Le marché boursier haussier n'est pas menacé par la vente massive d'obligations.
La montée des rendements des Treasuries américains inquiète les investisseurs, mais Yardeni Research estime qu'il n'y a pas de raison de paniquer, arguant que la vente d'obligations reflète la force économique plutôt qu'une menace systémique pour le marché haussier.
Dans une note récente, la société a souligné que le rendement des Treasuries à 30 ans a atteint 5,19 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que le rendement des Treasuries à 10 ans a grimpé à 4,69 %, le plus haut depuis janvier 2025.
Yardeni a attribué ce mouvement à l'indice des prix à la production d'avril, plus fort que prévu, publié la semaine dernière, ainsi qu'à une série de données économiques qui ont dépassé les attentes.
Malgré la montée rapide des rendements, la société a écarté les craintes de récession, déclarant que les niveaux actuels reflètent “une économie forte face à un problème d'inflation à court terme”, plutôt qu'à une stagflation.
La société a également suggéré que la Réserve fédérale devrait réagir en augmentant le taux des fonds fédéraux au cours des deux prochains mois.
Yardeni a conclu que “notre évaluation actuelle indique que le marché haussier n'est pas en danger de s'effondrer à cause de la vente massive d'obligations”, ajoutant que l'environnement actuel offre “une excellente opportunité d'acheter à la fois des obligations et des actions.”
Pour soutenir ce point de vue, la société a souligné que l'indice des ventes au détail comparables Redbook a augmenté de 8,9 % d'une année sur l'autre pour la semaine se terminant le 16 mai, tandis que la croissance de l'emploi dans le secteur privé a atteint en moyenne 42 250 emplois par semaine jusqu'au début de mai. De plus, l'indice de surprise économique de Citi est resté solide.
Yardeni a maintenu son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 8 250, ajoutant qu'il “commencerait à s'inquiéter si le rendement des Treasuries à 10 ans franchissait décisivement le niveau de 5,00 %.
$BSB
La montée des rendements des Treasuries américains inquiète les investisseurs, mais Yardeni Research estime qu'il n'y a pas de raison de paniquer, arguant que la vente d'obligations reflète la force économique plutôt qu'une menace systémique pour le marché haussier.
Dans une note récente, la société a souligné que le rendement des Treasuries à 30 ans a atteint 5,19 %, son plus haut niveau depuis juillet 2007, tandis que le rendement des Treasuries à 10 ans a grimpé à 4,69 %, le plus haut depuis janvier 2025.
Yardeni a attribué ce mouvement à l'indice des prix à la production d'avril, plus fort que prévu, publié la semaine dernière, ainsi qu'à une série de données économiques qui ont dépassé les attentes.
Malgré la montée rapide des rendements, la société a écarté les craintes de récession, déclarant que les niveaux actuels reflètent “une économie forte face à un problème d'inflation à court terme”, plutôt qu'à une stagflation.
La société a également suggéré que la Réserve fédérale devrait réagir en augmentant le taux des fonds fédéraux au cours des deux prochains mois.
Yardeni a conclu que “notre évaluation actuelle indique que le marché haussier n'est pas en danger de s'effondrer à cause de la vente massive d'obligations”, ajoutant que l'environnement actuel offre “une excellente opportunité d'acheter à la fois des obligations et des actions.”
Pour soutenir ce point de vue, la société a souligné que l'indice des ventes au détail comparables Redbook a augmenté de 8,9 % d'une année sur l'autre pour la semaine se terminant le 16 mai, tandis que la croissance de l'emploi dans le secteur privé a atteint en moyenne 42 250 emplois par semaine jusqu'au début de mai. De plus, l'indice de surprise économique de Citi est resté solide.
Yardeni a maintenu son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 8 250, ajoutant qu'il “commencerait à s'inquiéter si le rendement des Treasuries à 10 ans franchissait décisivement le niveau de 5,00 %.
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