La coopérative digitale qui gère Uniswap, le plus grand échange décentralisé, vote sur une proposition pour récupérer environ 42 millions de dollars de jetons de gouvernance auprès des délégués.
Entre 2022 et 2023, l'organisation autonome décentralisée d'Uniswap, ou DAO, a prêté 12,5 millions d'UNI à la fondation Uniswap à but non lucratif et à plusieurs délégués de premier plan dans le but d'accroître la participation à la gouvernance.
Selon Erin Koen, l'auteur de la proposition et responsable de la gouvernance chez Uniswap Labs, la gouvernance du protocole est désormais beaucoup plus active, ce qui signifie que les jetons prêtés ont rempli leur rôle.
« Aujourd'hui, l'environnement de gouvernance d'Uniswap semble très différent », a déclaré Koen.
« Les détenteurs de UNI ont activement délégué leur pouvoir de vote, et depuis l'établissement de DUNI, les propositions adoptées ont en moyenne environ 75 millions de votes en turnout, dépassant le quorum d'environ 88 %. »
DUNI, l'Association Non Bénéficiaire Décentralisée d'Uniswap, est une entité juridique qui reconnaît les votes de gouvernance on-chain comme légalement contraignants et protège les membres du DAO contre la responsabilité personnelle pour les décisions collectives.
Vraiment décentralisé ?
La proposition de récupérer les tokens prêtés vient alors qu'Uniswap Labs et la Fondation Uniswap travaillent à répondre aux critiques selon lesquelles le système de gouvernance du protocole n'est pas aussi décentralisé qu'il y paraît.
Les critiques ont précédemment soutenu que la Fondation Uniswap détient trop d'influence. Ils affirment qu'elle prend souvent des décisions clés unilatéralement ou pousse des propositions sans suffisamment d'implication de la communauté.
D'autres regrettent combien de décisions au sein du DAO se font en coulisses, et comment les gros détenteurs de tokens et les sociétés de capital-risque — dans le cas d'Uniswap, a16z crypto — dominent le pouvoir de vote, créant des circonstances où les petits détenteurs ont peu de véritable voix.
La situation a même attiré l'attention des représentants américains.
Sean Casten, un démocrate de l'Illinois, a remis en question la décentralisation du DAO d'Uniswap lors d'une audience concernant le Clarity Act en juin.
Problème de désalignement
En réponse, Uniswap Labs et la Fondation Uniswap ont rédigé une proposition visant à aligner les incitations entre Uniswap Labs, la Fondation, et le DAO, qui a été adoptée lors d'un vote du DAO en décembre.
Ses principaux objectifs sont d'ajouter des frais au protocole Uniswap et d'utiliser les recettes pour acheter des tokens UNI et les retirer de la circulation, d'accélérer la croissance du protocole, et de fusionner Uniswap Labs et la Fondation, entre autres.
Cela, en plus d'autres changements, tels que la création d'une entité juridique pour le DAO, l'incitation à la participation à la gouvernance, et la réforme des processus de gouvernance, vise à augmenter la décentralisation de la gouvernance.
Il y a maintenant 56 délégués avec plus de 1 million de UNI de pouvoir de vote, selon des données compilées par Snapshot, une plateforme de vote DAO.
Récupérer les tokens de gouvernance prêtés résout également un potentiel désalignement d'incitations, a déclaré Koen.
Lorsque les tokens ont été distribués, la communauté Uniswap a sélectionné des délégués en fonction de leur participation à la gouvernance. Cependant, cela n'a pas assuré l'alignement entre le pouvoir de vote des délégués et leur exposition économique.
En d'autres termes, des délégués avec peu d'engagement personnel pourraient potentiellement commander une quantité disproportionnée de pouvoir de vote dans le DAO.
« Le potentiel de ce désalignement ne devrait pas persister indéfiniment lorsque la raison initiale de sa mise en œuvre n'est plus une préoccupation », a déclaré Koen.
Le vote pour retourner les tokens de gouvernance au DAO se termine le 8 mai. Jusqu'à présent, 53 % des votes ont été exprimés en faveur, 46 % votent pour s'abstenir, et un montant négligeable contre la proposition.
Tim Craig est le correspondant DeFi de DL News basé à Édimbourg. Contactez-le avec des pistes à tim@dlnews.com.