Le S&P 500 a clôturé en hausse d'environ 2,4% près de 6,496. Le Nasdaq Composite a gagné environ 3,3% pour atteindre environ 21,475. Le Dow Jones Industrial Average a ajouté environ 2,1% pour clôturer près de 46,176, et le Russell 2000 a également progressé dans la même fourchette. À un moment donné pendant la séance, le Nasdaq était en hausse de près de 4%. Environ 77% des actions ont avancé lors de la séance.
Le catalyseur vient d'un rapport indiquant que le président Trump a signalé sa volonté de mettre fin aux opérations militaires américaines en Iran, même si le détroit d'Hormuz reste partiellement fermé. Parallèlement, l'Iran a également suggéré qu'il est prêt à négocier sous des demandes spécifiques. Ces gros titres étaient suffisants pour retourner le tape.
Le retournement est intervenu une session après une période difficile le 30 mars, lorsque le S&P 500 a reculé de 0,4% et le Nasdaq a chuté de 0,7%, les prix du pétrole grimpant et les valeurs des semi-conducteurs subissant des pressions. Le rebond de mardi n’a pas effacé un trimestre douloureux.
Le S&P 500 a terminé le T1 en baisse d’environ 7%, son pire trimestre depuis 2022, plombé par des craintes d’inflation liées au pétrole, un repli technologique et la chute des Magnificent Seven vers une zone de correction. Le conflit avec l’Iran a défini le trimestre. Le WTI s’est établi mardi autour de 101–102 dollars le baril après s’être échangé entre 99 et 106 dollars intraday.
Le Brent a oscillé près de 104–106 dollars, en retrait par rapport aux récents sommets au-dessus de 110. Le gain mensuel du pétrole en mars a été le plus important des derniers souvenirs, et les prix de l’essence aux États-Unis ont franchi 4 dollars le gallon. L’or s’est échangé entre 4 500 et 4 681 dollars l’once, consolidant après une hausse vers des plus hauts historiques. L’argent a en revanche bougé de façon plus décisive, enregistrant des gains de 3–7% sur les marchés spot et à terme pour atteindre environ 73–75 dollars l’once.
Les achats “valeur refuge” ont propulsé les deux métaux tout au long du mois. Les espoirs de désescalade ont rogné une partie de cette demande mardi, même si les prix sont restés élevés. Le bitcoin a progressé d’environ 1,9% pour atteindre environ 67 798 dollars après avoir touché 68 500. Ethereum a gagné environ 3,9% pour s’établir autour de 2 096 dollars. Les deux actifs ont suivi de près les marchés actions, évoluant à la hausse au retour de l’appétit pour le risque. L’indice de la peur et de la cupidité dans les cryptos est resté en zone de peur extrême, mais a montré une amélioration modeste.
Les rendements des bons du Trésor américain se sont légèrement détendus. Le rendement à 10 ans est tombé à environ 4,30–4,31%, en baisse d’environ trois à cinq points de base sur la séance. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné que les anticipations d’inflation à long terme restent « maîtrisées » malgré l’incertitude persistante au Moyen-Orient, ce qui a donné un peu d’espace aux craintes de hausses de taux pour s’apaiser.
Le marché obligataire fait face à des pressions concurrentes. Des prix du pétrole durablement élevés pourraient faire monter l’inflation et forcer la main de la Fed. Dans le même temps, la hausse des dépenses de défense et des déficits liés à la guerre pourraient faire naître des inquiétudes budgétaires qui ramèneraient les rendements à la hausse, quel que soit le positionnement de la Fed.
Les résultats d’entreprise ont donné aux investisseurs une raison supplémentaire de rester sur le sujet. La croissance des profits à deux chiffres s’est maintenue sur les trimestres récents, et les thématiques liées à l’intelligence artificielle (IA) ont continué d’attirer l’attention des investisseurs institutionnels, même quand les valeurs de croissance ont reculé.
Les analystes s’attendent à ce que la volatilité se poursuive au T2. Les marchés restent sensibles aux progrès vers un cessez-le-feu, à la prochaine évolution du pétrole, et à tout changement dans le discours de la Fed sur l’inflation. Un règlement rapide du conflit iranien pourrait soutenir un redressement des valeurs technologiques et de croissance. Un conflit prolongé maintient le risque d’inflation sur la table et des conditions financières plus strictes que ce que la plupart des modèles anticipent.
Le détroit d’Ormuz représente environ 20% de l’approvisionnement mondial en pétrole. Tout trouble du trafic des pétroliers à cet endroit ferait rapidement bouger les prix, et largement. Ce goulot d’étranglement, et non les lignes de front, est ce que les traders surveillent désormais.
Le prochain mouvement directionnel sur les actions, les cryptos, les métaux et les obligations proviendra probablement d’un titre, soit un signal de cessez-le-feu, soit un choc d’offre. Pour l’instant, la séance du jour a montré que les marchés veulent croire que le pire est derrière eux. Reste à savoir si c’est le cas.