Qu'est-ce que l'or tokenisé et comment fonctionnent les cryptomonnaies soutenues par l'or en 2026 ?
L'or tokenisé est un jeton numérique émis sur une blockchain, soutenu par de l'or physique stocké dans des coffres audités. L'or a longtemps attiré les acheteurs cherchant un actif solide en dehors des monnaies fiduciaires, mais la liquidation physique, le stockage et les transferts peuvent être lents ou coûteux.
Ce modèle « tokenisé » a réuni deux marchés qui interagissaient rarement dans le passé. L'un est l'or physique, qui offre une réserve de valeur de 5000 ans, mais se liquide lentement, se négocie pendant les heures de bureau et est difficile à fractionner. L'autre sont les blockchains publiques, qui peuvent liquider des transactions en quelques secondes, fonctionner 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 et diviser les actifs en unités minuscules.
Un token soutenu par de l'or établit un pont entre les deux, bloquant de véritables lingots avec un custodian et frappant des droits transférables sur ceux-ci.
Comment fonctionne la tokenisation ?
Un émetteur comme Paxos ou TG Commodities acquiert de l'or physique auprès de raffineurs ou de commerçants de lingots et le stocke avec un custodian professionnel. Ensuite, l'émetteur crée une quantité équivalente de tokens basés sur la blockchain liés à cette réserve d'or. Les holders des tokens peuvent acheter, vendre, transférer ou auto-custodier les actifs comme d'autres crypto-actifs.
Lorsque les holders échangent les tokens via l'émetteur, la quantité correspondante d'or quitte la réserve et peut être vendue, transférée ou livrée physiquement si les minimums d'échange sont respectés. Des témoins ou des entreprises d'audit indépendantes publient des rapports de réserve de manière programmée pour vérifier que l'offre de tokens correspond aux holdings d'or sous-jacents.
PAXG vs XAUT : la bataille pour la suprématie
Pax Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUT) détiennent ensemble environ neuf dixièmes du marché des tokens soutenus par de l'or. Ils suivent le même standard de soutien, mais leur régulateur, support on-chain, cadence d'audit, processus d'échange et disponibilité aux États-Unis ne sont pas les mêmes.
Revue de Pax Gold
PAXG a été lancé par Paxos Trust Company en septembre 2019 sous une lettre du Département des Services Financiers de New York (NYDFS), soumettant l'émetteur à des règles de réserve et de reporting similaires à celles des banques, selon la page de transparence de Paxos.
Paxos affirme que l'or sous-jacent est stocké dans les chambres fortes de Brink's à Londres, et chaque token PAXG est lié à un lingot d'or avec un numéro de série spécifique que les holders peuvent vérifier via l'outil de recherche des allocations de Paxos. KPMG a pris en charge la certification mensuelle en février 2025, en remplacement de WithumSmith+Brown, et les rapports sont publiés sur le site web de Paxos.
Revue de Tether Gold
TG Commodities Limited a lancé XAUT en janvier 2020 et opère maintenant avec une licence de la Commission Nationale des Actifs Numériques du Salvador (CNAD).
Les lingots sont stockés dans des coffres-forts suisses, avec MKS PAMP et Loomis mentionnés dans les matériaux d'attestation de TG Commodities. XAUT a été lancé sur Ethereum et TRON avant de s'étendre à d'autres réseaux via le système XAUT0 cross-chain. Plus tard, Tether a annoncé les intégrations de Polygon, Solana et BNB Chain entre fin 2025 et début 2026.
BDO Italia émet trimestriellement un avis ISAE 3000 sur les réserves.