L'audience de Kalshi devant le tribunal supérieur du comté de Maricopa était prévue pour lundi. Le juge de district américain Michael Liburdi a émis l'ordonnance de restriction temporaire (ORT pour faire court) vendredi après une audience de près de deux heures à Phoenix. Il a constaté que la CFTC avait fait « une démonstration claire qu'il est probable qu'elle réussisse sur le fond de sa réclamation selon laquelle les lois sur les jeux de l'Arizona sont préemptées par la loi sur les échanges de matières premières. » Le bureau du procureur général de l'Arizona a déclaré qu'il informerait le tribunal lundi qu'il ne poursuivra pas l'audience tant que l'ordonnance est en vigueur. L'ORT reste en vigueur jusqu'au 24 avril.
La décision est tombée deux jours après que Liburdi ait rejeté la propre demande de Kalshi pour une injonction préliminaire contre l'Arizona. Dans cette décision précédente, le juge a déclaré qu'il était prématuré de statuer sur la question de savoir si la loi fédérale sur les échanges de marchandises contredit les lois sur les jeux de l'Arizona – la question légale centrale dans l'affaire – en se référant à la Loi anti-injonction, qui interdit généralement aux tribunaux fédéraux de bloquer les poursuites criminelles des États. La demande distincte de la CFTC a réussi sur des bases différentes, arguant que la poursuite de l'Arizona interférait directement avec l'autorité fédérale exclusive de l'agence sur les swaps négociés sur les marchés de contrats désignés, déclenchant la Clause de suprématie.
La demande distincte de la CFTC, soutenue par le Département de la Justice, a réussi en arguant que la poursuite de l'Arizona interférait directement avec l'autorité fédérale exclusive de l'agence sur les swaps négociés sur les marchés de contrats désignés.
Le Procureur général de l'Arizona, Kris Mayes, a déposé 20 chefs d'accusation criminels contre KalshiEx LLC et Kalshi Trading LLC le 17 mars, faisant de l'Arizona le premier État à porter des accusations criminelles contre un opérateur de marché de prédiction. Les accusations allèguent que Kalshi a accepté des paris illégaux de résidents de l'Arizona sur des sports professionnels et universitaires, la performance individuelle des joueurs, et des résultats politiques. Parmi ceux-ci, il y a des paris sur la course présidentielle de 2028, la compétition pour le poste de gouverneur de l'Arizona en 2026, et si la Loi SAVE deviendra loi. Quatre chefs d'accusation de paris électoraux entraînent des pénalités maximales de 10 000 $ chacun, tandis que 16 chefs d'accusation liés aux sports entraînent des pénalités allant jusqu'à 20 000 $ chacun.
Le président de la CFTC, Michael Selig, a qualifié la poursuite de l'Arizona de "précédent dangereux", affirmant que la décision de l'État de "transformer la loi criminelle étatique préemptée en arme contre des entreprises qui se conforment à un régime fédéral complet ne peut pas tenir." Il a ajouté que le Congrès avait "spécifiquement rejeté un tel patchwork fragmenté de réglementations étatiques parce qu'il résultait en une protection des consommateurs plus faible et un risque accru de fraude et de manipulation.
Kalshi, qui a été approuvé par la CFTC en 2020 comme le premier échange désigné par le gouvernement fédéral pour des contrats d'événements dans l'histoire des États-Unis, structure ses produits comme des dérivés financiers réglementés plutôt que des paris traditionnels. Les utilisateurs achètent et vendent des contrats "oui" ou "non" liés aux résultats d'événements, que la société classe comme des swaps entre contreparties plutôt que des paris placés contre la maison. Suite à un tour de financement de 300 millions de dollars de la Série D, Kalshi affiche une valorisation rapportée de 5 milliards de dollars et contrôle environ 89 % du marché de prédiction aux États-Unis, selon un récent rapport de Bank of America cité par Coindesk.
Les volumes de trading mensuels sur les plateformes de prédiction ont dépassé 20 milliards de dollars, contre 1,2 milliard au début de 2025. Une victoire fédérale permettrait à des plateformes comme Kalshi de se développer à l'échelle nationale sous un cadre réglementaire unique. Une victoire étatique pourrait fragmenter le marché en un modèle par juridiction ressemblant au paysage actuel des paris sportifs aux États-Unis.
La prochaine étape dans l'affaire de l'Arizona est une audience pour déterminer si l'ordonnance de restriction temporaire doit être convertie en une injonction préliminaire qui bloquerait la poursuite de l'État pour une période plus longue.
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