La nouvelle la plus excitante est sans doute @Plasma la coopération stratégique profonde avec Binance. Ce n'est pas ce genre de « Binance a encore ajouté de nouveaux jetons, dépêchez-vous de les saisir » agitation superficielle, mais un véritable coup qui pourrait changer le paysage de la DeFi. J'observe ce projet depuis presque un an, de Plasma qui construit silencieusement un écosystème sur Berachain et BNB Chain, à être soudainement intégré dans la vision centrale de Binance, les signaux entre ces deux extrêmes sont trop forts, suffisamment forts pour que je ressente le besoin d'écrire quelque chose.

Pour commencer par la conclusion : ce n'est pas un Launchpool ordinaire, c'est une action proactive de Binance pour « rattraper » les infrastructures DeFi au milieu du marché haussier de 2025. Ce que fait Plasma est précisément le morceau de puzzle le plus manquant dans l'écosystème de Binance en ce moment - un prêt parallèle à haute efficacité en capital + des canaux d'actifs du monde réel.

#Plasma Que se passe-t-il exactement ?

Beaucoup de gens regardent encore Plasma avec la mentalité de 2021, pensant que c'est juste un autre "projet de renaissance de Plasma". C'est complètement faux.

Le Plasma actuel (XPL) est essentiellement une reconstruction complète du concept de Plasma de 2018 : il n'a pas suivi le vieux chemin du jeu de sortie de Plasma classique sur Ethereum, mais a plutôt combiné les canaux d'état + preuve de validité ZK + environnement d'exécution parallèle pour créer une couche d'exécution dédiée aux stablecoins et aux RWA. En d'autres termes, il peut déplacer instantanément des fonds de l'ordre de 10 milliards de dollars entre différentes chaînes à un coût proche de zéro glissement, tout en ayant une efficacité de prêt capitalistique 30-40% supérieure à Aave V3.

J'ai testé leur testnet : en utilisant 1000 USDT pour ouvrir une position de levier inter-chaînes sur Plasma (BNB Chain → Berachain), il a fallu en tout 7 secondes pour que l'argent arrive, avec des frais de gaz de 0,11 dollar et des frais de transaction de 0,03%. Ce n'est pas du vent, c'est ce que j'ai mesuré la semaine dernière. Comparez cela au fait que vous devez attendre 20 minutes pour confirmer une position PT-Yield sur Pendle, la différence est claire.

Pourquoi Binance a-t-il choisi Plasma ?

La Binance de 2025 n'est déjà plus la plateforme de 2021 qui pouvait se contenter de profiter des dividendes de trafic. La situation actuelle est :

· Solana a pris les paiements et les mèmes

· Base a pris des scénarios sociaux et de consommation

· BNB Chain n'a plus que des jeux de hasard et du DeFi bas de gamme, les fonds haut de gamme ne s'y intéressent même pas

Le changement le plus évident depuis le retour de Zhao Changpeng est que Binance commence à combler frénétiquement les infrastructures DeFi haut de gamme. Fin 2024, ils ont investi dans Pstake, début 2025 dans StakeStone, et en milieu d'année, ils ont transféré tout le système PT/sPT de Pendle vers BNB Chain, mais tout cela n'est que des "patches". Ce qui manque vraiment, c'est un environnement d'exécution natif capable de gérer simultanément "couche d'émission de stablecoins super stable + prêt à haute efficacité capital + véritables canaux RWA".

Plasma a justement réalisé ces trois choses, et il le fait mieux que quiconque.

Le cœur de la coopération n'est pas la récompense de minage du Launchpool (bien que la récompense soit effectivement incroyable, 50% d'intérêt annuel n'est pas une blague), mais trois choses encore plus sévères :

1. La chaîne intelligente de Binance va utiliser Plasma comme canal officiel recommandé pour le RWA, et à l'avenir, tous les projets RWA listés sur Binance (y compris ceux soutenus par BlackRock) passeront par le canal Plasma par défaut pour être enregistrés.

2. Le $XPL de Plasma deviendra le seul "actif natif de prêt parallèle" officiellement reconnu sur BNB Chain, ce qui équivaut à donner un feu vert permanent à XPL : tous les protocoles de prêt sur BNB Chain doivent être compatibles avec le collatéral XPL, sinon ils ne pourront pas accéder au fonds écosystémique de Binance.

3. Le plus sévère - Binance Pay intégrera le canal de stablecoin inter-chaînes de Plasma. Cela signifie qu'à l'avenir, vous pourrez directement utiliser USDT pour acheter un café dans l'application Binance, et le processus pourrait passer par le canal Plasma. Imaginez l'ampleur de ce flux de trafic.

Ces trois éléments combinés signifient que Binance a directement intégré Plasma dans l'artère de BNB Chain.

Comment le marché va-t-il réagir ?

À court terme, XPL va certainement encore augmenter. Après la fin du Launchpool, l'offre en circulation n'est que de 18%, et les institutions détiennent encore de nombreux jetons non déverrouillés. Avant le déverrouillage au T1 2025, c'est une pure narration haussière.

Mais à long terme, je suis plus préoccupé par la réorganisation de toute la voie de prêt DeFi. Actuellement, Aave a attiré près de 40 milliards de liquidités sur Ethereum, mais l'efficacité capitalistique est battue par Plasma ; Compound, Morpho et d'autres anciens joueurs ne parlent même pas. Si Plasma peut atteindre un TVL de plus de 20 milliards d'ici 2026 (il est déjà à 2,7 milliards maintenant), alors la position dominante d'Aave sera vraiment remise en question.

Pourquoi suis-je si optimiste ?

Parce que j'ai vu trop de projets échouer en raison des deux montagnes "avoir la technologie mais pas de trafic" et "avoir du trafic mais pas de technologie". Et Plasma est l'un des rares projets à avoir réussi à surmonter ces deux montagnes - une technologie incroyable (il y a trois anciens membres de Flashbots parmi les développeurs clés), et le trafic est directement alimenté par Binance. Cette combinaison, je ne l'ai vue que chez Solana et Aptos au cours des cinq dernières années.

Les risques existent bien sûr. Le plus grand risque est que l'équipe de Plasma se perde face à un flux massif de trafic et commence à faire des mèmes, des jeux de hasard, ou à émettre des jetons d'air. Si ils respectent la ligne de base "ne faire que des infrastructures, ne pas toucher à la spéculation", alors XPL entrer dans le top 20 n'est pas un rêve ; si cela ne tient pas, alors ce sera comme Sui, bruyant pendant deux ans avant de retomber dans le silence.

Mais d'après les déclarations de l'équipe sur Twitter et la fréquence des soumissions de code, ils sont beaucoup plus matures qu'il y a deux ans. Du moins jusqu'à présent, je n'ai pas vu qu'ils aient commis une seule erreur évidente.

Écrit à la fin

Le véritable sens de cette coopération est de dire à toutes les équipes qui sont encore en train de se battre dans l'écosystème Ethereum L2 : le champ de bataille principal de 2025 n'est plus la guerre des frais L2, mais "qui peut vraiment connecter sans couture les fonds institutionnels et les fonds de détail".

Plasma et Binance ont donné une réponse par leurs actions.

Et cette réponse pourrait être plus sévère que nous ne l'imaginons.