Pour chaque acheteur, il y a un vendeur - et en 2025, ces vendeurs ont été plus bruyants que jamais. Le Bitcoin a peut-être stagné obstinément autour de la barre des 100 000 $ cette année, mais derrière la surface calme, une énorme vague d'offre dormante est lentement revenue à la vie.
Les données de l'analyste on-chain James Check, mieux connu sous le nom de #Checkmate , montrent que les détenteurs à long terme ont ravivé un incroyable 4,65 millions de BTC en 2025. Ce sont des pièces qui n'avaient pas bougé depuis au moins six mois, revenant maintenant en circulation. C'est un niveau de distribution jamais vu depuis les premiers cycles du Bitcoin - et cela redéfinit la propriété sur le marché.
La répartition raconte l'histoire clairement. Environ 1,91 million de BTC provenaient de détenteurs qui étaient inactifs depuis plus de deux ans. Un autre 844 000 BTC provenaient de ceux détenant entre un et deux ans, et environ 1,9 million de BTC provenaient du groupe de 6 à 12 mois. Ensemble, ces mouvements représentent environ un demi-trillion de dollars de l'offre renouvelée — une quantité extraordinaire de vieux Bitcoin entrant dans de nouvelles mains.
Pour mettre cela en contexte, 2024 a vu une activité renouvelée encore plus grande en termes de BTC, avec près de 7 millions de pièces se déplaçant pour la première fois en années. Mais parce que le prix du Bitcoin est maintenant considérablement plus élevé, le chiffre de 2025 l'a dépassé en valeur dollar — 500 milliards de dollars cette année contre environ 470 milliards de dollars l'année dernière. Cela montre comment l'impact financier de chaque pièce renouvelée a augmenté, même si les volumes totaux ont légèrement diminué.
Les déclencheurs derrière cette vente sont variés mais interconnectés. Le niveau de prix de 100 000 $ a servi à la fois de jalon psychologique et d'aimant à prise de bénéfices. Pour de nombreux premiers détenteurs — les soi-disant « OGs » qui ont accumulé des pièces lorsque les prix étaient une fraction des niveaux d'aujourd'hui — la zone à six chiffres représente un point de sortie ou de diversification naturel.
Certains détenteurs à long terme auraient apparemment réorienté des capitaux vers l'or et des actions axées sur l'IA, cherchant un équilibre après des années d'exposition excessive aux cryptomonnaies. D'autres sont motivés par des préoccupations concernant les risques émergents tels que l'informatique quantique, qui, bien que théorique, est devenue partie intégrante de la conversation plus large sur l'avenir du Bitcoin. Ensuite, il y a la perspective cyclique : le Bitcoin est à peu près 18 mois après son dernier halving, une période qui coïncide historiquement avec des sommets de marché et des phases de distribution. Pour les participants aguerris qui ont vécu plusieurs cycles, ce timing semble familier — et prudent.
Le rapport récent de Galaxy Research ajoute encore du poids à la tendance. Selon le responsable de la recherche Alex Thorn, plus de 470 000 BTC détenus pendant plus de cinq ans — d'une valeur d'environ 50 milliards de dollars — ont été vendus ou transférés en 2025. C'est le deuxième montant notionnel le plus élevé de dépenses en Bitcoin à long terme jamais enregistré, après l'activité record de 2024.
Lorsqu'on les regarde ensemble, 2024 et 2025 représentent une consolidation extraordinaire de la propriété. Près de la moitié de tous les Bitcoin détenus pendant cinq ans ou plus qui ont jamais été dépensés ont été déplacés pendant ces deux années. En termes de dollars, ces deux années représentent 78 % de toute la valeur jamais dépensée à partir de portefeuilles de plus de 5 ans. Plus de 104 milliards de dollars de pièces longtemps dormantes ont effectivement changé de mains — un remaniement monumental du paysage Bitcoin.
Malgré cela, le comportement du prix du Bitcoin est resté étonnamment stable. Le trading est resté principalement dans une fourchette, fluctuant dans environ 20 % de la zone de 100 000 $. Cela suggère que bien que l'offre ait été distribuée par des détenteurs à long terme, il y a eu une demande égale et constante de la part de nouveaux entrants et d'institutions prêtes à l'absorber. Pour chaque vendeur déverrouillant de vieux Bitcoin, il y a un acheteur pariant sur le prochain chapitre de l'histoire de l'actif numérique.
Ce que nous sommes en train de voir peut être moins une vente de panique et plus un changement générationnel. Le marché évolue des premiers adopteurs qui ont accumulé des Bitcoin dans son enfance vers un ensemble de détenteurs plus large et plus diversifié — y compris des fonds, des ETF et des investisseurs de détail qui voient le Bitcoin comme un actif macro plutôt qu'une expérience.
En ce sens, le renouveau des pièces dormantes marque un point de transition important. La propriété s'élargit, la liquidité s'approfondit, et le réseau Bitcoin se dirige vers une plus grande maturité. Chaque pièce renouvelée raconte une histoire silencieuse — de la conviction initiale cédant la place à des gains réalisés, d'anciens détenteurs se mettant de côté pour de nouveaux croyants, d'un marché qui continue d'évoluer sans perdre son élan fondamental.
Comme le montrent les données de Checkmate et Thorn, les chiffres sont frappants. Près de cinq millions de pièces renouvelées en un an, 500 milliards de dollars redistribués, et un marché qui a d'une manière ou d'une autre tout absorbé sans perdre sa structure. Cet équilibre entre distribution et accumulation définit la résilience du Bitcoin en 2025 — un rappel que même lorsque l'ancienne offre se réveille, une nouvelle demande attend toujours de la rencontrer.