Le capital-risqueur Chamath Palihapitiya a exposé ses quatre thèmes d'investissement en IA les plus convaincus pour 2026 lors de Binance Online le 13 mai, signalant que le cycle de capital en IA se déplace de manière décisive vers la couche physique de l'empilement.

"La dernière décennie a surtout été une préparation pour ce moment, qui est ce mouvement autour de l'IA. La plupart du temps, j'ai passé beaucoup de temps à nager dans le silicium et cette partie de l'empilement," a déclaré Palihapitiya.

Le premier thème, a-t-il dit, est ce qu'il appelle "de la terre au token" — la verticalité complète, de la parcelle de terrain au traitement des données. "Cela signifie la parcelle de terrain qui entoure le centre de données, qui entoure les racks, qui entoure ensuite les puces générant le token. Et en ce moment, le coût de tout cela est extrêmement élevé. La raison est que c'est un marché très fragmenté."

Le deuxième thème couvre deux composants physiques AI spécifiques qu'il a décrits comme "les actifs de levier." Le premier est LFP prismatique, "qui est la source d'énergie de l'IA robotique." Le second est l'actionnement, "qui concerne vraiment les terres rares et toute la chaîne d'approvisionnement des métaux et matériaux nécessaires pour activer l'actionnement."

Le troisième thème est le logiciel — mais pas au niveau consommateur. "La prochaine couche de logiciel qui doit se superposer à toute cette IA, qui est plus comme un plan de contrôle. C'est surtout là où la plupart de mon temps actuel est consacré."

Le cadre place Palihapitiya en opposition directe avec la narration IA orientée consommateur qui domine la conversation publique, et montre où certains des capitaux les plus sophistiqués sont maintenant déployés.