Le signal le plus fort de ce cycle est la résonance entre le secteur public et les grandes entreprises : le rapport mensuel officiel révèle que la Fondation Ethereum a placé 2 400 ETH et environ 6 millions de dollars de stablecoins sous la garde de l'écosystème Morpho, l'offre de DeFi Lend de Coinbase ayant atteint 350 millions de dollars en deux mois et s'ouvrant à plus de régions aux États-Unis, tandis que Crypto.com a confirmé qu'il intégrera la capacité de prêt de Morpho dans l'application via le modèle DeFi Mullet ; en parallèle, Hyperliquid est devenu la troisième plus grande chaîne sur Morpho, l'équipe ayant également organisé le premier sommet Vault pendant Devconnect, affirmant que le consensus sectoriel sur la transformation des revenus et des crédits en un arrière-plan vérifiable est en train de se former. Pour les utilisateurs ordinaires, cela signifie que l'entrée familière n'a pas besoin d'être migrée, mais que l'arrière-plan a été remplacé par des taux d'intérêt et une pile de gestion des risques plus transparents.
Je valorise davantage le saut d'expérience qu'elle apporte. Le SDK regroupe les données et calculs du Marché, du Coffre, et de la Position en modules, la simulation de pré-négociation et le Bundler condensent les opérations multiples en une seule signature atomique ; dans mon propre chemin de refinancement, je peux voir les variations de santé et de capacité d'emprunt avant la signature, et après la signature, "autorisation - dépôt - emprunt - rééquilibrage en un clic", transférant la complexité à l'arrière-plan. Pour les portefeuilles, les paiements et les points de vente qui nécessitent de mettre rapidement en ligne Earn/Loan, cette vitesse d'intégration "de quelques semaines à quelques jours" se traduira directement par plus de points d'entrée disponibles et des coûts de transition plus bas.
L'externalisation de l'écosystème s'accélère également. Une semaine après le lancement du réseau Sei, le front-end Feather a déjà poussé les dépôts totaux à des niveaux de plusieurs millions de dollars ; le fork amical Bend a été lancé sur Berachain, montrant que la forme du protocole est reproductible ; plus de 200 coffres d'institutions de Safe ont directement connecté des fonds inactifs à Morpho pour la gestion des rendements, Gamesquare exécute une stratégie ETH DAT sur Morpho, et des canaux de développement comme Stackup/Openfort/rhinestone rendent le fait d'"intégrer des rendements dans n'importe quelle application" accessible au grand public. Pour les utilisateurs, cela signifie "plus d'entrées, des sorties plus fluides", et pour les institutions, c'est "domaines de conformité configurables, courbes de risque lisibles."
Plus radical, c'est le progrès en matière de conformité et de banques. SG-FORGE de la Société Générale a déjà déployé l'EURCV et le USDCV soumis à la réglementation MiCA dans le DeFi, choisissant Morpho comme base de prêt, MEV Capital effectuant la curation des coffres, et les collatéraux incluent non seulement BTC/ETH mais aussi des certificats de fonds obligataires à court terme réglementés aux États-Unis et en Europe, ce qui équivaut à connecter directement les fonds traditionnels aux courbes de taux d'intérêt on-chain, tout en introduisant des normes de "traçabilité et d'auditabilité" dans chaque source de rendement.
La mise à niveau du réseau de stablecoins en superposition, les rendements et la disponibilité ne sont enfin plus en opposition. Stable annonce qu'il utilisera Morpho comme couche de prêt préférée, en connectant par défaut les soldes non utilisés dans le réseau de paiement au routage des rendements ; l'ampleur de cette affaire a déjà été quantifiée par les médias - avec seulement un préfinancement atteignant 775 millions de dollars, et sera répartie par des curateurs professionnels dans plusieurs coffres, ce qui signifie que "les fonds en transit travaillent aussi" deviendra la norme dans l'industrie.
Du point de vue d'un "ancien utilisateur de DeFi", les avantages apportés par ces dernières nouvelles sont très concrets : le premier est "une courbe plus stable" - l'introduction d'institutions et d'actifs conformes rend la source de fonds plus fluide, la découverte des délais et des taux d'intérêt plus efficace, et ma volatilité APY a considérablement diminué ; le second est "moins de friction" - de Coinbase au Crypto.com qui sera bientôt intégré, en passant par le front-end multi-chaînes, l'expérience est presque identique, et le coût d'apprentissage est dilué ; le troisième est "des limites de risque plus claires" - que ce soit les barrières de paramètres du RWA Playbook, ou les outils de gestion des risques optionnels comme la pré-liquidation, tout cela rend le traitement des moments extrêmes plus prévisible, les positions ne sont plus brusquement sujettes à un "coup de ciseaux".
Si je devais concrétiser les recommandations, je donnerais trois étapes : d'abord, activez Morpho's Earn/Loan dans vos points d'entrée habituels, en transférant l'habitude de "regarder et déposer" et "emprunter et partir" ; ensuite, essayez à petite échelle un marché avec du soutien en matière de curation et de simulation, en observant si les variations de santé et de capacité d'emprunt correspondent à vos attentes ; enfin, portez votre attention sur la disponibilité des stablecoins conformes et des collatéraux RWA, et si votre juridiction le permet, migrez la base de "gestion de liquidité + rendements stables" vers ces marchés. Saisir la fenêtre d'opportunité de mise à niveau synchronisée entre l'entrée et l'arrière-plan équivaut à obtenir le prochain lot de bénéfices d'efficacité avec le coût d'apprentissage le plus bas.
Ce n'est pas une simple nouvelle, mais un moment d'industrialisation qui "converge les rendements, le crédit, la conformité et la combinabilité" en un même arrière-plan public. N'hésitez pas à discuter de vos combinaisons d'entrée et de coffre dans la section des commentaires, et n'oubliez pas de "réveiller" le solde de votre portefeuille, pour qu'il travaille automatiquement dans l'arrière-plan transparent.
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