Dans les derniers développements de ce cycle, il y a quatre choses qui m'importent le plus : premièrement, l'équipe a clairement défini que "les incitations ne seront alignées que sur un seul actif, MORPHO", rassemblant la création de valeur, la gouvernance et la contribution écologique sur une seule ligne directrice, tout en intégrant les actions de Morpho Labs dans la Morpho Association à but non lucratif, afin d'éviter le désalignement entre actions et jetons, permettant à tous les contributeurs de se situer sur une même courbe d'incitation avec le DAO ; pour les utilisateurs externes, cela représente un engagement à long terme plus clair et plus prévisible.
Deuxièmement, dans le cadre de la gestion des risques, un "Pré-Liquidations" open source a été lancé, permettant aux interfaces de front-end d'offrir des fonctionnalités optionnelles telles que "dégrèvement automatique / liquidation automatique" : lorsque la position devient légèrement malsaine, elle est traitée par étapes et en douceur selon des seuils personnalisés et des coefficients de pénalité, afin de réduire l'impact des liquidations uniques ; si la pré-liquidation n'est pas correctement exécutée, le système reviendra au mécanisme de liquidation par défaut. Cela rend possible "minimiser les pertes et rendre l'expérience contrôlable", tout en offrant aux institutions un contrôle des risques plus flexible en front-end.
Troisièmement, le système Prime, destiné aux « conservateurs et aux utilisateurs avancés », est en ligne, créant un espace de travail dédié pour la création de Vault, le lancement de nouveaux produits, la gestion des limites, les permissions des rôles, la gestion des files d'attente et la distribution des récompenses ; pour ceux qui élaborent des stratégies et effectuent des distributions, cela signifie écrire moins de contrats, faire plus de configurations et recentrer l'énergie sur « le choix des actifs et la courbe de risque-rendement » elle-même. Le bénéfice direct pour les utilisateurs ordinaires est qu'un conservateur plus professionnel fonctionne en arrière-plan, laissant seulement une opération par bouton en avant.
Quatrièmement, l'accélération multi-chaînes et l'intégration se manifestent non seulement dans l'application principale, mais également dans un Morpho Lite extrêmement minimaliste, open source et conçu pour un déploiement rapide multi-chaînes : il ne conserve que les actions clés telles que gagner/emprunter/visualiser les récompenses, dépend des RPC publics, peut être en marque blanche et supporte les chaînes personnalisées, permettant ainsi de concrétiser « l'incorporation des revenus et du crédit dans n'importe quelle application » ; cela complète la voie SDK de « l'intégration en quelques jours », sans que le front-end ait à attendre une pile lourde.
En assemblant ces éléments, on obtient une philosophie produit très claire : redresser « l'incorporation de la valeur » grâce à la gouvernance et à la structure organisationnelle, lisser « l'expérience en période extrême » grâce à la pré-liquidation, et augmenter simultanément « la productivité du côté de l'offre et le rayon de distribution » avec Prime et Lite ; en ajoutant cette année la co-construction de normes de conformité/sécurité de niveau institutionnel pour Web3SOC, cela équivaut à donner une « version » à la liste de due diligence de la finance traditionnelle, transformant le flou de « peut-on connecter » en acceptation processuelle. Pour moi, en tant qu'utilisateur DeFi à long terme, cela signifie qu'un nombre croissant de front-ends familiers sera connecté de manière transparente en arrière-plan à un même canal de taux d'intérêt et de crédit transparent.
Mon expérience réelle confirme également ce chemin : lors d'un refinancement, je n'ai vu que les prévisions d'intervalle de santé et de capacité d'emprunt, signant une fois pour compléter plusieurs actions ; lorsque j'ai choisi un marché avec une stratégie de pré-liquidation, la position dans la volatilité ressemble plus à un « traitement par tampon », plutôt qu'à être aplatie d'un seul coup ; en passant à un front-end en marque blanche sur une nouvelle chaîne, les opérations clés restent cohérentes, sans avoir à réapprendre. Parallèlement, le rapport mensuel officiel met en avant la réalité selon laquelle « le TVL sur Base est le premier de L2, avec l'ajout d'Unichain et de Katana » ce qui montre que mettre la complexité en arrière-plan et élargir la distribution est une courbe de croissance efficace.
Ainsi, mes recommandations d'action sont également très directes : si vous êtes un utilisateur orienté vers des revenus passifs, choisissez en priorité un Vault avec un soutien professionnel en matière de conservation et de pré-liquidation, remplaçant « les dommages en période extrême » par un traitement « anticipé, progressif, avec peu de pénalités » ; si vous êtes dans la production ou la gestion de fonds, envisagez d'utiliser SDK/Lite pour créer votre propre point d'entrée, livrant simultanément « la disponibilité » et « les revenus durables » aux utilisateurs ; et si vous étudiez la gouvernance et la priorisation de l'alignement et du réinvestissement des actifs uniques, cela mérite un suivi à long terme. En suivant ce chemin, le prêt DeFi ressemblera de plus en plus à un « arrière-plan public invisible », tandis que votre expérience front-end deviendra de plus en plus simple.
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