L'émetteur du stablecoin USDC continue d'étendre son activité au-delà des paiements. Circle a annoncé avoir levé 222 millions de dollars lors d'une vente privée de jetons ARC, et la valorisation de la nouvelle blockchain de l'entreprise a atteint 3 milliards de dollars.
L'accord coïncide avec la publication des résultats trimestriels. Alors que le volume de transactions USDC augmentait, les revenus de Circle ont continué à croître, bien que le bénéfice net ait diminué en raison de l'augmentation des dépenses après l'IPO.
a16z et BlackRock ont soutenu l'émission d'ARC
Le tour a été dirigé par le fonds a16z Crypto. La levée a également vu la participation de BlackRock, Apollo Funds, ARK Invest, Bullish, General Catalyst, Haun Ventures, ICE, SBI Group et Standard Chartered Ventures.
Circle va vendre 740 millions de tokens ARC au prix de 0,30 $ par token. La transaction est structurée comme un placement privé et ne nécessite pas d'enregistrement selon la loi américaine sur les valeurs mobilières.
Pour le marché, c'est l'un des plus grands tours d'infrastructure des derniers mois. Les investisseurs parient non seulement sur l'USDC, mais aussi sur l'écosystème futur autour du réseau Arc.
Circle essaie de sortir des stablecoins
Ces dernières années, l'activité de Circle a principalement été associée à l'USDC. Maintenant, l'entreprise tente de prendre une position plus large dans l'infrastructure des finances numériques.
Le réseau Arc devrait devenir la couche de base pour les règlements en stablecoins, actifs tokenisés et services financiers programmables.
L'entreprise a présenté Arc pour la première fois à l'été 2025 comme sa propre blockchain de premier niveau, axée sur les applications financières et le secteur institutionnel.
ARC sera la base de l'« Economic OS »
Dans le whitepaper publié, Circle appelle Arc « Economic OS » — une infrastructure pour les règlements numériques et les marchés tokenisés.
Le token ARC sera utilisé dans plusieurs domaines : gestion du réseau, sécurité, staking et coordination du travail des validateurs.
Le modèle ressemble à une tentative de combiner les fonctionnalités d'un réseau de paiement et l'infrastructure pour des applications financières au sein d'un même écosystème.
Circle change l'architecture du réseau
Au départ, Arc utilisera un modèle de validateurs permissionnés avec un ensemble limité de participants.
Par la suite, l'entreprise prévoit une transition progressive vers le proof-of-stake. Cela devrait rendre le réseau plus ouvert et le rapprocher des blockchains publiques classiques.
Cette approche semble être un compromis entre les exigences des institutionnels et l'idée de décentralisation. Circle essaie de garder le contrôle à un stade précoce, tout en préparant le réseau à une utilisation plus large.
La plupart des tokens iront à l'écosystème
Le volume total d'ARC est fixé à 10 milliards de tokens.
Environ 60 % de l'offre est allouée au développement de l'écosystème, aux subventions, à la stimulation des développeurs et à la croissance du réseau. Encore 25 % sont réservés à Circle pour le développement de l'infrastructure, le staking et la participation à la gouvernance.
Les 15 % restants seront conservés en réserve pour soutenir le réseau et fonctionner dans des conditions de marché stressées.
L'USDC continue de croître
Les états financiers de Circle ont montré que la principale source de croissance de l'entreprise reste liée à l'USDC.
Le volume de stablecoins en circulation a augmenté d'environ 28 % sur l'année pour atteindre 77 milliards de dollars. Le volume on-chain de l'USDC a grimpé de plus de 260 % pour atteindre 21,5 trillions de dollars.
Cela souligne l'ampleur de l'utilisation des stablecoins dans les règlements mondiaux. Surtout dans le segment des transferts internationaux et de l'infrastructure DeFi.
Les revenus augmentent, les bénéfices diminuent
Les revenus totaux et les revenus des réserves ont augmenté d'environ 20 % pour atteindre 694 millions de dollars.
Dans le même temps, le bénéfice net a chuté d'environ 15 % pour s'établir à 55 millions de dollars. Cela est dû à une augmentation soudaine des coûts opérationnels après l'entrée de l'entreprise en bourse.
Les dépenses de Circle ont augmenté d'environ 76 % pour atteindre 242 millions de dollars. L'entreprise l'explique par les compensations des employés, les impôts et les investissements dans l'infrastructure.
Le marché a réagi positivement au rapport
Malgré la baisse du bénéfice net, les investisseurs ont réagi positivement aux résultats.
L'EBITDA ajusté a augmenté d'environ 24 % pour atteindre 151 millions de dollars, et les actions de Circle ont gagné environ 3 % en pré-marché.
Depuis le début de l'année, les actions de l'entreprise ont augmenté de plus de 40 %. Le marché parie sur une expansion continue du rôle de l'USDC et des services d'infrastructure de Circle.
Circle intensifie la concurrence pour l'infrastructure des stablecoins
Le lancement d'Arc montre que la lutte dans le secteur des stablecoins va au-delà de la simple émission de dollars numériques.
Les entreprises commencent à rivaliser pour l'infrastructure des règlements, les actifs tokenisés et les applications financières de nouvelle génération.
Circle essaie de se positionner entre les finances traditionnelles et l'écosystème blockchain. Surtout dans un contexte d'intérêt croissant des banques et des institutionnels pour la tokenisation.
Et ensuite?
La question principale est maintenant de savoir si Arc pourra attirer suffisamment de développeurs et de liquidités.
Circle possède déjà l'un des plus grands stablecoins du marché, mais la concurrence dans le segment infrastructure s'intensifie rapidement. Ethereum, Solana, Canton et d'autres réseaux se battent également pour jouer le rôle de couche de base pour les finances tokenisées.
Si Arc parvient à utiliser l'écosystème USDC comme avantage de départ, Circle obtiendra un rôle beaucoup plus large dans le système financier numérique que simplement en tant qu'émetteur de stablecoin.
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