La stratégie est en pleine forme.
Les actions du plus grand détenteur de Bitcoin d'entreprise au monde ont grimpé de plus de 50% au cours du mois dernier, profitant de l'ascension de la crypto numéro un au-delà de 80 000 $, alors que les vendeurs à découvert se précipitent vers les sorties et que l'argent institutionnel revient.
Lundi, MSTR a bondi de 4% supplémentaires pour atteindre près de 184 $ par action, ajoutant à une hausse de 7% vendredi. Le trading après les heures suggère que le prix de l'action a légèrement augmenté d'au moins 2% avant l'appel de résultats du premier trimestre de Strategy mardi.
Le rallye survient dans un contexte de demande institutionnelle renouvelée. Les fonds négociés en bourse Bitcoin ont attiré 827 millions de dollars rien que lors des deux premiers jours de trading de mai, prolongeant une série de gains de deux mois, selon les données de DefiLlama. Plus de 200 millions de dollars en positions courtes ont été liquidées en une seule journée alors que le rallye prenait de l'ampleur.
Les actions de Strategy sont considérées comme un pari à effet de levier sur le Bitcoin, et le prix de l'action de la société suit de près le top crypto.
Le rallye du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ est solide, selon Jake Kennis, analyste senior de recherche chez Nansen. Il a déclaré à DL News que le taux de financement — une mesure clé de la température du marché — se situe à un niveau sain de 0,00045 % par heure, bien en dessous des lectures surchauffées qui précèdent généralement une forte correction.
"Avec 2,4 milliards de dollars d'intérêt ouvert et un volume perpétuel quotidien de 3,4 milliards de dollars dépassant le chiffre d'affaires au comptant, les dérivés jouent clairement un rôle significatif dans la découverte des prix autour de ce niveau," a déclaré Kennis. "Le taux de financement modéré et le ratio d'achat/vente équilibré n'indiquent pas une accumulation de levier extrême qui suggérerait un important recul."
Appel des résultats du premier trimestre
Tous les yeux se tournent maintenant vers les résultats financiers du premier trimestre de Strategy.
Les voix du consensus s'attendent à un revenu d'environ 125 millions de dollars, en hausse par rapport à 115 millions de dollars l'année précédente, accompagné d'une perte comptable liée aux fluctuations du prix du Bitcoin et aux coûts de financement. Mais les investisseurs prêtent moins d'attention à l'état des résultats qu'à la machine des marchés de capitaux que Saylor a construite en dessous.
La stratégie s'est discrètement transformée d'une entreprise de logiciels avec une position en Bitcoin en un véhicule de financement conçu pour convertir la demande du marché en exposition au Bitcoin. Le moteur qui propulse cette machine est STRC — l'action préférée adossée au Bitcoin de Strategy, payant un dividende variable d'environ 11,5 % par an — qui a atteint une valeur notionnelle de 8,5 milliards de dollars en moins de neuf mois.
"Le marché du crédit mondial de 300 trillions de dollars est une opportunité beaucoup plus grande que le marché du Bitcoin d'environ 2 trillions de dollars, et Strategy a construit le premier produit pour relier les deux," a déclaré Michael Saylor, le fondateur et président exécutif de Strategy, lors de la conférence Bitcoin 2026 à Las Vegas la semaine dernière.
L'ETF iShares Preferred & Income Securities de BlackRock a déjà pris une position de 210 millions de dollars dans STRC. Saylor dit que l'instrument a financé l'acquisition d'environ 77 000 Bitcoin jusqu'à présent cette année — dix fois le flux net de tous les ETF Bitcoin au comptant américains combinés sur la même période.
« STRC est une batterie qui stocke les gains en Bitcoin et les distribue au fil du temps », a déclaré le PDG de Strategy, Phong Le.
La stratégie a mis fin à sa série d'achats de Bitcoin avant les résultats de mardi — seulement la deuxième pause de ce type cette année, selon Saylor. Son achat le plus récent a ajouté 3 273 Bitcoin à un prix moyen d'environ 77 900 $.
La stratégie doit publier ses résultats financiers du premier trimestre à 22h, heure de Londres, ou 17h, heure de l'Est des États-Unis, mardi. Saylor a promis une session de questions-réponses en direct, avec des invités notables à annoncer.
Les acteurs du marché crypto
Le Bitcoin a augmenté de 0,7 % au cours des 24 dernières heures à 80 886 $.
L'Ethereum a baissé de 0,5 % au cours des dernières heures à 2 381 $.
Ce que nous lisons
Aave obtient une audience d'urgence pour annuler une ordonnance restrictive 'catastrophique' — DL News
Les chances de la Clarity Act montent en flèche grâce à un compromis sur les stablecoins et le soutien de Coinbase — DL News
World Liberty Financial a discrètement vendu des milliards de tokens alors que les premiers investisseurs étaient bloqués à l’extérieur — Unchained
$80K : on y est. Et maintenant ? — Milk Road
Les développeurs d'Ethereum se sont réunis au cercle arctique pour réparer le réseau. Voici ce qu'il faut savoir — DL News
Lance Datskoluo est le correspondant des marchés de DL News basé en Europe. Vous avez une info? Envoyez-lui un email à lance@dlnews.com