UBS propulse Micron à 1,625$ depuis 535 $ avec un Strong Buy, ce qui représente une augmentation de cible de 3x. C'est une réinitialisation complète du modèle.
La thèse est la durée de l'offre :
• Les LTAs offrent une visibilité sur la demande et des bénéfices plus fluides
• La sous-production de DRAM/NAND se prolonge jusqu'en 2027-2028
• De nouvelles usines entreront en ligne autour de cette période, donc la capacité reste tendue
• L'HBM utilise ~3x la surface de wafer du DRAM standard
L'HBM change les calculs d'offre. L'inférence AI, les agents et la robotique continuent de pousser la bande passante mémoire plus haut, tandis que l'HBM retire des wafers du DRAM standard.
Estimations EPS d'UBS :
C27 : 155 $
C28 : 167 $
C29 : 117 $
$MU est en hausse d'environ 11 % aujourd'hui et a franchi la barre des 1T $ de capitalisation boursière pour la première fois. Il y a douze mois, il valait 70B $.
La mémoire est en train d'être revalorisée en tant qu'infrastructure AI de base, avec une queue de bénéfices beaucoup plus longue qu'un cycle semi-normal.
La thèse est la durée de l'offre :
• Les LTAs offrent une visibilité sur la demande et des bénéfices plus fluides
• La sous-production de DRAM/NAND se prolonge jusqu'en 2027-2028
• De nouvelles usines entreront en ligne autour de cette période, donc la capacité reste tendue
• L'HBM utilise ~3x la surface de wafer du DRAM standard
L'HBM change les calculs d'offre. L'inférence AI, les agents et la robotique continuent de pousser la bande passante mémoire plus haut, tandis que l'HBM retire des wafers du DRAM standard.
Estimations EPS d'UBS :
C27 : 155 $
C28 : 167 $
C29 : 117 $
$MU est en hausse d'environ 11 % aujourd'hui et a franchi la barre des 1T $ de capitalisation boursière pour la première fois. Il y a douze mois, il valait 70B $.
La mémoire est en train d'être revalorisée en tant qu'infrastructure AI de base, avec une queue de bénéfices beaucoup plus longue qu'un cycle semi-normal.