Le dimanche, la ville de New York (et, je suppose, une grande partie du reste de l'Amérique du Nord) a plongé dans l'obscurité de l'heure standard ; le soleil s'est couché à 16h49. Hier, les New-Yorkais ont élu un nouveau maire, plongeant la ville dans une nouvelle phase polarisée. L'humeur dans la crypto a semblé similaire ces derniers temps : résignée, se retranchant, se demandant où sont passés les jours d'été sans fin. Avec le gouvernement en shutdown depuis un mois, les progrès législatifs en matière de crypto sont en pause et la politique de la Fed offre peu de convexité à la hausse, les catalyseurs pour une tendance à la hausse sont difficiles à trouver. Les commentateurs construisent des récits d'espoir et repoussent le FUD de fin de cycle, mais le poids de la mauvaise performance des prix et les blessures laissées par l'événement du 10 octobre gardent l'humeur morose. Cela n'aide pas que les actions soient à plein régime — le Nasdaq Composite n'avait pas eu une série de mois positifs aussi longue depuis 2017.
Abstinente #Uptober - CoinDesk 20 noms ont mal performé pendant un mois traditionnellement positif
Il peut être utile de regarder en arrière, un an plus tôt, quelques jours avant l'élection présidentielle de 2024, pour avoir une perspective. L'indice CoinDesk 20 se situait en dessous de 2 000. Bitcoin était aux alentours de 60 000 $. À la fin novembre, le CD20 avait presque doublé, ETH a atteint 4 000 et Bitcoin était en route vers les 100 000 $, son moment de champagne. Le marché savait que le soutien aux actifs numériques arrivait (et il est arrivé), mais le timing du marché et le choix des actifs ont été extrêmement difficiles. Le « Tariff Tantrum » du premier trimestre a mis à l'épreuve la foi, et le rebond a été trop rapide pour que la plupart puissent l'anticiper. ETH n'était le favori de personne dans le portefeuille au début du deuxième trimestre, jusqu'à ce qu'il mène l'ensemble du marché vers des records historiques.
Performance depuis #Election2024 Jour - de grands chiffres masquent des #timing difficultés
En quelques semaines, ces périodes d'enthousiasme après l'élection et jusqu'au jour de l'investiture seront intégrées dans les rendements sur un an, et nous ressentirons le besoin de démontrer une performance plus durable de cette classe d'actifs. Pour illustrer, regardez la performance depuis le jour de l'investiture jusqu'à aujourd'hui ; seule la puissante montée d'ETH se distingue comme impressionnante.
Évolution des prix depuis #InaugurationDay - seul ETH a mené la montée parmi les principaux noms
Le marché des cryptomonnaies cherche une direction pour déclencher une nouvelle montée généralisée. Bitcoin a mené en 2024, s'imposant dans les portefeuilles d'investissement grâce aux ETFs et à l'adoption par les trésoreries. Ether a mené en 2025, profitant de la croissance des stablecoins et des narrations de tokenisation qui ont enfin obtenu une traction institutionnelle. XRP — et Ripple — ont affiché une performance remarquable malgré le fait que leur histoire reste largement absente des sujets qui influencent les décisions d'allocation. Solana est devenue de plus en plus visible auprès du grand public — sponsoring, conférences, adoption par les consommateurs — mais la performance de SOL a tardé à suivre ses ambitions. Quelle narration, quel actif, fournira la prochaine étincelle ? Le marché semble attendre une réponse.
Source : #CoinDesk | Crypto Long & Short
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