Voici un aperçu de la situation pour Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), anciennement connue sous le nom de MicroStrategy Incorporated, au 12 novembre 2025 :
✅ Que se passe-t-il
Strategy détient environ 641,692 BTC dans sa trésorerie.
En utilisant un prix du bitcoin arrondi d'environ 103 000 USD, cette réserve de BTC vaut environ 66 milliards USD.
Pendant ce temps, la capitalisation boursière de l'entreprise est rapportée autour de 65,2 à 65,4 milliards USD — c'est-à-dire légèrement inférieure à la valeur de ses avoirs en BTC.
Les analystes suivent un indicateur appelé “mNAV” (capitalisation boursière ÷ valeur des avoirs en BTC). Lorsque ce ratio est inférieur à 1,0, cela signifie que la capitalisation boursière est inférieure à la valeur des actifs BTC. Strategy est récemment tombé à environ 0,99×.
⚠️ Pourquoi cela a de l'importance
Si la valeur marchande d'une entreprise est inférieure à la valeur d'un actif majeur qu'elle possède (BTC dans ce cas), cela peut signaler que le marché évalue les risques (par exemple, de conversion/de sortie de ces actifs, de dilution, de performance future).
Pour Strategy, cela soulève des questions sur la question de savoir si la “prime” que l'action portait autrefois (par rapport à simplement détenir des BTC) s'est érodée.