Le rallye historique de l'or que nous avons observé n'est pas une anomalie spéculative—c'est un changement structurel dans le système financier mondial. Selon le rapport d'anniversaire de 20 ans d'Incrementum AG, intitulé Back to the Monetary Future, l'or reprend rapidement son rôle historique en tant qu'ancre monétaire centrale.
Alors que le système monétaire fiduciaire post-1971 fait face à une fatigue croissante, la fragmentation géopolitique et la dé-dollarisation entraînent une remonétisation discrète de l'économie mondiale.
Points Clés du Rapport
L'objectif de $8,900 : Ayant déjà atteint l'objectif initial de 2030 de $4,800 plus tôt, les auteurs principaux Ronald-Peter Stöferle et Mark Valek ont introduit un objectif alternatif inflationniste de $8,900 par once d'ici la fin de la décennie.
Accumulateurs de Banques Centrales : Les banques centrales ont acheté un incroyable 863 tonnes d'or en 2025, après trois années consécutives d'achats de plus de 1,000 tonnes par an. Cela souligne un changement clair vers des actifs de réserve neutres.
Sous-Propriété Sévère : Malgré des sommets records (y compris un pic de $5,595 en janvier 2026), l'or détenu en privé ne représente que 2,7 % des actifs financiers mondiaux. La vague de capitaux institutionnels n'est même pas encore arrivée.
La Menace de la Dette Souveraine : Avec la dette mondiale atteignant un record de $348 trillions et la dette américaine dépassant $39 trillions, les actifs traditionnels "sans risque" comme les obligations gouvernementales offrent des rendements profondément négatifs ajustés à l'inflation.
"La Pax Americana — cet ordre politique, militaire, économique et surtout monétaire qui a façonné le système mondial depuis 1945 — touche à sa fin."
— Rapport En Or Nous Faisons Confiance
À Quoi S'attendre Ensuite
Alors que les fondamentaux à long terme sont incroyablement solides, le chemin à suivre ne sera pas une ligne droite. Les investisseurs doivent se préparer à une volatilité à court terme. Les analystes s'attendent à un schéma de consolidation latérale dans la fourchette de $4,500–$4,950 jusqu'au début de l'été, entraîné par des rendements obligataires fluctuants et un stress de liquidité.
Cependant, avec le marché actuellement dans sa "phase de participation publique"—traditionnellement la plus longue et dynamique d'un marché haussier séculaire—les auteurs considèrent ces retraits à court terme strictement comme des opportunités d'achat stratégiques.
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