Grayscale a déposé une demande pour convertir son Trust Zcash existant en un ETF au comptant, marquant la première tentative de lister un ETF de pièces de confidentialité aux États-Unis. Selon ChainCatcher, ce mouvement intervient alors que Multicoin Capital révèle son accumulation continue de ZEC depuis février. Le co-fondateur Tushar Jain relie la stratégie d'investissement à la législation proposée sur la taxe sur la richesse aux États-Unis, suggérant que l'augmentation du contrôle gouvernemental sur les actifs financiers privés stimulera la demande pour des actifs offrant une protection réglementaire à un niveau mathématique.

L'application, cependant, soulève des défis de garde institutionnelle. Environ 30 % de l'offre de Zcash est détenue dans des pools d'adresses protégées, un niveau historique, tandis que la garde d'ETF nécessite généralement l'utilisation de pools d'adresses transparents pour répondre aux exigences d'audit et de preuve de solde. Auparavant, la SEC avait conclu un examen à long terme de Zcash en janvier 2026 sans action d'exécution, réduisant ainsi de manière significative l'incertitude réglementaire.