Les nouvelles s'inscrivent dans le cadre de la solide performance de MicroStrategy en 2025, avec 198 milliards de dollars levés, 88 pour cent utilisés pour le Bitcoin, 85 achats depuis 2020 et un rendement annuel de 80 pour cent sur l'action MSTR, presque 2 fois celui du Bitcoin et 4 fois celui du S&P 500. Avec une capitalisation boursière de 77 milliards de dollars, elle se classe comme la 138e plus grande entreprise publique américaine, visant à dépasser Berkshire Hathaway dans cinq ans.
Achat récent de Bitcoin et provocation de Saylor
Le timing est parfait. Le 3 novembre, MicroStrategy a révélé avoir acheté 397 BTC du 27 octobre au 2 novembre à un prix moyen de 114900 dollars par pièce, coûtant 456 millions de dollars, portant les avoirs totaux à plus de 641,000.
Saylor a ajouté du battage avec un post X le 2 novembre. L'orange est la couleur de novembre. Le clin d'œil au thème orange du Bitcoin a suscité des discussions de rallye, comme les anciens mèmes de l'orange pill, récoltant plus de 20,000 likes et 13 millions de vues, faisant monter le Bitcoin de 2 pour cent à 112,000 dollars ce jour-là.
Risques et Vue d'ensemble
STRE a un attrait mais des risques existent. L'analyse de crédit montre un risque Bitcoin de 26 à 35 pour cent de sous-collatéral à croissance nulle et une volatilité de 44 pour cent, suggérant une marge équitable de 397 points de base. Dans des cas positifs, une croissance annuelle du Bitcoin de 10 pour cent et une volatilité réduite à 30 pour cent atteignent la note d'investissement à 4 à 13 points de base. Les critiques notent les fluctuations du Bitcoin, mais les résultats de MicroStrategy battent les actions Mag7, renforçant la confiance.
L'offre montre l'intérêt croissant de l'Europe pour les cryptomonnaies sous les règles de MiCA, plaçant MicroStrategy comme un lien entre la finance traditionnelle et les actifs numériques. Les souscripteurs incluent des banques de premier plan, tous les détails dans le prospectus sur microstrategy.com stream.
Alors que Saylor Stream atteint l'Europe, MicroStrategy ne se contente pas de détenir du Bitcoin, elle façonne son flux.
Cet article utilise des dépôts publics, des annonces et des données de marché à partir du 4 novembre 2025.
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