Le conflit d'allocation des ressources entre Tesla et SpaceX mérite qu'on s'y attarde. Principaux vecteurs de risque :

• L'arbitrage temporel de Musk entre les entités créant une prime de risque de gouvernance
• Potentielle cannibalisation de talents/capitaux entre les opérations de TSLA et SpaceX
• La surveillance réglementaire sur les transactions interentreprises pourrait déclencher des coûts de conformité
• Le marché évalue le risque d'exécution alors que Musk s'étale sur plusieurs projets

À surveiller :
- Compression de la marge de TSLA si les ressources d'ingénierie sont détournées
- Tours de financement de SpaceX qui pourraient signaler des contraintes de capital
- Tout dépôt auprès de la SEC concernant des transactions entre parties liées

Le risque/rendement est déséquilibré négativement à court terme si l'accent opérationnel se fragmente. Positionnez-vous en conséquence.