"L'inflation qui appauvrit et démoralise continue, non par nécessité économique, mais par volonté politique et par acquiescement public..."

Thor Goldbar

19 nov. 2025

Par Michael Matulef, Institut Mises

Toute grande illusion économique commence par la corruption d'un mot. L'inflation signifiait autrefois populairement ce qu'elle signifie encore en vérité : l'expansion artificielle de l'argent et du crédit. Mais, avec le temps, elle a été redéfinie pour décrire sa conséquence et non sa cause. Cette inversion délibérée du langage sert un but politique : elle transfère la culpabilité de ceux qui créent de l'argent à ceux qui ne font que le dépenser, transformant un acte de fraude monétaire en un simple "phénomène" statistique. Le résultat est profond. En redéfinissant l'inflation, les gouvernements ont obscurci sa nature, les économistes ont perdu son sens et les citoyens ont commencé à accepter leur appauvrissement progressif comme un fait inévitable de la vie. La tradition autrichienne – plus que toute autre – cherche à restaurer cette clarté perdue : appeler les choses par leurs propres noms et nous rappeler que l'inflation n'est pas un symptôme de l'échec du capitalisme, mais de l'attaque du gouvernement contre l'argent lui-même.

La nature de l'inflation

L'inflation, telle qu'elle est comprise par l'école autrichienne, n'est pas une augmentation générale des prix, mais une expansion artificielle de l'offre monétaire. Tout le reste découle de cette cause profonde. Les prix n'augmentent pas uniformément, ni n'augmentent spontanément. Il existe des raisons d'offre et de demande pour lesquelles les prix peuvent augmenter. Cependant, les prix augmentent en grande partie actuellement parce que des unités monétaires supplémentaires sont injectées dans l'économie, modifiant la structure de production et distordant le calcul économique de zéro.

Comme Ludwig von Mises l'a insisté dans Liberté Économique et Interventionnisme,

Il existe aujourd'hui une confusion sémantique très répréhensible, voire dangereuse, qui rend extrêmement difficile pour le non-spécialiste de comprendre le véritable état des choses. L'inflation, comme ce terme a toujours été utilisé partout et surtout dans ce pays [les États-Unis], signifie augmenter la quantité d'argent et de billets de banque en circulation et la quantité de dépôts bancaires soumis à un chèque. Mais les gens utilisent aujourd'hui le terme "inflation" pour se référer au phénomène qui est une conséquence inévitable de l'inflation, qui est la tendance de tous les prix et salaires à augmenter. Le résultat de cette confusion déplorable est qu'il n'y a plus de terme pour signifier la cause de cette augmentation des prix et des salaires. Il n'y a plus aucun mot disponible pour signifier le phénomène qui a été, jusqu'à présent, appelé inflation. Il s'ensuit que personne ne se soucie de l'inflation au sens traditionnel du terme. Comme vous ne pouvez pas parler de quelque chose qui n'a pas de nom, vous ne pouvez pas lutter contre cela. Ceux qui prétendent combattre l'inflation ne font en fait que lutter contre ce qui est la conséquence inévitable de l'inflation, l'augmentation des prix. Leurs efforts sont condamnés à l'échec car ils n'attaquent pas la racine du mal.

Ce n'est que plus tard, comme l'exigeait la convenance politique, que la définition a été corrompue pour signifier "une augmentation générale des prix". Cette astuce sémantique a permis aux gouvernements de revendiquer leur innocence tout en commettant l'acte même qu'ils avaient redéfini.

Murray Rothbard a amené la vision de Mises à sa conclusion logique en :

Le seul coupable de l'inflation, la Réserve fédérale, est continuellement impliqué dans le fait de jeter une ombre sur "l'inflation", pour laquelle pratiquement tous les autres dans la société semblent être responsables. Ce que nous voyons est la vieille manœuvre du voleur qui commence à crier "Arrêtez, voleur !" et court dans la rue en pointant du doigt d'autres en avant. Nous commençons à voir pourquoi il a toujours été important pour la Fed et pour d'autres banques centrales de s'investir d'une aura de solennité et de mystère. Car, si le public savait ce qui se passait, s'il pouvait déchirer le rideau couvrant l'inscrutable Magicien d'Oz, il découvrirait bientôt que la Fed, loin d'être la solution indispensable au problème de l'inflation, est en elle-même le cœur et la cause du problème.

Toute expansion, a soutenu Rothbard, constitue une forme de falsification légalisée qui "vole tous les détenteurs d'argent", redistribuant la richesse des épargnants et des producteurs à ceux qui sont les plus proches des points d'entrée du nouvel argent. Les prix s'ajustent de manière inégale car le nouvel argent n'entre pas dans toutes les poches en même temps. Il s'écoule – d'abord vers les emprunteurs, les banques et les entrepreneurs d'État – avant de se disperser dans l'économie en général. Cet "effet Cantillon" est central pour la compréhension autrichienne : le nouvel argent change les prix, qui génèrent d'autres opportunités, à partir de points d'injection ; l'inflation bénéficie à ceux qui reçoivent de l'argent neuf en premier et pénalise ceux qui le reçoivent en dernier.

Comme Jörg Guido Hülsmann le démontre dans Comment l'inflation détruit la civilisation, l'inflation jaillit "d'une violation des règles fondamentales de la société", transformant ce qui devrait être un échange économique honnête en tromperie systématique. L'inflation n'est pas seulement une distorsion monétaire, mais un risque moral qui corrompt le langage même de la communication économique. Lorsque l'inflation fiduciaire "transforme le risque moral et l'irresponsabilité en une institution", elle détruit la capacité du système des prix à transmettre la vérité. Dans un tel environnement, où "tout est ce qui est appelé, alors il est difficile d'expliquer la différence entre la vérité et le mensonge", les prix cessent de fonctionner comme des signaux fiables coordonnant des décisions économiques. L'inflation "tente les gens de mentir sur leurs produits, et l'inflation pérenne encourage l'habitude de mensonges routiniers", répandant cette corruption "comme un cancer sur le reste de l'économie". Le résultat est une société où le moyen même de coordination économique a été falsifié à sa source, laissant les entrepreneurs naviguer à travers des signaux systématiquement déformés qui rendent impossible le calcul économique durable.

Mais le dommage s'étend bien au-delà des signes de prix falsifiés dans le tissu moral même de la civilisation. L'inflation "réduit constamment le pouvoir d'achat de l'argent", et "la conséquence est le désespoir et l'éradication des normes morales et sociales". Par le biais de politiques basées sur la dette, "les gouvernements occidentaux ont poussé leurs citoyens vers un état de dépendance financière inconnu de toute génération précédente". Cette dépendance ronge le caractère :

Les dettes imposantes sont incompatibles avec l'autosuffisance financière et, par conséquent, tendent à affaiblir l'autosuffisance également dans toutes les autres sphères. L'individu endetté finit par adopter l'habitude de se tourner vers les autres pour obtenir de l'aide, au lieu de mûrir en une ancre économique et morale pour sa famille et sa communauté élargie. La pensée et la soumission suggèrent sobriété et jugement indépendant.

Pire encore, "l'inflation rend la société matérialiste. De plus en plus de personnes s'efforcent d'obtenir un revenu en argent au détriment du bonheur personnel. Ce qui émerge est une culture où "l'inflation fiduciaire laisse une empreinte culturelle et spirituelle caractéristique dans la société humaine" – une empreinte qui transforme des citoyens indépendants en sujets dépendants, ronge les normes qui soutiennent la civilisation et, finalement, révèle l'inflation comme "une puissance de destruction sociale, économique, culturelle et spirituelle".

L'inflation comme expérience vécue

Le véritable théâtre de l'inflation n'est pas le tableau, mais la maison. Le dommage est intime – ressenti non pas en agrégats économiques, mais dans les recalibrations silencieuses de la vie quotidienne. L'inflation agit comme le plus cruel et imprudent des impôts, car elle frappe invisiblement, rongeant le pouvoir d'achat des personnes les moins équipées pour se protéger contre elle. Elle détruit le lien entre l'effort et la récompense, entre la prudence et la sécurité.

L'inflation punit la dette et récompense la dette. Ceux qui économisent de l'argent perdent ; ceux qui empruntent de l'argent gagnent, du moins temporairement. La vertu de l'épargnant devient folie, et l'imprudence du spéculateur devient avantageuse. Avec le temps, des sociétés entières modifient leurs préférences temporelles – l'impatience remplace la diligence, la consommation remplace la production et l'épargne. Une fois que le signal d'argent est corrompu, la société perd son sens de l'orientation future. L'inflation décivilise en enseignant aux gens à vivre pour le présent. C'est une décadence civilisée.

Dans la vie quotidienne, cela se manifeste progressivement. La famille de la classe moyenne qui dînait auparavant chaque semaine mange maintenant à la maison. Le jeune travailleur qui économise pour une maison découvre le rêve chaque année. Le retraité, promettant sécurité par le biais d'investissements "stables", réalise que la stabilité a été tarifée en termes nominaux, pas réels. Tous s'ajustent – économiquement, psychologiquement, moralement. Le dommage est lent, individualisé et cumulé.

L'économiste autrichien voit l'inflation non pas comme une statistique, mais comme une histoire de distorsion – une histoire d'inversion morale, de mauvaise allocation et de démoralisation sociale progressive. Le désastre n'est pas seulement des prix plus élevés, mais des valeurs confuses et des choix déformés. L'inflation est, en essence, un mensonge contre le temps et la valeur, et, comme tous les mensonges, finit par s'effondrer sous ses propres contradictions.

Conclusion : Argent Solide comme Fondation de la Civilisation

Le chemin à suivre n'est pas mystérieux ; c'est un choix. Les sociétés qui souhaitent se remettre des décombres moraux et économiques de l'inflation doivent commencer là où la corruption a commencé : avec l'argent lui-même. Le remède autrichien exige le rétablissement de l'argent honnête – de l'argent qui ne peut pas être gonflé à volonté, qui maintient sa valeur dans le temps, et qui reconnecte l'effort avec la récompense.

Demander de l'argent solide, c'est exiger le rétablissement de la vérité comme fondement de la vie économique. L'inflation est, avant tout, un mensonge – un mensonge incorporé dans le moyen que nous utilisons pour communiquer de la valeur. Lorsque ce moyen est corrompu, l'architecture morale de la société s'effondre avec lui. Restaurer de l'argent solide signifie restaurer les conditions sous lesquelles la civilisation peut fleurir : où l'épargne s'accumule au lieu de décliner, où la planification à long terme remplace le désespoir à court terme, et où la monnaie devient un allié de la vertu, au lieu d'un moteur de vice.

L'inflation qui appauvrit et démoralise se poursuit, non par nécessité économique, mais par volonté politique et acquiescement public. L'histoire n'offre pas de réconfort à ceux qui ignorent la loi économique indéfiniment. Choisir de l'argent solide, c'est choisir la civilisation plutôt que la décadence. L'école autrichienne n'offre pas de promesses utopiques, seulement une clarté éclatante : l'argent solide est la pré-condition pour une société libre et civilisée, et son absence est la condition préalable à la barbarie.