L'ETH se négocie actuellement autour de 2 068 $ à 2 115 $. C'est une baisse d'environ 3-5 % au cours de la dernière journée, et d'environ 13 % par rapport au récent sommet de 2 373 $ du 11 mai. En surface, il semble que les ours contrôlent le marché. Les moyennes mobiles à 20, 50 et 100 jours sont toutes au-dessus du prix actuel, formant un mur technique que toute reprise devrait franchir.
Mais voici ce que j'ai appris : l'action du prix n'est qu'un côté de l'histoire.
Il y a quelques semaines, les frais de gaz sur le mainnet Ethereum ont chuté à un plus bas de 12 mois, à seulement 3 gwei. Ce n'est pas un bug — c'est une fonctionnalité. Les réseaux de couche 2 comme Base, Arbitrum et Optimism gèrent maintenant plus de 95 % de toute l'activité basée sur Ethereum. Des frais élevés signifiaient que le réseau était surchargé. Des frais bas signifient que le plan d'évolutivité fonctionne enfin. Regrouper des milliers de transactions dans un seul paquet bon marché et régler le résultat final sur Ethereum est l'objectif ultime, et les données montrent que cette transition est bien en cours.
En parlant de la feuille de route, Pectra a été activé en mai dernier. Il a augmenté le maximum de mise pour les validateurs à 2 048 ETH et a introduit des fonctionnalités de compte intelligent qui permettent aux portefeuilles classiques d'agir comme des contrats intelligents. Plus de 26 % de tous les validateurs utilisent maintenant le nouveau modèle de "compounding", et la mise à niveau suivante, Fusaka, est déjà en ligne, optimisant encore la disponibilité des données. La prochaine grande mise à niveau, Glamsterdam, est en phase de test et devrait arriver plus tard cette année.
Du côté économique, la situation est plus prudente. L'inflation aux États-Unis reste collante, avec une probabilité de 100 % intégrée que l'inflation reste au-dessus de 3 %. Cela a poussé le sentiment des ETF dans le rouge, avec des fonds Ethereum affichant neuf jours consécutifs de sorties nettes.
Mais cela pourrait être la plus grande divergence de toutes. Alors que les ETF connaissent des sorties, le réseau sous-jacent connaît une véritable croissance. Les adresses actives quotidiennes sur le mainnet ont atteint près de 2 millions en février, dépassant les pics observés pendant le rallye haussier de 2021. L'activité de staking a augmenté malgré la chute des prix, avec 39,1 millions d'ETH maintenant stakés (environ 32 % de l'offre totale).
Je vois Ethereum se consolider à un carrefour. Si tu cherches des retours de 10x la semaine prochaine, je ne peux pas te le promettre. Mais si tu cherches un réseau où la vraie finance est en train d'être construite, où les institutions tokenisent des actifs du monde réel, et où les fondamentaux à long terme restent intacts malgré la douleur des prix à court terme—cette histoire est encore en train de se dérouler.
Quelle est ton avis honnête sur Ethereum en ce moment ? Acheter, conserver ou regarder depuis les gradins ? Fais-le moi savoir.