Les plus gros #Bitcoin holders n'ajoutent plus agressivement à leurs positions, soulevant de nouvelles inquiétudes concernant la solidité de la structure actuelle du marché.
Des données on-chain fraîches de CryptoQuant montrent un déclin parmi les baleines Bitcoin (BTC) de premier plan. Les prix commencent déjà à avoir l'air faibles après une chute de plus de 5 % au cours des sept derniers jours. Cette accumulation stagnante ajoute une pression supplémentaire sur le prix de la cryptomonnaie.
Points Clés
Les portefeuilles baleines et dauphins ralentissent tous deux l'accumulation en même temps.
Les soldes des portefeuilles de dauphins ont enregistré des sommets de plus en plus bas depuis septembre 2025.
Les portefeuilles de baleines ont décliné à leur rythme le plus rapide de cette année, reflétant le marché baissier de 2022.
Historiquement, les périodes où les baleines et les dauphins suspendent leur accumulation ensemble ont souvent précédé une action des prix plus faible.
Les baleines Bitcoin ont cessé d'accumuler
Le rapport de CryptoQuant montre que les portefeuilles de baleines et de dauphins ralentissent leur accumulation en même temps.
Le solde des portefeuilles de dauphins—adresses contenant entre 100 et 1 000 BTC—enregistre des sommets de plus en plus bas depuis septembre 2025. Leurs avoirs ont diminué d'une année sur l'autre, se négociant en dessous de leur moyenne mobile sur 365 jours.
Notamment, le solde des portefeuilles de dauphins a atteint un pic de 970 000 BTC en octobre 2025. Depuis lors, il a tendance à baisser, alors que les adresses de cette catégorie distribuent leurs avoirs.
En même temps, les portefeuilles de baleines, qui contiennent entre 1 000 et 10 000 BTC, ont vu leur solde décliner à la vitesse la plus rapide de cette année. Cette baisse d'une année sur l'autre ressemble au taux de distribution observé lors du marché baissier de 2022.
De plus, la croissance mensuelle de ces détenteurs de BTC de haute qualité reste proche de zéro depuis février, mettant en évidence une pression de vente persistante.
Qu'est-ce que cela signifie pour Bitcoin ?
Cette chute combinée de la pression d'achat est importante car ces cohortes sont parmi les participants les plus influents du marché. Lorsque les deux groupes ralentissent simultanément, cela signale généralement que l'accumulation à grande échelle perd son élan.
Plutôt que d'élargir agressivement leurs positions alors que les prix fluctuent, beaucoup de ces détenteurs semblent maintenant se contenter de leurs soldes existants ou de vendre en attendant une confirmation plus forte du marché en général.
Notamment, le rapport de CryptoQuant a classé les ETFs et les sociétés de trésorerie dans la catégorie des dauphins. La réduction de leur détention coïncide avec un afflux d'ETFs plus faible et une demande au comptant plus molle, alors que l'attraction institutionnelle diminue.
Les ETFs Bitcoin au comptant américains sont sur une série de sorties de 9 jours, avec 1,3 milliard de dollars de Bitcoin déjà vendu cette semaine. Jusqu'à présent en mai, ces produits ont enregistré une sortie nette de 2,30 milliards de dollars, le plus grand montant depuis novembre 2025.
Participation faible nuisible aux prix
Il est intéressant de noter que cette analyse survient sur fond de croissance de l'offre des détenteurs à long terme. Leur part du marché a atteint un niveau sans précédent de 74,3 %, alors que leur réserve a augmenté à 14,85 millions de BTC.
Malgré cette croissance, CryptoQuant estime que l'augmentation reflète un ralentissement du turnover plutôt qu'une forte conviction. Moins de pièces changent de mains dans l'état actuel du marché, ce qui fait que plus de BTC vieillissent en statut de détenteur à long terme.
Cette dynamique crée une configuration fragile. Les marchés principalement alimentés par des détenteurs inactifs plutôt que par une demande croissante ont souvent du mal à maintenir un élan à la hausse solide. Sans pression d'achat au comptant constante, les rallies peuvent devenir fortement dépendants de l'activité de levier sur les marchés à terme, ce qui tend à accroître la volatilité.
Historiquement, les périodes où les baleines et les dauphins suspendent leur accumulation ensemble ont souvent précédé une action des prix plus faible. Bien que cela ne garantisse pas une correction plus profonde, cela suggère que le marché pourrait continuer à manquer de la forte participation nécessaire pour une reprise soutenue à court terme.