Figure Technology Solutions se démarque rapidement sur le marché de la blockchain, selon les analystes de Bernstein. Le rapport de résultats du premier trimestre de l'entreprise, publié le 11 mai, a dépassé les attentes de Wall Street tant en termes de revenus que d'EBITDA. Figure vise à transformer les actifs de crédit du monde réel en instruments natifs de la blockchain, améliorant ainsi leur négociabilité, leur financement et leur efficacité de financement. Selon Cointelegraph, à mesure que Figure développe son écosystème de marché de capitaux natif de la blockchain, les analystes anticipent que l'entreprise va surprendre les investisseurs avec son approche unique par rapport aux plateformes de prêt fintech traditionnelles. Ils considèrent l'action FIGR comme un indicateur en temps réel des volumes de prêts en blockchain.

Les analystes de Bernstein ont noté dans une note client du 15 mai que les données blockchain en direct de FIGR suggèrent un deuxième trimestre record à l'horizon. Alors que le marché devient de plus en plus habile à suivre les données de volume blockchain en temps réel, ils estiment que le prix de l'action FIGR reflétera de plus en plus les volumes de prêts blockchain. Figure se positionne non seulement comme un prêteur en capital immobilier à forte croissance enveloppé dans un branding crypto, mais aussi comme une plateforme complète de marchés de capitaux blockchain. Lors d'un appel sur les résultats du 12 mai, le président exécutif et co-fondateur Mike Cagney a discuté des défis auxquels Figure a été confrontée lors de l'intégration de ses actifs numériques dans la finance décentralisée (DeFi) pour le financement. Il a souligné les complexités du prêt basé sur les actifs dans la DeFi, en particulier en ce qui concerne la liquidité des garanties et la participation aux prêts.

Bernstein envisage que Figure crée un marché complet où des actifs du monde réel, y compris des prêts et des actions, peuvent servir de garanties actives pour la liquidité d'emprunt et de prêt. Ils suggèrent que FIGR pourrait éventuellement percevoir une petite commission de l'ensemble de l'économie blockchain au sein de son écosystème. Malgré ce potentiel, les investisseurs institutionnels restent sceptiques face aux récits de blockchain pour la finance. Le PDG Michael Tannenbaum a reconnu ce scepticisme, soulignant les avantages opérationnels de Figure par rapport aux idéologiques. Il a décrit l'IA comme "le cerveau" et la blockchain comme "le système nerveux", arguant que les structures de données natives à la blockchain simplifient l'évaluation, la conformité et la vérification des prêts.

Les recherches précédentes de Bernstein ont estimé un marché adressable de 4 trillions de dollars pour le volume annuel total d'origine de crédit à travers diverses catégories de prêts qui pourraient éventuellement passer onchain sous forme d'actifs tokenisés. Cela inclut les hypothèques, les prêts automobiles, les lignes de crédit sur valeur domiciliaire et les prêts aux petites entreprises, des domaines où Figure s'étend au-delà de son activité principale. Actuellement, le crédit tokenisé est un petit segment du marché plus large des actifs du monde réel, évalué à environ 5,14 milliards de dollars. D'autres projets, comme Centrifuge, explorent également le crédit onchain, élargissant leurs plateformes pour inclure le crédit tokenisé et les produits du Trésor américain. Figure s'est aventurée dans les prêts automobiles via le protocole Hastra DeFi, qui intègre des produits de crédit tokenisés dans la finance décentralisée et les marchés blockchain plus larges. Lancé par la Provenance Blockchain Foundation, le protocole s'est récemment élargi au protocole Morpho sur Ethereum, agrandissant encore son marché DeFi adressable.