Deutsche Bank décrit 5 moteurs clés derrière le déclin
Les analystes de Deutsche Bank ont identifié cinq facteurs majeurs contribuant à la forte baisse de Bitcoin au cours des six dernières semaines, avertissant que la reprise à court terme pourrait rester limitée.
1. Appétit pour le risque en déclin
Bitcoin a suivi la performance des actions technologiques et d'autres actifs à risque, sous pression en raison de l'incertitude macroéconomique mondiale, des tensions commerciales à l'ère Trump, et des préoccupations selon lesquelles le secteur Al pourrait être surétendu.
2. Incertitude de la politique de la Fed
BTC se comporte généralement bien dans des environnements à faible taux. Des signaux mitigés de la Réserve fédérale concernant une possible troisième baisse de taux en décembre ont pesé lourdement sur le sentiment et réduit la prise de risque.
3. Blocage de la législation CLARITY Après l'élan initial provoqué par le projet de loi sur la monnaie stable GENIUS, le retard apporté à la loi CLARITY, axée sur la structure du marché, a créé un vide réglementaire, ralentissant l'adoption et affaiblissant la confiance des investisseurs.
4. Retrait des institutions Suite aux près de 19 milliards de dollars de liquidations sur le 10 octobre, les institutions ont réduit leur exposition.
5. Prise de bénéfices des détenteurs à long terme Après le pic du Bitcoin à 126 000 $, les détenteurs à long terme ont vendu environ 800 000 BTC – le plus grand flux sortant depuis janvier 2024 – accélérant ainsi la pression baissière.
Depuis début octobre, le Bitcoin est passé de 126 000 $ à moins de 82 200 $, avant de se reprendre à environ 88 000 $. Malgré cette reprise, l'ambiance générale reste faible, avec près de 5 milliards de dollars retirés des ETF Bitcoin et crypto, ainsi que des milliards de liquidations sur les marchés dérivés.
Deutsche Bank souligne que le Bitcoin continue de se comporter davantage comme une action technologique à forte croissance qu'une valeur refuge traditionnelle. En 2025, les corrélations quotidiennes avec le Nasdaq 100 et le S&P 500 atteignent 46 % et 42 %, mettant en évidence la sensibilité du BTC aux évolutions macroéconomiques. Les contraintes de liquidité, aggravées par le retrait des market makers en octobre, ont amplifié la baisse récente.
Les analystes mettent en garde sur le fait que l'incertitude persistante de la Fed, la liquidité faible et la poursuite des prises de bénéfices pourraient maintenir la pression sur le Bitcoin à court terme, même en cas de reprises intermittentes.
